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    產能過剩仍然是目前化肥行業亟需解決的問題，近年來需求不佳、利潤下滑成為了企業之間心照不宣的事實。在這種買方市場占據主導的條件下，復合肥企業終于迎來了期盼已久的“東風”--原料價格大漲，復合肥企業也蓄勢待發、摩拳擦掌，想要一展往日雄風，然而冬儲需求不佳仍是制約價格上漲的首要因素。

    首先，原料價格出現不同程度上漲，復合肥企業生產成本增加。10月中旬以來受國內外利好因素的影響，尿素價格持續上漲，粗略計算目前漲幅已超過300元（噸價，下同），但近期漲勢稍有放緩。湖北地區55%粉狀一銨的價格由10月初的1550元左右上漲至11月下旬的1700元左右，而受湖北地區環保檢查的影響，現貨供應較為緊張。目前港口氯化鉀漲勢放緩，60紅粉報價為1860元左右，較9月底的價格上漲約150元。綜合來看，原料氮、磷、鉀的漲幅在150-300元左右，而復合肥的高端生產成本較10月中旬也上漲了150元左右，所以復合肥企業上調報價也是有憑有據的。目前少數企業出臺了冬儲暫定價格，較秋季尾價上漲了30-100元左右。

    其次，冬儲進展緩慢，需求淡季復合肥有價無市。進入11月下旬，個別企業表示第一波冬儲收款已經結束，收款情況良好，近期調整價格后將開始第二波收款。而多數企業仍表示冬儲收款較為不理想，較去年同期的收款量有所縮減，而近年來整體冬儲收款量也是在逐年遞減。目前全國多數地區已進入化肥需求淡季，僅局部地區的經濟作物存在少量的用肥需求，以及后期部分地區將有小麥追肥需求，但終端農民對于肥料的關注度較低，而經銷商更表示化肥采購無人問津，肥料銷售處在一個有價無市的狀態下。

    最后，經銷商資金回籠困難，冬儲備肥信心不足、積極性較差。農產品價格低迷仍然是農民心中最大的痛楚，今年農產品收購價格較低，部分農民惜售心理較強，入不敷出成為了農業種植的一種常態。而近年來經銷商在冬儲行情中也很難獲利、甚至虧本，導致經銷商逐漸成為了“驚弓之鳥”。特別是近期尿素價格大漲，部分經銷商表示尿素價格在1200-1300元之際備了一些貨，但當價格上漲超過1400元就不敢出手了。在這種情況下，從事農業生產和農資經銷的人數也在降低。

    綜合來看，今年復合肥冬儲行情可能難有較大起色，原料價格的上漲對復合肥價格的回暖形成了一定支撐，但下游的備肥積極性仍較為低迷，市場觀望氣氛濃厚。如后期原料價格繼續上漲或保持堅挺，復合肥價格可能會隨行就市逐步上漲。