| 根據產業(yè)發(fā)展規(guī)律，產能過剩行業(yè)要實現反轉，實現供過于求向產銷平衡的過渡，一般都需要經過痛苦的去庫存化、去產能化過程。在這個過程中，會出現大量存貨被拋售，大量企業(yè)由于現金流斷裂而關停并轉。近三年來，兩雜作物種子處于2000年種業(yè)市場化改革以來最為嚴峻的供求失衡狀態(tài)，這里既有產能過剩的問題，也有需求萎縮的問題，這在雜交水稻上體現得非常明顯。據我們的觀察，兩雜作物的去庫存化、去產能化尚未完成，市場這只無形的手還沒有完全釋放它的力量，種業(yè)市場風險尚未釋放。在部分企業(yè)、部分作物、部分環(huán)節(jié)，由于資本杠桿、業(yè)績對賭等壓力，市場風險不但沒有釋放，還在進一步聚集。
并購或許可以帶來短期業(yè)績規(guī)模的提升，但是不能直接解決可持續(xù)發(fā)展問題。并購后的可持續(xù)發(fā)展，需要靠整合融合來實現，企業(yè)真正做大做強需要規(guī)范而有效的管理。同時，最關鍵的是，種業(yè)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展需要建立在科技研發(fā)等強有力的核心競爭力基礎之上。因此，企業(yè)并購需要認真考慮管理融合與科技研發(fā)這兩個問題。這是支撐種業(yè)企業(yè)實現良好成長的關鍵。 |
