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| 鉀肥：漫漫筑底路，何時將反彈? |
| 來源：好農資招商網 2017-8-21 8:52:00 |
| 受煙草果樹用肥和秋冬備肥影響，鉀肥將進入銷售旺季，下半年市場走勢如何？ 作為業內資深人士， 中航化肥公司副總經理汪濤通過對氯化鉀和硫酸鉀的庫存、消費、成本、出口等方面進行了深入淺出地分析，為大家提供一個市場參考。
鉀肥 氯化鉀： 2015年度回顧：（修訂） 庫存消費比分析： 2015年1-12月氯化鉀進口943萬噸，國內生產實物939萬噸（折純612-86=526萬噸），2014年結轉庫存220萬噸，全年總供應2102萬噸。 農業需求1500萬噸。工業需求150萬噸。出口28萬噸。總需求1678萬噸。 2015年底庫存為424萬噸，庫存消費比為25.26%。供過于求。 2016年分析： 2016年1-12月份氯化鉀進口數量725萬噸，國內產量1016萬噸（折純663-90=573萬噸），2015年結轉庫存424萬噸。全年總供應量2165萬噸。 2016年1-12月份氯化鉀需求1500萬噸，工業需求150萬噸。出口33萬噸。總需求1683萬噸。 2016年12月底結存數量482萬噸。庫存消費比28.63%。供過于求。 2017年分析： 2017年1-5月份氯化鉀進口383萬噸，國內產量358萬噸，（折純252-50=202萬噸）。2016年結轉庫存482萬噸�？偣⿷�1223萬噸。 2017 年1-5月份氯化鉀需求563萬噸，工業63萬噸，出口9.9萬噸。總需求636萬噸。 庫存587萬噸，庫存消費比35.04%。供過于求。 預測年底： 2017年余下時間保持去年進口速度，6-12月份進口數量400萬噸。 國內生產保持去年同期水平，6-12月生產540萬噸。 全年供應量 1223+400+540=2163萬噸，全年需求農業1350萬噸（同比減少10%），工業150萬噸，出口25萬噸。 年底庫存消費比2163-1350-150-25=638萬噸/1525=41.84% 仍舊供過于求。 連續價格趨勢圖分析：（以紅色粉狀鉀為價格樣本） 氯化鉀從2008年8月4700元/噸開啟下滑模式，21+1個月（神奇的斐波那契數列）實現對折，2010年6月2400元/噸見短期見底，價格維持一個月后，開始回升，歷時13個月（神奇的斐波那契數列）到2011年9月3500元見頂回落。由此展開慢慢探底之路。2016年7月鉀肥價格在1780元/噸（10年最低點）。2016年9月，價格1680元/噸，再創新低后開始反彈。2017年1月價格反彈到1970元/噸。7月中旬，價格回落到1880元/噸。 由此看來氯化鉀趨勢仍在漫漫的筑底之路，每次的反彈都沒有超過前高點。 由2011年9月3500元高點，和2016年9月的1680元噸的低點來推算： 黃金分割分析法： 高反彈點0.618 低反彈點0.382 （3500-1680）*0.382=635 1680+635=2315 第一個壓力位。 （3500-1680）*0.618=1124 1680+1124=2804 第五個壓力位 代表未來如果能反彈，區間將在2315-2804元之間。2017年1月價格上探1970元，反彈不成功。 期間高位與低位的算術平均值（3500+1680）/2=2590。第三壓力線。 此數據與上面兩個數據兩兩平均就是二、四壓力位。 （2590+2315）/2=2452 這是第二個反彈壓力位。 （2590+2804）/2=2697 第四壓力位. 以上分析在市場價格突破2315元之前，當前沒有價值。 未來情況：（支撐線排序與上漲壓力線排序不同） （1970-1680）*0.382=111 （1970-1680）*0.618=179 1970-111=1859 第二支撐線 1970-179=1791 第四支撐線 （1970+1680）/2=1825 第三支撐線 （1825+1680）/2=1753 第五支撐線 （1970+1825）/2=1897 第一支撐線
進口成本分析。以2017年的230美金計算，匯率6.75 ，1%關稅，11%增值稅，對應港口成本價格1850-1860元/噸。扣除20美金返利計算，對應實際成本價格是1720元/噸上下。 氯化鉀小結： 綜合以上三方面分析，氯化鉀仍處于供大于求的市場狀況下，市場連續趨勢圖仍處于底部徘徊期，進口大合同價格確定后，與當前市場價格對比有降價的空間。 由于鉀肥銷售體系相對較好，涉及區域性壟斷銷售利益的原因，從而維持價格。個人認為價格將在1720-1920元/噸之間，在兩年來的平均價1840元為中位線的箱體內震蕩，秋季前在上半區，冬季淡儲期間在下半區。 不排除大的經濟環境出現回落，在供大于求的前提下，區域壟斷體系被迫改變，后市迫于庫存壓力和競爭，短暫的維穩價格體系將被再次打破，出現緩慢價格回落的態勢。 硫酸鉀： 截止2016年底硫酸鉀總體產能達到732萬噸，其中資源型工廠287萬噸，加工型工廠445萬噸。產量達到385萬噸，其中資源型產量160萬噸，加工型產量225萬噸。 國內的硫酸鉀消費量在350萬噸上下。 庫存消費比推算： 由于沒有歷史數據，僅僅推算表觀庫存比。忽略進出口數據。 2015年底庫存90萬噸，庫存消費比25.7%。 剛剛出現供過于求的狀況。。 2016年硫酸鉀生產385萬噸，消費350萬噸，庫存125萬噸，庫存消費比35.71%，供過于求狀況。 2017年1-5月份，硫酸鉀產量105萬噸。預計年底到達250-300萬噸。結轉庫存125萬噸，需求315萬噸，減少10%計算。年底預計庫存60-110萬噸。庫存消費比為19%-34.9% 連續價格趨勢圖分析： 硫酸鉀于2008年8月達到歷史高點5600元/噸，跟隨氯化鉀價格下滑，2010年6月（21+1個月）到達階段性底部價格2650元/噸，開始反彈。2011年7月（13個月）摸高3750元/噸。穩定2個月后，于10月開始下滑。2012年11月（又是13個月）到達2700元/噸的二次底部。然后反彈到2014年9月份（又是21個月）的3550元/噸。穩定三個月后，開始下滑，2015年7月（又是8個月）實際成交價格已經跌破2905元的十二年平均價格，在9-11月份價格回到平均線上，但是在12月份價格再次下滑，跟隨氯化鉀的價格開啟慢慢尋底之路。（回顧硫酸鉀價格趨勢圖是所有品種中最吻合神奇的斐波那契數字的化肥產品）。2016年7月價格在2150元/噸，2017年1月上漲到2550元，7月中旬價格在2450-2500元不等。 由2014年9月3550元高點，和2016年9月的2150元噸的低點來推算： 黃金分割分析法： 高反彈點0.618 低反彈點0.382 （3550-2150）*0.382=534 2150+534=2684 第一個壓力位。 （3550-2150）*0.618=865 2150+865=3015 第五個壓力位 代表未來如果能反彈，區間將在2684-3015元之間。2017年1月價格上探2550元，反彈不成功。 期間高位與低位的算術平均值（3550+2150）/2=2850。第三壓力線。 此數據與上面兩個數據兩兩平均就是二、四壓力位。 （2850+2684）/2=2767 這是第二個反彈壓力位。 （2850+3015）/2=2933 第四壓力位. 同氯化鉀分析一樣，以上分析在硫酸鉀市場價格突破2684元之前，當前沒有價值。 未來情況：（支撐線排序與上漲壓力線排序不同） （2550-2150）*0.382=153 （2550-2150）*0.618=247 2550-153=2397 第一支撐線 2550-247=2303 第五支撐線 （2550+2150）/2=2350第三支撐線 (2350+2303)/2=2326第四支撐線 (2350+2397)/2=2374 第二支撐線 1970-111=1859 第二支撐線 1970-179=1791 第四支撐線 （1970+1680）/2=1825 第三支撐線 （1825+1680）/2=1753 第五支撐線 （1970+1825）/2=1897 第一支撐線
以目前硫磺900元/噸、氯化鉀1950元/噸價格計算，曼海姆硫酸鉀完全成本在2350元/噸以上。 硫酸鉀小結： 目前國內粉狀出廠報價在2450-2550元/噸。由于硫酸鉀生產中轉換工藝的廠家80家，企業所有制大多是民營或股份制成分，出現較大規模供過于求或硫酸鉀價格出現與氯化鉀價格倒掛時，工廠主動調整生產節奏，關停相對較容易。雖然整體市場呈現為供過于求狀態，但是生產開工率及價格水平受氯化鉀影響較大，市場價格弱勢穩定中在區域出現脈沖式行情出現的可能，后市需要關注氯化鉀與硫酸鉀的相對比值；關鍵的斐波那契數字月份；季節的轉換月份等。 個人認為價格將在2400-2600元/噸之間，在兩年來的平均價2500元為中位線的箱體內震蕩，秋季前在上半區，冬季淡儲期間在下半區。 不排除大的經濟環境出現回落，在供大于求的前提下，跟隨氯化鉀價格的走低，出現緩慢價格回落的態勢。 |
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