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　　據(jù)了解，與上半年持續(xù)下滑的態(tài)勢相比，三季度復合肥走出了一波上漲行情。應該說，去年7月份以來，近12個月的持續(xù)低迷為市場積蓄了一些反彈的力量，因此上漲在意料之中。需求方面，社會庫存長期維持在低水平，秋季小麥肥的剛性需求集中且數(shù)量可觀，復合肥企業(yè)迎來傳統(tǒng)產銷旺季;原料方面，一銨、尿素先后進入出口窗口期，部分緩解國內供需矛盾，下跌行情得以企穩(wěn)，對復合肥成本形成支撐。

　　不過，從絕對數(shù)值看，復合肥價格今年始終沒有擺脫低價困擾，市場的清淡局面仍然沒有打破。即便經過8月的頻繁漲價，企業(yè)出廠價格在接近去年冬儲水平后就再也漲不上去了。值得注意的是，漲價時期正值備肥過半，這也意味新價格很難在市場形成主導。同時，裝置開工率提升也只是曇花一現(xiàn)，長期維持在50%以下的低負荷運轉。復合肥供需矛盾短期無法解決，企業(yè)在產品結構和營銷策略上的深層次調整才剛剛起步。

　　7月蓄勢 行情觸底

　　7月是秋季市場的開端。應該說市場出現(xiàn)了一些利好。但上半年行情持續(xù)下滑對市場心態(tài)的負面影響還在起作用。心態(tài)轉變需要時間。因此對于秋季市場來說，7月份市場經歷了一個恢復信心的過程。

　　對市場信心最有力的支撐來自原料市場的磷酸一銨和硫酸鉀。磷肥出口窗口期打開后，磷酸一銨維持漲勢。截至7月初湖北地區(qū)磷酸一銨55%粉狀主流出廠報價漲至1900~1950元(噸價，下同)。經過長期限產保價，磷酸一銨行情迎來曙光，也成為秋季高磷復合肥的主要成本支撐。

　　此外，硫酸鉀供應緊張的局面沒有改善。秋季硫基復合肥的原料采購需求增加，兩者相互促進，為市場帶來了實質利好。硫酸鉀貨緊價揚在二季度已經體現(xiàn)，只是當時市場需求以高氮配方的氯基肥為主，高價硫酸鉀原料對多數(shù)復合肥企業(yè)的生產成本影響不明顯，對行情的帶動作用也有限。7月份情況發(fā)生變化。果樹和其他經濟作物即將用肥，對硫基復合肥需求量大，多數(shù)復合肥企業(yè)增加對硫酸鉀的采購量，生產成本大幅提高，進而帶動市場價格提高。

　　相比而言，氯化鉀和尿素行情沒有明顯改善。伴隨市場供應量增加，氯化鉀市場需求更顯平淡，價格下行壓力增加。尿素需求不旺，出口博弈不順，價格一直穩(wěn)中疲軟。山東報價下滑至1520元，較前一周降幅在20~40元。7月，在需求帶動下硫酸鉀價格穩(wěn)中有漲，50%粉硫酸鉀主流出廠價3350~3400元，曼海姆法高端出廠價3500元左右。受成本支撐和需求旺盛，硫基復合肥價格持續(xù)堅挺，45%含量硫酸鉀型復合肥主流出廠報價2300元。

　　還有一些不利因素也在影響市場心態(tài)。最突出的是尿素價格不斷波動，尤其是印度在6月和7月分別發(fā)起的尿素招標，公布的投標價格均低于中國企業(yè)預期，嚴重影響了國內經銷商的市場預期，阻礙了尿素內銷行情，進而拉低了市場對復合肥價格走勢的預期。此外，華北地區(qū)大范圍干旱對玉米追肥的負面影響也在一定程度上影響秋季復合肥的備肥積極性。月初，企業(yè)為了刺激經銷商打款拿貨，陸續(xù)制定了秋季銷售政策以及銷售價格，復合肥尤其是氯基復合肥價格出現(xiàn)一定下滑，高達100~200元。

　　多方因素的博弈在7月底始見分曉。隨著一銨和硫酸鉀漲價，氯化鉀和尿素價格盤整趨穩(wěn)，原材料行情陸續(xù)走出低谷，復合肥成本支撐逐步走強。此時，雖然沒有幾家復合肥企業(yè)上調報價，但企業(yè)大規(guī)模出臺秋季銷售政策、裝置開工率迅速回升等市場回暖的表現(xiàn)釋放出的正是市場即將走出谷底的信號。

　　8月走高 需求釋放

　　8月，市場向好的趨勢更明顯。這是多重利好集中到來，并疊加發(fā)力的結果。復合肥市場一度形成大批企業(yè)集中漲價的局面。雖然時間不長，成交量也有限，但對市場需求快速釋放起到了促進作用。在今年一直黯淡的化肥市場行情中，8月的復合肥上漲算是一個亮點。

　　8月初，復合肥廠家陸續(xù)漲價，從剛開始的三五十元的試探性漲價，到后來的百元大漲。據(jù)監(jiān)測，8月底，45%含量硫基復合肥主流出廠報價已攀升至2300元，45%含量氯基復合肥主流出廠報價已接近2000元。不足一月，主要品種均價較二季度漲幅近200元。復合肥市場行情也出現(xiàn)了近6個月來的首次抬頭。

　　此次漲價，成本支撐走強是根本原因。秋季小麥肥以高氮、高磷為主，尿素和一銨價格對復合肥價格走勢有決定作用。據(jù)中國農資導報網監(jiān)測，僅一銨價格漲幅就超過400元，尿素價格漲幅也在100元左右。除此之外，鉀肥價格維持平穩(wěn)。據(jù)此核算，復合肥成本提高，夯實了漲價基礎。

　　漲價后首先引發(fā)了市場心態(tài)的變化。在備肥的關鍵時期，廠商更關心的是如何借著這輪上漲行情把肥料賣出去。因此在廠家集體漲價后，前期已經打款備肥的經銷商發(fā)貨的積極性被激發(fā)了出來，秋季需求得以迅速釋放。這反過來促進了企業(yè)開工率的提升。據(jù)監(jiān)測，進入8月復合肥廠家陸續(xù)恢復生產，行業(yè)平均開工率迅速攀升至5成以上，山東、湖北等地大型企業(yè)開工接近滿負荷。而此前的六七月份很多廠家還處于停產狀態(tài)，行業(yè)平均開工率還不足3成。

　　但是，對于上調后的新價格能否執(zhí)行下去，市場上仍有質疑。但從8月的市場表現(xiàn)看，行情上揚的趨勢明顯。當時的調查數(shù)據(jù)顯示，8月初以華北市場為主的秋季備肥剛剛啟動，市場有50%~60%的缺口。近年來，經銷商形成了少量多次的備肥習慣，從零售商到批發(fā)商都有補貨的可能，據(jù)此判斷市場存在一定剛性需求。而七八月相交階段一些企業(yè)在前期的優(yōu)惠政策先后到期，也為漲價提供了時機。

　　9月緩銷 理性操作

　　9月秋季銷售進入基層。廠家集中發(fā)貨結束，市場需求逐漸減弱，在缺少其他支撐的情況下，上漲行情難以為繼，復合肥市場重歸平淡。

　　調查顯示，從8月上旬開始，不到一個月時間，華北、西北、黃淮等秋播市場經銷商備肥已過大半。為消化庫存，經銷商在9月集中精力向基層鋪貨，但進展并不快。據(jù)監(jiān)測，9月中旬各地到貨量在七八成，但經銷商庫存消化慢，基層鋪貨沒有明顯起色。一方面，因為集中用肥時間要到10月10日前后，在此之前農民不會買肥，零售商也不會大量庫存，因此這段時間批發(fā)商倉庫被大量占用，補貨需求一時難以釋放。另一方面，9月華北、黃淮、西南等地降雨也拖延了銷售進度。

　　當時的市場重心轉向基層市場，也意味著廠家的接單量大幅下滑。8月以來，企業(yè)集中發(fā)貨，訂單消化加快。到9月份，市場接近飽和，需求逐漸放緩，新訂單不足迫使企業(yè)裝置開工率不斷下滑。據(jù)監(jiān)測，到9月中旬，行業(yè)平均開工率再次降到5成以下，到月底已有企業(yè)接近停產。

　　與此同時，原料行情也出現(xiàn)了變化。9月初，尿素漲勢首先放緩，個別地區(qū)開始降價。雖然降幅只有一二十元，但隨著出口接近尾聲，內需疲弱的現(xiàn)實已經暴露。緊接著，伴隨硫磺價格下跌，下游采購放緩，一銨上漲也顯乏力，考慮需求進入后半段，短期內也缺少繼續(xù)沖高的動力。唯有鉀肥行情因局部供應短缺繼續(xù)堅挺。整體看，原料支撐秋季復合肥價格繼續(xù)上揚的可能性已不存在。

　　無單可接，成本支撐漸弱，復合肥行情失去了繼續(xù)上漲的動力。月初，復合肥價格在接近春播水平后就進入平穩(wěn)期。其中，山東地區(qū)45%氯基高磷復合肥主流出廠報價2100~2200元，45%硫基復合肥主流出廠報價2200~2330元;湖北地區(qū)45%硫基復合肥主流出廠報價2250~2300元，45%氯基高氮復合肥主流出廠報價1930~2050元。

　　對于大部分企業(yè)來說，眼下復合肥走量最明智。因此在9月底，為了搶到用肥前的最后一輪采購需求，不少企業(yè)出臺短期促銷政策，受此影響復合肥成交價格明穩(wěn)暗降。價格承壓的另一個原因是，前期低價貨源在流通中占主流，高價貨源的市場空間本來就不大。況且供應過剩的基本面沒有改變，越到季節(jié)最后，經銷商拋貨心理越嚴重，對高價貨源的接受度也越低。