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    時下正值秋季備肥關鍵期，今年秋冬化肥市場將何去何從?中航化肥公司副總經理汪濤作為業內資深人士，在本文中通過對磷酸一銨和磷酸二銨的庫存、消費、成本、出口……進行了深入地推演分析，相信對大家判斷磷酸二銨和磷酸一銨后市有所啟發！

    磷銨二銨

    庫存消費比的推演：

    2017年1-5月份磷酸二銨生產數量590萬噸，月平均產量118萬噸。預計6月底達到700萬噸產量。低于去年同期15.78%。預計全年可以達到1400萬噸。低于2016年的1620萬噸。（1580~1650萬噸中位數）。

    出口1-5月份150萬噸，預計截至6月底出口220萬噸。推算全年預計出口量400萬噸。

    不排除企業為了減少國內壓力，加大下半年的出口力度，維持去年水平，全年達到600萬噸的出口。

    2015年結存140萬噸。按照2016年全年農業表觀消費量850萬噸，出口680萬噸，相加總消費量1530萬噸來計算，年底庫存為1620+140-1530=230萬噸，2016年底表觀庫存消費比在15.03%。供不應求的局面。2016年冬季的國內價格上漲是有數據支撐的。

    2017年年度庫存消費比推演：（表觀消費量按照減少10%計算，出口按400~600推算）

    1400+240-850*90%-400=475萬噸，庫存消費比475/1165=40.77%供大于求。

    1400+240-850*90%-600=275萬噸，庫存消費比275/1365=20.14%供求平衡。

    下半年的壓力釋放還需要出口或聯合限產政策。

    以下推算在各種出口情況下的庫存消費比：大家慢慢看，有點亂！

    2017年6月底庫存消費比推演：

    700+240-500*90%-220=270萬噸，庫存消費比270/1165=23.1%供求平衡狀況

    2017年9月底庫存消費比推演：

    270+354-350*90%-210(保持2016年出口水平)=99萬噸，庫存消費比649/1165=8.4%，供不應求的局面。

    三季度維持2016年出口的一半水平，在9月底的庫存消費比：

    270+354-350*90%-105=204萬噸，庫存消費比204/1165=17.51%,供不應求的局面。

    2017年12月底庫存消費比推演：

    99+354-210（保持2016年出口水平）=243萬噸，庫存消費比243/1165=20.86%，供求平衡。

    三季度出口維持2016年度一半，四季度保持2016年度的出口水平，在12月底的庫存消費比：

    204+354-210=348萬噸，庫存消費比348/1300=26.77%，供求寬平衡。

    三季度維持一半，四季度維持2016年出口水平一半水平，在12月底的庫存消費比：

    204+354-105=453萬噸，庫存消費比453/1215=37.28%，供大于求。

    市場價格趨勢圖分析，從2013年11月的2450元/噸的到站結算價格來看，形成探底反彈（上次探底是2009年7月的2150元/噸）。2015年上半年觸摸2948元/噸的10年均線。但是成交數量大家心知肚明，不是十分樂觀。隨后在9月份價格開始下滑，開啟三次尋底之路，12月份跌破2800元的十三年均線位。半年價格下探到2150元/噸的價位，跌幅27.9%。2016年11月份價格開始上漲到2350元，2017年1月價格上探2620元，3月后下跌。在5月在實際成交價2350元后開始上漲，7月中旬2470-2500元。

    黃金分割分析法：

    高反彈點0.618低反彈點0.382

    （2948-2150）*0.382=305 2150+305=2455第一個壓力位

    （2948-2150）*0.618=493 2150+493=2643第五個壓力位

    代表未來反彈區間在2455-2643元之間。2017年1月價格上探2620元，階段頂部。

    期間高位與低位的算術平均值（2948+2150）/2=2549，這是第三個壓力位，也是上漲后的中位線或者變性線。

    此數據與上面兩個數據兩兩平均就是二、四壓力位。

    （2549+2445）/2=2497這是第二個反彈壓力位。

    （2549+2643）/2=2596第四壓力位.

    未來情況：（支撐線排序與上漲壓力線排序不同）

    （2620-2150）*0.382=179.5

    （2620-2150）*0.618=290.46

    2620-179=2441第一支撐線

    2620-290=2330第五支撐線

    （2620+2150）/2=2385第三支撐線

    （2385+2330）/2=2357第四支撐線（2017年5月份低點位置2350元）

    （2385+2441）/2=2413第二支撐線

    生產成本推算：

    從磷肥主產區，動力煤650元、合成氨2500-2900元、硫磺900-1100元、硫酸300元、磷礦石28%品位到廠價格260-320元，等原料當前價格來推算，目前工廠的完全成本2050-2150元/噸之間（計算口徑不同，工廠折舊及自備礦石的定價的差異）。

    磷酸二銨小結：

    綜合以上三個方面的分析，當前磷酸二銨已經處于供求平衡的市場狀態，秋季市場情況較為樂觀，冬季及年底的市場狀況處于模棱兩可之間；出口已經成為下半年減緩壓力的主要依靠。特別是四季度的出口數量，將成為冬春市場價格趨勢的主要影響因素。

    個人認為預計秋冬季的主體市場到站價格區間在2400-2600之間。存在脈沖式上沖2650元的價格壓力線的可能。

    磷酸一銨

    庫存消費比推演：

    2017年1-5月份磷酸一銨生產數量473萬噸，月平均產量94.6萬噸。預計6月底達到568萬噸。預計全年可達到1136萬噸。

    出口1-5月份96萬噸，預計截至6月底出口116萬噸。推算全年出口量235萬噸。

    2015年結存240萬噸。2016年全年生產1250萬噸，農業使用1000萬噸，出口數量200萬噸。相加總消費量1200萬噸來計算，2016年底庫存為1250+240-1200=290萬噸，2016年底表觀庫存消費比在24.16%。供求寬平衡的局面。

    2017年6月底庫存消費比推演：

    568+291-600*90%-116=203萬噸，庫存消費比203/1135=17.89%供不應求狀況。

    2017年9月底庫存消費比推演：

    284+203-400*90%-50(保持2016年出口水平)=77萬噸，庫存消費比77/1135=6.78%，供不應求的局面。

    三季度維持2016年同期出口的一半水平，在9月底的庫存消費比：

    284+203-400*90%-25=102萬噸，庫存消費比102/1110=9.19%,供不應求的局面。

    三季度不出口的情況下,9月底的庫存消費比：

    284+203-400*90%=127萬噸，庫存消費比127/1085=11.7%，仍是供不應求。

    2017年12月底庫存消費比推演：（表觀消費量按照減少10%計算）

    按年推算：1136+290-1000*90%-235=291萬噸，庫存消費比291/1135=25.64%供求寬平衡

    按季度推算，如果三季度不出口：284+127-70（四季度保持2016年同期出口水平）=341萬噸，庫存消費比341/1085=31.42%，供大于求。

    冬季淡儲季節市場庫存數量與去年持平，但是由于2017年表觀消費量減少。庫存消費比略有增加。

    價格趨勢圖分析，從2013年11月的1700元/噸的到站結算價格來看，已經形成兩次觸底反彈（上次探底是2009年1月的1650元/噸）。2014年秋到站價已在2250元/噸的10年均線之上。隨后在10月份價格開始下滑，12月份跌破2180元的十二年均線位。從2015年開始一年半的時間價格下探到1650元/噸的價位，跌幅30.3%。2016年10月份價格開始反彈，2017年1月份到達高點2130元/噸。隨后展開下滑在4月份到站價格1700元（實際出廠1550元）。7月中旬，工廠出廠價格報1850元，到站價格2000元。但是目前市場實際成交價格在1880元。

    黃金分割分析法：

    高反彈點0.618低反彈點0.382

    （2250-1650）*0.382=229 1650+229=1879第一個壓力位

    （2250-1650）*0.618=370 1650+370=2020第五個壓力位

    代表未來反彈區間在1879-2020元之間。2017年1月價格上探2130元，階段頂部。（15年的價格均線）

    期間高位與低位的算術平均值（2250+1650）/2=1950，這是第三個壓力位，也是上漲后的中位線或者變性線。

    此數據與上面兩個數據兩兩平均就是二、四壓力位。

    （1950+1879）/2=1915這是第二個反彈壓力位。

    （1950+2020）/2=1985第四壓力位.

    未來情況：（支撐線排序與上漲壓力線排序不同）

    （2130-1650）*0.382=184

    （2130-1650）*0.618=296

    2130-184=1946第一支撐線

    2130-296=1717第五支撐線（2017年5月份低點位置1700元）

    （2130+1650）/2=1890第三支撐線

    （1890+1650）/2=1770第四支撐線（）

    （1890+2130）/2=2010第二支撐線

    從動力煤、合成氨、硫磺、硫酸、磷礦石等原料價格趨勢來看，目前工廠的完全成本1650-1750元/噸之間。

    磷酸一銨小結：

    綜合以上三個方面的分析，當前磷酸一銨已經處于供不應求的市場狀態，秋季市場情況比較樂觀，冬季及年底的市場狀況與磷酸二銨同步；出口已經成為下半年減緩壓力的主要依靠。特別是四季度的出口數量，將成為冬春市場價格趨勢的主要影響因素。

    個人認為預計秋冬季的主體市場到站價格區間在1850-2040之間。存在脈沖式上沖2130元的價格壓力線的可能。

    盛夏時節知秋市，緊鑼密鼓抓貨時；勸君跟隨大趨勢，收放靈活自當持。