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    早在8月中旬，國內尿素市場便有了“看多”的聲音。一些分析人士指出，利好主要來自兩個方面：一是國內秋季需求即將啟動，二是國際市場已筑底反彈。進入8月下旬之后，國內尿素確實迎來了一輪回暖行情，以華中、華東重點尿素產區企業牽頭的提價很快蔓延到周邊地區，使得已經很長時間徘徊于1100元（噸價，下同）的尿素出廠報價上漲40～50元。這對于沉悶已久的國內尿素市場無疑是最好的刺激。

    復合肥需求或為炒作

    本輪尿素價格反彈的直接理由，非工業復合肥企業采購莫屬。不過，從性價比、生產成本角度考慮，硫酸銨或其他小氮肥更具競爭力。事實上，秋季市場用肥仍以高磷復合肥及二銨為主，所以農業市場方面對尿素拉漲動力十分有限。因此，無論從農業直接用肥還是作為原料生產高磷復合肥來說，尿素都沒有太過穩定的剛需作為漲價支撐。所以，本輪尿素提價被一些分析人士冠以“炒作”的標簽。

    從8月上旬以來，1050～1100元的尿素主流出廠價，已經讓國內90%以上的尿素企業處于虧損狀態。企業之所以仍在降價妥協，只是為了保住資金鏈，尿素跌價空間極其有限。借助一切支撐點進行炒作也是無奈之舉，畢竟沒人知道這種成本倒掛的局面還能持續多久。

    國際市場留給中國機會不多

    近兩周國際尿素市場報價連續回調。截至8月18日，黑海（尤日內）小顆粒尿素離岸價上調至184～190美元，波羅的海離岸價上調到180～182美元。僅憑此點便樂觀評價國際、國內價格逐漸接軌，進而判斷尿素后期出口向好，顯然有些輕率。

    從國際尿素產能分析，據不完全統計，2016年全球尿素裝置新增產能約1030萬噸，包括中東、馬來西亞、尼日利亞、伊朗等新的尿素出口國，亦不乏印度這樣的尿素進口大國。這意味著國際尿素市場進出口貿易格局正在發生轉變。

    中國雖然是老牌尿素出口國，但由于成本競爭力弱，尿素離岸報價已與國際主流價格脫節。從國際報價可見，近兩周所謂大幅漲價后，各出口國小顆粒尿素主流離岸價依然處于185美元。若國內尿素價格與國際接軌，只能是國內企業大幅降價。試問何談出口向好？換句話會說，此時將尿素出口列為利好因素，更可能是在為國內短期炒作行情做鋪墊。

    產能與價格間尋平衡點

    由于國內尿素行情持續低迷，出廠價格幾近觸底，業內已開始理性考慮用“限產保價”替代“過剩競價”，畢竟長期成本倒掛任何一個企業都承受不起。

    從8月中上旬尿素企業生產情況看，在整體開工率明顯下滑后，尿素價格得以企穩。這更像是產能與價格之間的一種平衡。只有價格長期低位運行，才能促使一些落后產能切實退市。

    本周尿素市場重新將工業肥需求以及后期出口作為利好對行情的炒作，或將再度打破剛剛建立起來的產能與價格之間脆弱的平衡。

    簡單說來，本輪缺少支撐的尿素漲價將促使部分持有“放棄”心態的待淘汰企業復產，行業去產能之路將被拖得更長，后市尿素行情則又將在產能與價格尋找新平衡點的過程中展開。