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　　觀點(diǎn)：

　　一、目前復(fù)合肥價(jià)格泡沫大，經(jīng)銷商接貨風(fēng)險(xiǎn)大。

　　二、2011年11-12月底：

　　硫基45%復(fù)合肥出廠價(jià)將跌至2300

　　氯基45%復(fù)合肥出廠價(jià)將跌至2100

　　分析，直接影響復(fù)合肥價(jià)格的三大因素：直接生產(chǎn)成本;供求關(guān)系;宏觀經(jīng)濟(jì)。以下逐一分析：

　　復(fù)合肥主要原材料價(jià)格分析：

　　一、硫磺：

　　1、目前硫磺價(jià)格到岸價(jià)240美金，是十年來(lái)硫磺價(jià)格的第二高位。硫磺價(jià)格下跌空間極大。

　　2、硫磺主要是石油冶煉的副產(chǎn)品，成本可以忽略。價(jià)格暴漲暴落，09年受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，最低到岸價(jià)50美金。

　　3、硫磺主要用于制造硫酸，硫酸是重要的化工原料。全球經(jīng)濟(jì)下滑，硫磺需求持續(xù)低迷，國(guó)內(nèi)硫磺價(jià)格紛紛下調(diào)，中石化將硫磺報(bào)價(jià)下調(diào)50-100元/噸，這是一個(gè)重要的信號(hào)。

　　4、觀察近幾年，每到四季度硫磺價(jià)格總是驚人的相似——走下降通道。

　　5、預(yù)計(jì)明年全球硫磺需求乏力，價(jià)格全面下調(diào)。

　　二、氯化銨

　　1、氯化銨目前大量出口，出口拉升了氯化銨的價(jià)格。

　　2、氯化銨是二元復(fù)合肥的主要原料，二元復(fù)合肥今年大量出口拉升了氯化銨的價(jià)格。

　　3、近期國(guó)家即將出臺(tái)限制氯化銨、二元復(fù)合肥出口的政策，氯化銨必定大幅下跌。屆時(shí)將降低氯基復(fù)合肥的成本。

　　三、氯化鉀(硫酸鉀)

　　1、氯化鉀成交低迷，需求乏力。

　　2、國(guó)產(chǎn)氯化鉀的運(yùn)輸壓力緩解，企業(yè)開(kāi)工正常;鹽湖集團(tuán)已經(jīng)開(kāi)始對(duì)復(fù)合肥廠賒銷氯化鉀。

　　3、邊貿(mào)到貨量集中，使得價(jià)格下滑得比較快。

　　4、港口方面，由于價(jià)格持續(xù)下滑，經(jīng)銷商以及工廠采購(gòu)方都處于觀望狀態(tài)。而近期陸續(xù)有船期抵港，使得港口存在銷售壓力。

　　四、煤

　　今年由于運(yùn)輸緊張導(dǎo)致煤炭冬儲(chǔ)進(jìn)行得不順暢。然而，我們也必須看到，政府層面為了保證煤炭冬儲(chǔ)的順利實(shí)施，已經(jīng)運(yùn)用各種手段加緊協(xié)調(diào)。隨著煤炭資源整合的結(jié)束，前期產(chǎn)能受限的大型煤企陸續(xù)恢復(fù)正常，從供應(yīng)面上給煤炭?jī)r(jià)格上行降溫。

　　五、磷礦

　　目前，磷礦石價(jià)格仍穩(wěn)定。這和我們國(guó)家磷礦資源儲(chǔ)量有限且富礦少的國(guó)情有關(guān)，也和磷礦主產(chǎn)省陸續(xù)對(duì)本省磷礦資源進(jìn)行整合有關(guān)。但是隨著磷酸一銨和磷酸二銨需求的下降，下游對(duì)磷礦石的采購(gòu)也逐漸減弱。部分磷礦供應(yīng)商實(shí)際已經(jīng)在降價(jià)出貨。

　　六、尿素

　　進(jìn)入10月份，尿素價(jià)格整體跌幅在300元/噸左右，目前山東地區(qū)主流出廠價(jià)在1930元/噸。面對(duì)這樣的價(jià)位，經(jīng)銷商仍無(wú)動(dòng)于衷，原因是他們所預(yù)期的淡儲(chǔ)價(jià)格為1800-1850元/噸，因此仍持幣觀望。對(duì)于尿素價(jià)格后期走勢(shì)我們認(rèn)為仍有下跌空間，理由有三：一是尿素整體產(chǎn)能過(guò)剩，據(jù)估算，今年國(guó)內(nèi)至少有800萬(wàn)噸的過(guò)剩量;二是隨著北方秋播的結(jié)束，化肥進(jìn)入淡季期，農(nóng)業(yè)需求也基本結(jié)束。三是下游復(fù)合肥廠家還沒(méi)有恢復(fù)開(kāi)工，無(wú)法接受目前高價(jià)位的原料。

　　七、磷酸一銨

　　1、磷酸一銨是二元復(fù)合肥的主要原料，出口二元肥就是出口磷酸一銨。而國(guó)家控制二元肥、氯化銨出口是既定方針。

　　2、磷酸一銨正常與磷酸二銨差價(jià)應(yīng)該在600元左右是合理的。目前磷酸二銨3000出廠，磷酸一銨2700出廠，價(jià)格明顯不合理。還有下行空間。

　　3、一旦二元肥不能出口，磷酸一銨價(jià)格預(yù)計(jì)降到2200左右。

　　結(jié)論：復(fù)合肥生產(chǎn)的大部分原料跌價(jià)，個(gè)別品種有可能大幅度跌價(jià)。因此復(fù)合肥成本下降成為定局。

　　復(fù)合肥供求關(guān)系分析

　　一、 目前，我國(guó)復(fù)合肥行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重。據(jù)中投顧問(wèn)發(fā)布的《2010-2015年中國(guó)化工行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，2009年，我國(guó)生產(chǎn)復(fù)合肥的4400家企業(yè)的總產(chǎn)能已超過(guò)2億噸(實(shí)物量)，但目前產(chǎn)量卻只有0.6億噸(實(shí)物量)左右。就這個(gè)產(chǎn)量已經(jīng)超過(guò)全國(guó)復(fù)合肥需求量50%以上。

　　二、 長(zhǎng)期以來(lái)，復(fù)合肥供求關(guān)系主要依賴經(jīng)銷商、零售商庫(kù)存積壓來(lái)勉強(qiáng)維持平衡，一旦經(jīng)銷商減少?gòu)?fù)合肥儲(chǔ)備，復(fù)合肥生產(chǎn)廠家即大量積壓。

　　三、 全國(guó)經(jīng)銷商、零售商普遍缺乏信心。09年的慘痛教訓(xùn)依然讓經(jīng)銷商非常警覺(jué)。

　　四、 氮肥、復(fù)合肥大量利用長(zhǎng)效、緩釋技術(shù)，肥料的利用率提高。肥料利用率每提高一個(gè)百分點(diǎn)。每年即減少?gòu)?fù)合肥60萬(wàn)噸用量。

　　結(jié)論：中國(guó)復(fù)合肥嚴(yán)重供過(guò)于求，二元復(fù)合肥出口即將被堵死，部分廠家積壓嚴(yán)重。

　　注：關(guān)于復(fù)合肥原料十年價(jià)格分析詳見(jiàn)附表一

　　全球宏觀經(jīng)濟(jì)分析

　　一、 歐洲：歐洲債務(wù)危機(jī)有蔓延、擴(kuò)大趨勢(shì)。

　　新華網(wǎng)：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨極高的不確定性，且下行風(fēng)險(xiǎn)加劇。歐洲央行最新公布月報(bào)顯示，將2011年GDP增速預(yù)期下調(diào)至1.6%，還將2012年GDP增速預(yù)期下調(diào)至0.8%。

　　據(jù)新華社電 國(guó)務(wù)院總理溫家寶10日在中南海紫光閣會(huì)見(jiàn)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德。溫家寶說(shuō)，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)加劇了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政和金融風(fēng)險(xiǎn)，給世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

　　新華社快訊：繼續(xù)受歐洲債務(wù)危機(jī)憂慮重壓，國(guó)際油價(jià)4日繼續(xù)下挫，紐約市場(chǎng)11月交貨的輕質(zhì)原油價(jià)格下跌1.94美元，收于每桶75.67美元，跌幅為2.50%，創(chuàng)下1年來(lái)收盤最低。

　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁克里斯蒂娜•拉加德(Christine Lagarde)周三在北京發(fā)表講話時(shí)警告稱，除非各國(guó)共同采取行動(dòng)、消除各種威脅經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素，否則全球經(jīng)濟(jì)可能面臨“失去的十年”。

　　“在這樣一個(gè)各國(guó)之間聯(lián)系日益緊密的世界里，沒(méi)有哪一個(gè)國(guó)家或地區(qū)能夠單獨(dú)行動(dòng)。”拉加德在講話中說(shuō)，“全球經(jīng)濟(jì)烏云密布。”

　　二、美國(guó)：《金融時(shí)報(bào)》標(biāo)普下降美國(guó)3A信用評(píng)級(jí)在全世界引發(fā)軒然大波，

　　一方面是財(cái)政收入增長(zhǎng)乏力，一方面是財(cái)政支出無(wú)上限增長(zhǎng)，美國(guó)未來(lái)還將在債務(wù)泥潭中越陷越深。

　　美國(guó)目前的國(guó)債余額為14.29萬(wàn)億美元，對(duì)應(yīng)2010年的美國(guó)GDP14.62萬(wàn)億美元，國(guó)債占GDP的比重已經(jīng)逼近100%，如果按照歐盟《馬斯特里赫特條約》劃定的60%的安全線來(lái)看，美國(guó)國(guó)債早就已經(jīng)處于危險(xiǎn)境地，

　　三、 中國(guó)繼續(xù)穩(wěn)健的貨幣政策不會(huì)改變

　　1、堅(jiān)持宏觀調(diào)控，控制物價(jià)、降低物價(jià)指數(shù)是政府堅(jiān)定的任務(wù)。

　　2、 穩(wěn)健的貨幣政策實(shí)質(zhì)就是壓縮貸款，提高利率，給經(jīng)濟(jì)降溫。

　　3、對(duì)于宏觀調(diào)控，和從緊的貨幣政策，任何人不應(yīng)該心存幻想。09年四萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)造成通貨膨脹的教訓(xùn)太慘重。

　　四、 從一些重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)情況未來(lái)并不樂(lè)觀：

　　1、10月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為 50.4%，中國(guó) PMI 大幅回落 未來(lái)經(jīng)濟(jì)不容樂(lè)觀，PMI突然大幅下降，顯示出在全球經(jīng)濟(jì)以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑的情況下，需求出現(xiàn)了大幅下降，這種趨勢(shì)值得我們高度警惕，11 月份制造業(yè)PMI 指數(shù)進(jìn)一步下滑的可能性較大，甚至不排除跌破50%的可能(國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)中宏網(wǎng))。

　　2、10月份CPI同比上漲5.5%創(chuàng)5個(gè)月來(lái)新低;PPI數(shù)據(jù)同比上漲5.0%創(chuàng)1年來(lái)新低。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)未來(lái)兩個(gè)月CPI、PPI將繼續(xù)回落.

　　五、 2011年中國(guó)股市、全球農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)、全球大宗商品價(jià)格情況情況：

　　1、股市：2011年上證綜指從年初的2868點(diǎn)跌到11月10日的2481點(diǎn)，下跌了387點(diǎn)，跌幅為13.3%。

　　2、全球主要農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格下滑(詳見(jiàn)附錄二)

　　3、股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表;全球農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格更直接的反應(yīng)了未來(lái)農(nóng)民的收入和對(duì)農(nóng)資產(chǎn)品的購(gòu)買意愿和購(gòu)買力。

　　4、全球大宗商品價(jià)格普遍下滑：《英國(guó)金融時(shí)報(bào)》：擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)放緩的中國(guó)投資者在整個(gè)工業(yè)大宗商品市場(chǎng)掀起了一波拋售潮。鐵礦石價(jià)格已經(jīng)跌至年內(nèi)低點(diǎn)，銅價(jià)也暴跌了逾6%。

　　結(jié)論：我們正站在全球經(jīng)濟(jì)衰退的邊緣，歐洲債務(wù)危機(jī)蔓延，希臘、意大利兩國(guó)總理辭職，美國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底風(fēng)險(xiǎn)極大。全球有可能陷入通貨萎縮，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑可能性極大。大宗商品價(jià)格大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　注：關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品和宏觀經(jīng)濟(jì)分析詳見(jiàn)附錄二;附錄三。

　　復(fù)合肥價(jià)格即將暴跌的其他五大佐證

　　一、 十年復(fù)合肥價(jià)格曲線圖分析(詳見(jiàn)附錄一)：2011年復(fù)合肥是歷史上第二高價(jià)位，風(fēng)險(xiǎn)極大，價(jià)格下跌是符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的。

　　二、 08-09年度歷史經(jīng)驗(yàn)證明：

　　1、08年美國(guó)金融危機(jī)的背景下，冬儲(chǔ)階段廠家勉力維持高價(jià)位，09年一開(kāi)春復(fù)合肥價(jià)格一路狂跌，全國(guó)經(jīng)銷商損失慘重。

　　2、 經(jīng)銷商冬儲(chǔ)階段在高價(jià)位如果貿(mào)然大量拿貨，風(fēng)險(xiǎn)極大。

　　3、2011年復(fù)合肥價(jià)格、供求關(guān)系，宏觀經(jīng)濟(jì)背景，就是08年的翻版。

　　三、2011年2011年復(fù)合肥廠賺取了超額利潤(rùn)，這是不可長(zhǎng)期持續(xù)的。價(jià)格有大量的泡沫，現(xiàn)在是一個(gè)擠泡沫的痛苦過(guò)程。

　　1、2011年復(fù)合肥高價(jià)位是從4月份全國(guó)旺季即將結(jié)束開(kāi)始一路上漲。顯然這不是需求導(dǎo)致的價(jià)格上漲，而是通貨膨脹造成，現(xiàn)在國(guó)家收緊信貸，提高利率，嚴(yán)打通貨膨脹。所以肥料價(jià)格下滑是符合規(guī)律的。

　　2、看2011全國(guó)有代表性的幾家復(fù)合肥上市公司，他們的利潤(rùn)情況遠(yuǎn)好過(guò)09年、10年。這里面有超額利潤(rùn)，而超額利潤(rùn)是不可能長(zhǎng)期持續(xù)的。

　　四、 據(jù)悉：現(xiàn)在已經(jīng)有復(fù)合肥廠開(kāi)始價(jià)格跳水，偷偷出貨

　　1、山東某國(guó)有大型工程45%硫基出廠價(jià)報(bào)到2570;湖北某大型廠家45%硫基出廠報(bào)價(jià)2500.

　　2、 四川某大型45%氯基出廠價(jià)報(bào)2300，湖北某大型廠45%含氯出廠價(jià)2350，江蘇某廠45%出廠價(jià)報(bào)2300.

　　五、 著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家看衰全球經(jīng)濟(jì)(見(jiàn)附錄二)

　　建 議

　　一、 給復(fù)合肥工廠、復(fù)合肥原料廠商的三個(gè)建議

　　1、以08-09年度慘痛教訓(xùn)為鑒，冷靜理智，放棄暴利的觀念，放棄幻想，與經(jīng)銷商共度難關(guān)。

　　2、 主動(dòng)降價(jià)，而且要一次到位，須知：每次50元的陰跌使經(jīng)銷商更加不敢拿貨。

　　3、 控制成本，與上游原材料供應(yīng)商談判，要求大幅度降低價(jià)格。

　　二、 給化肥經(jīng)銷商的四個(gè)建議

　　1、 不要著急，不要冒進(jìn)

　　2、 寧愿踏空，不要冒險(xiǎn)

　　3、經(jīng)濟(jì)危機(jī)，現(xiàn)金為王

　　4、 氯基復(fù)合肥出廠價(jià)在2200左右，硫基復(fù)合肥出廠價(jià)在2400左右可以考慮接貨，但是這個(gè)價(jià)格依然有風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)銷商以跟廠家簽訂保底，保利合同為宜。

　　附錄一：主要化肥十年價(jià)格曲線分析

　　氯化銨十年價(jià)格曲線分析：

　　一、價(jià)格是十年以來(lái)的第二高位，風(fēng)險(xiǎn)大。

　　二、今年二元肥出口、氯化銨零關(guān)稅出口拉高氯化銨價(jià)格，據(jù)權(quán)威消息，2012年1月1日，氯化銨、二元肥征收高額出口關(guān)稅，實(shí)際上出口已經(jīng)不再可能。因此氯化銨價(jià)格暴跌已成定局。

　　三、氯化銨價(jià)格曲線已經(jīng)向下走的趨勢(shì)非常明顯。

　　四、十年價(jià)格曲線分析：

　　1、 氯化銨是生產(chǎn)純堿的副產(chǎn)品，大多數(shù)時(shí)間價(jià)格在700左右比較合理。最低時(shí)候跌至500左右。

　　2、 氯化銨漲價(jià)曲線非常陡峭，價(jià)格不在高位徘徊：不能漲價(jià)即快速下跌。

　　(圖為氯化銨出廠價(jià))

　　磷酸一銨十年價(jià)格曲線分析：

　　一、價(jià)格是十年以來(lái)的第二高位。風(fēng)險(xiǎn)大。

　　二、今年二元肥低關(guān)稅大量出口拉高磷酸一銨價(jià)格，出口二元肥既是出口磷酸一銨。據(jù)權(quán)威消息，2012年1月1日，二元肥征收高額出口關(guān)稅，實(shí)際上出口已經(jīng)不再可能。因此磷酸一銨價(jià)格快速下跌已成定局。

　　三、磷酸一銨的主要原材料是：硫磺、磷礦石。硫磺價(jià)格暴跌將直接大幅度降低磷酸一銨價(jià)格。

　　四、磷酸一銨價(jià)格曲線已經(jīng)向下走的趨勢(shì)非常明顯。

　　五、十年價(jià)格曲線分析：

　　1、磷酸一銨是價(jià)格在2000左右比較合理。09年最低時(shí)候跌至1500左右，去年價(jià)格也曾經(jīng)跌破2000。

　　2、磷酸一銨漲價(jià)曲線非常陡峭，價(jià)格不在高位徘徊：不能漲價(jià)即快速下跌。

　　(圖為磷酸一銨價(jià)格)

　　硫磺十年價(jià)格曲線分析：

　　一、價(jià)格是十年以來(lái)的第二高位。風(fēng)險(xiǎn)大。

　　二、硫磺今年的高價(jià)位主要跟中國(guó)通貨膨脹有關(guān)，目前中國(guó)從緊的貨幣政策，使物價(jià)指數(shù)和通貨膨脹指數(shù)快速下落。硫磺降價(jià)是勢(shì)在必行。

　　三、硫磺價(jià)格曲線已經(jīng)向下走的趨勢(shì)非常明顯，而起現(xiàn)在硫磺成交量極少，需求冷清

　　四、十年價(jià)格曲線分析：

　　1、硫磺是石油冶煉的副產(chǎn)品，成本可以忽略不計(jì)，全球硫磺長(zhǎng)期供過(guò)于求，最低時(shí)候跌至500左右。

　　2、硫磺長(zhǎng)期價(jià)格應(yīng)該在1000元左右是理性的價(jià)位。

　　3、我們不應(yīng)該忘記2008年硫磺價(jià)格虛高給中國(guó)化肥行業(yè)帶來(lái)的慘痛教訓(xùn)。

　　(上圖為硫磺價(jià)格)

　　尿素十年價(jià)格曲線分析

　　一、目前尿素價(jià)格是十年以來(lái)的第二高位

　　二、尿素價(jià)格雖然一路下滑，但市場(chǎng)需求乏力，經(jīng)銷商信心不足。

　　三、尿素價(jià)格波動(dòng)比較頻繁。

　　四、估計(jì)尿素價(jià)格應(yīng)該在1800-1900之間。

　　(上圖為尿素價(jià)格)

　　氯化鉀十年價(jià)格曲線分析

　　一、目前氯化鉀價(jià)格是十年以來(lái)的第二高位

　　二、氯化鉀價(jià)格市場(chǎng)需求乏力，經(jīng)銷商信心不足。

　　三、氯化鉀中國(guó)60%左右依靠進(jìn)口，全球鉀礦資源其實(shí)非常豐富，但目前鉀資源比較集中，國(guó)際幾家鉀肥生產(chǎn)廠家高度壟斷，價(jià)格人為操作因素明顯。鉀肥生產(chǎn)廠家有不合理的暴利。

　　四、氯化鉀的合理價(jià)位應(yīng)該在2500左右。我們不要忘記08年全球鉀鹽生產(chǎn)商言之鑿鑿說(shuō)：鉀肥的低價(jià)時(shí)代已經(jīng)永遠(yuǎn)過(guò)去，低于5000元的氯化鉀再也沒(méi)有可能。然后09年氯化鉀跌倒1800元。包括中化在內(nèi)的貿(mào)易商損失慘重，直接造成中化化肥高層集體下課。

　　復(fù)合肥十年價(jià)格曲線分析

　　一、目前復(fù)合肥價(jià)格是十年以來(lái)的第二高位

　　二、復(fù)合肥的成本主要是由：尿素(液氨);磷酸一銨(磷礦石;硫酸);氯化鉀(硫酸鉀)構(gòu)成的。如果原材料價(jià)格暴跌，復(fù)合肥價(jià)格如何。

　　三、今年復(fù)合肥價(jià)格是四月份旺季即將結(jié)束一路上漲上來(lái)的。復(fù)合肥價(jià)格上漲背離供求關(guān)系，是通貨膨脹因素造成的。現(xiàn)在通貨膨脹指數(shù)一路下滑。為何復(fù)合肥價(jià)格這樣堅(jiān)挺呢。特別是到了冬儲(chǔ)階段。須知經(jīng)銷商還要負(fù)擔(dān)幾個(gè)月的高額資金利息，倉(cāng)租、損耗等等。

　　四、看看復(fù)合肥生產(chǎn)廠家上市公司的報(bào)表吧，大部分公司今年都賺得盆滿缽溢。這種超額利潤(rùn)是不可能持續(xù)的。

　　五、氯基45%復(fù)合肥出廠價(jià)在2000是比較合理的;硫基45%復(fù)合肥出廠價(jià)在2200是比較合理的。

　　綜上所述：

　　一、以史為鑒可以知興亡，通過(guò)對(duì)肥料十年價(jià)格的分析，特別是以價(jià)格曲線直觀的表現(xiàn)方式：我們應(yīng)該吸取教訓(xùn)，不要在同一個(gè)地方栽跟斗。

　　二、大部分肥料的價(jià)格在十年以來(lái)的第二高位。風(fēng)險(xiǎn)大。

　　三、目前肥料價(jià)格是在通貨膨脹背景下的，里面是有很多泡沫的。

　　四、不要相信廠家告訴你價(jià)格堅(jiān)挺，上漲、成本高這些神話。中國(guó)傳奇般的房地產(chǎn)都在跌價(jià)，還有什么不能跌價(jià)。

　　五、廠家所謂保底、計(jì)息這些招數(shù)只有一個(gè)目的，把經(jīng)銷商的錢套住，如果工廠不是預(yù)見(jiàn)到肥料價(jià)格大跌，怎么會(huì)給這樣的政策呢。動(dòng)動(dòng)腦筋吧。

　　六、切記2008年高價(jià)位冬儲(chǔ)2009年暴跌的慘痛教訓(xùn)。經(jīng)銷商們切記：冬儲(chǔ)低價(jià)才是正道。

　　附錄二：10月份世界主要經(jīng)濟(jì)體PMI“一片狼藉”

　　10 月份各大經(jīng)濟(jì)體公布的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)示了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疲憊勢(shì)態(tài)，全球經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步放緩。

　　歐元區(qū)10月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)繼續(xù)走弱，終值下調(diào)至47.1，連續(xù)第三個(gè)月低于50 的榮枯分界線，歐元區(qū)各國(guó)制造業(yè)萎縮加劇。這是歐元區(qū)制造業(yè)PMI 自2009 年 7 月以來(lái)的最低點(diǎn)。目前歐債危機(jī)仍然沒(méi)有得到解決。

　　美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)(Institute for Supply Management)11 月 1日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10 月ISM 制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為50.8，低于預(yù)期水平的52.0，也低于9 月份水平的51.6。美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇似乎言之過(guò)早。

　　中國(guó)10 月份PMI指數(shù)結(jié)束兩個(gè)月的回升態(tài)勢(shì)，較上月回落了0.8 個(gè)百分點(diǎn)，而各分項(xiàng)指標(biāo)也顯示出內(nèi)外需均出現(xiàn)放緩的跡象。國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究所認(rèn)為，我國(guó)10 月份雖然出現(xiàn)了通脹壓力減輕，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)回落已明顯顯現(xiàn)，未來(lái)內(nèi)外需求均不容樂(lè)觀。并且預(yù)期11 月份制造業(yè)PMI 指數(shù)進(jìn)一步下滑的可能性較大，甚至不排除跌破50%的可能。

　　中國(guó)PPI和CPI解析：

　　去年以來(lái)，為應(yīng)對(duì)不斷增加的通脹壓力，國(guó)家實(shí)施了一系列的從緊貨幣政策。從近幾個(gè)月的CPI走勢(shì)來(lái)看，前期的宏觀調(diào)控已經(jīng)取得了明顯的效果。10月份公布的CPI同比增長(zhǎng)5.5%，PPI同比增長(zhǎng)5.0%，均已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月回落。價(jià)格的總體回落，必然對(duì)化肥產(chǎn)品的價(jià)格形成下壓態(tài)勢(shì)。

　　附錄三：農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)分析：

　　一、近3個(gè)月以來(lái)，全球農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格大幅下跌，反映投資者對(duì)未來(lái)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)并不樂(lè)觀。這種悲觀情緒直接影響到明年農(nóng)民的種植意愿，間接減少對(duì)化肥的需求。

　　二、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌，使得農(nóng)民種植收益減少，必然會(huì)導(dǎo)致農(nóng)民購(gòu)買力的下降，減少對(duì)化肥的投入。

　　三、作為上游的化肥行業(yè)，必須高度重視近期農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格的走勢(shì)，盡量降低對(duì)后市形勢(shì)的誤判。