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    當?shù)貢r間8月30日，全球最大鉀肥生產(chǎn)商加拿大薩斯喀徹溫省鉀肥公司（Potash Corp． of Saskachewan）與其競爭對手化肥巨頭Agrium Inc．在各自官網(wǎng)上發(fā)表聲明，確認正在進行初步并購談判。

    截至當日收盤，Potash和Agrium的股價分別上漲了11%和7%，市值分別達149億美元和132億美元。

    Agrium在聲明中稱，“目前我們尚未達成協(xié)議，且不能保證此類談判會導(dǎo)致任何交易的發(fā)生。”

    全球農(nóng)產(chǎn)品價格疲軟和全球鉀肥供應(yīng)過剩導(dǎo)致鉀肥價格大幅下滑。分析人士指出，此次并購是為了降低成本、改善業(yè)績以應(yīng)對疲弱的市場。據(jù)彭博社報道，過去一年，PCS在美國玉米種植帶的現(xiàn)貨價格下跌了34%，其他作物營養(yǎng)劑也更便宜了。中國和印度的鉀肥購買者也在推遲簽訂訂單。

    并購事宜或引發(fā)反壟斷擔憂。彭博社援引分析師評論表示，合并后的公司將擁有北美50%以上的鉀肥產(chǎn)能，如果并購面臨監(jiān)管阻礙，這些資產(chǎn)將是最主要的挑戰(zhàn)。

    美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）發(fā)布統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年全球鉀肥產(chǎn)能5200萬噸，消費量為3550萬噸。Potash是全球鉀肥產(chǎn)能最大的公司，產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的20%。

    中國是全球最大的鉀肥進口國，國內(nèi)大約一半的鉀肥依賴進口。

    如果最終合并，將對雙方產(chǎn)生什么影響？

    目前，Potash和Agrium皆為加拿大公司，其市值分別是149億美元和132億美元，如果兩家能順利合并，將會在鉀肥行業(yè)誕生一個市值為281億美元的新巨頭。

    Potash鉀肥目前的產(chǎn)能占全球20%左右，2018年新產(chǎn)能上線后預(yù)計份額將擴張至約40%。而Agrium的鉀肥產(chǎn)能雖然只占全球總產(chǎn)能的3%，但是全球最大的化肥零售商。

    早在2010年時，占據(jù)鉀肥行業(yè)龍頭地位的Potash遭至必和必拓的敵意收購。不過，彼時的收購并未達成。隨后，Potash開始在全球鉀肥市場進行擴張計劃。Potash曾向中國中化、約旦鉀肥、以色列鉀肥、智利SQM等共投資45億美元，其一度擁有中化集團旗下上市公司中化化肥（00297.HK）22%左右的股權(quán)。Potash還在2015年高調(diào)提出了收購德國鉀肥巨頭K+S的計劃，但遭拒絕。但隨后同年8月，Potash宣布完成對巴西最大的肥料公司Heringer 9.8%控制股的收購。

    據(jù)彭博社報道，如今Potash對自己國家Agrium的并購，主要是因為鉀肥價格在不斷下滑。僅在去年一年，美國玉米帶地區(qū)的鉀肥現(xiàn)貨價格就暴跌了34%。加之世界鉀肥消費者巨頭印度和中國的鉀肥進口商因價格預(yù)期等因素推遲簽約，都進一步壓低了鉀肥的需求。

    駐倫敦的大西洋證券分析師Colin Isaac在接受彭博社采訪時稱，兩家公司都在弱勢市場中掙扎，此次合并可以使兩家公司削減成本，并重上增長的軌道。市場將把此次合并看作是行業(yè)周期見底的例證，這兩家公司的何并產(chǎn)生更多的是協(xié)同效應(yīng)，將產(chǎn)生一定的增長。

    波士頓的 Fiduciary Trust Co. 首席投資官Peter Andersen稱，鉀肥的價格數(shù)年來一直承壓，所以兩家公司聯(lián)手度過難關(guān)是明智的。其認為此次合并計劃對Potash而言是防御性的，而非進攻性地擴張。

    多倫多Baskin財富管理總裁David Baskin在接受彭博采訪時稱，此次合并能否成功，關(guān)鍵要看Potash給Agrium開出的條件是否，因為Potash可以從Agrium那里獲得寶貴的零售網(wǎng)絡(luò)并進一步進行多元化；從Agrium的角度看，因其作為獨立公司本身已具有競爭力，從此次合并中獲得的好處有限，所以Agrium的股東是否接受邀請，關(guān)鍵要看并購的價格是否合適。

    Stifel Nicolaus & Co.公司的行業(yè)分析師Paul Forward在報告中稱，兩家公司合并后將占據(jù)北美50%以上的鉀肥產(chǎn)能，如此高的市場集中度可能會招致監(jiān)管機構(gòu)的審查。不過，其稱，可以通過將合并后公司的部分產(chǎn)能出售給國外的競爭對手，如澳大利亞必和必拓或德國鉀肥巨頭K+S等。

    如果真的合并，會對國內(nèi)造成什么影響？

    有業(yè)內(nèi)人士指出：potash是鉀肥資源商，Agrium主要做北美和澳洲市場分銷的，雖然也有少量鉀礦。合并的話就抱團取暖了。  Agrium在10年前準備在中國市場推他的包膜尿素做緩釋bb肥，這東西在北美玉米帶效果不錯，可惜在中國沒做起來。所以他們合并了，其實對中國沒什么影響。鉀肥主要受大行情影響，也不會有什么太大變化。