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| 農藥行業逐步顯現出回暖跡象，13家企業凈利潤均同比增長 |
| 來源：好農資招商網 2017-10-28 10:27:00 |
| 農藥行業在歷經了2014年下半年至2016年兩年多的低迷期后，今年以來，逐步顯現出回暖跡象。在這輪轉型升級的過程中，產能優化導致產品價格持續上漲，行業并購整合之風繼續，使優質企業盈利能力增強。
近期，農藥企業陸續發布2017年第三季度報告或預告，我們搜集整理的13家企業，凈利潤均同比增長。 縱觀這些企業的三季度報，不少是受益于今年以來農藥產品尤其是原藥價格的走高，有的是響應政策去產能的結果，有的是進一步優化經營項目等等。 從長期來看，多項政策的密集頒布，為市場規范經營，行業健康、持續發展提供了保障，有利于提高行業集中度，未來正規企業和龍頭企業將獲得更多的發展機會，盈利能力有望進一步提高。 諾普信 控股優質經銷商，凈利增加204.53% 業績：公司前三季實現營收21.86億元，同比增長32.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.51億元，同比增長204.53%。預計2017年全年盈利2.5億元-3億元，大幅扭虧為盈。 分析： 1、經銷商調整步伐加快。公告顯示，截至三季度末，諾普信完成持股51%的經銷商24家；參股經銷商157家，持股比例35%。報告期內，符合納入公司合并報表的控股經銷商15家，合并報表2017年1-9月控股經銷商營業收入5.2億元，凈利潤1,370.60萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤699.01萬元（而2016年1-9月控股經銷商主營業務收入1.1億）。 2.堅持互聯網，田田圈已打通作物產業鏈服務。公告顯示，公司2016年為推動田田圈業務深度拓展，加大了對大三農生態圈的市場推廣支持投入（2016年1-9月共投入1.1億），2017年田田圈的投入逐步發生效應，不需要再額外增加費用投入。 3、傳統業務收入增長1.2億。 輝豐股份 主要產品量價提升，凈利增加134.08% 業績：公司前三季實現營收89.4億元，同比增長162.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.28億元，同比增長134.08%。公司預計2017年全年凈利增長140%-190%。 分析：前三季度業績上揚主因是公司的主要產品量價提升、公司專利產品及差異化制劑產品在制劑中比重提升、全資子公司輝豐石化持續發展、轉讓子公司農一網股權溢價等。 江山股份 除草劑價格大漲，凈利增加979.41% 業績：公司2017年1-9月實現營業收入24.00億元，同比下降38.22%；化學制品行業平均營業收入增長率為33.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8728.26萬元，同比增長979.41%，化學制品行業平均凈利潤增長率為37.01%。 分析：根據江山股份2017三季度主要經營數據公告，2017年1至9月份，除草劑產品在其主要產品（其他還包括殺蟲劑產品、氯堿產品、化工產品、蒸汽）中，表現最為突出，銷售金額達135,030.99萬元，占比超過一半，這主要得益于其除草劑產品價格同比有較大幅度上漲。上述公告顯示，除草劑產品在2016年前9個月的平均售價約為1.9萬元/噸，而今年同期漲至2.2萬元/噸。江山股份的除草劑產品包括草甘膦、酰胺類產品。 揚農化工 除草劑漲幅大、殺蟲劑變化不大，凈利增加38.20% 業績：公司2017年前三季度實現營業收入31.47億元,同比增長45.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.07億元，同比增長38.20%。 分析：根據揚農化工2017年三季度主要經營數據公告，其主要產品收入來自于殺蟲劑和除草劑，分別為14.3億元和13.5億元。而產品價格變動方面，其殺蟲劑產品今年前9個月平均售價同比增長僅1.03%，而除草劑今年前9個月平均售價同比增長達51.95%，對公司業績拉動作用較大。據了解，草甘膦和麥草畏是公司目前主要的除草劑產品。 長青股份 毛利率上升，凈利增加21.25% 業績：前三季度，長青股份的營業收入達15.30億元，同比增長13.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.64億元，同比增長21.25%。預計2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤達1.95億-2.44億元，同比增長20%-50%。 分析：業績增長主要受農藥行業市場需求整體回暖，公司部分產品價格上漲，毛利率上升影響。長青股份是氟磺胺草醚、麥草畏等多個細分子行業龍頭。2017年公司新增2000噸麥草畏產能，吡蟲啉/啶蟲脒大幅漲價，預計全年凈利潤有望同比大幅增長。 利民股份 產品價格上漲，凈利增加60.30% 業績：前三季度實現營業收入9.99億元，同比增長26.65%；實現營業利潤1.35億元，同比增長91.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.11億元，同比增長60.30%。 分析：公司表示，報告期內產品價格上漲、委內瑞拉訂單的持續執行、公司參股公司凈利潤的持續增長以及利民九鼎投資項目投資收益。據了解，公司是國內農藥殺菌劑細分領域龍頭企業，伴隨IPO募投項目、定增募投項目的逐步投產，公司產品規模優勢進一步擴大，同時產品結構持續優化。公司收購河北雙吉和山東達民股權，其主導代森類產品市場競爭市場份額進一步提高，原料供應得以保障。此外，參股公司擁有完整百菌清產業鏈，受益于產品價格回暖，為公司業績帶來增量。 利爾化學 廣安項目啟動，凈利潤增長69.65% 業績：公司前三季度營業收入19.43億元，同比增長38.36%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.29億元，同比增長69.65%。 分析： 1.三季度一般為農藥企業業績低點，公司三季度單季實現收入7.25億，同比增長48.95%，環比增長4.5%，主要是由于公司本部和快達農化收入增加所致，公司本部5000噸/年草銨膦技改項目于二季度全面達產，三季度產品銷量同比、環比都實現了增加。 2.廣安新項目全面啟動，收購比德生化45%股份，擬增資控股賽科化工，公司獲得較大成長空間。公司在廣安的3個原藥項目已全面啟動，達產后合計能貢獻凈利潤近兩億，其中1萬噸草銨膦投產后，公司將擁有1.5萬噸草銨膦，成為全球龍頭。 海利爾 原藥價格上升，凈利增加37.94% 業績：公司前三季度營業收入11.5億元，同比增加33.11%，歸屬上市公司股東的凈利潤1.9億元，同比增加37.94%。 分析：受益于農藥原藥的持續上漲，海利爾今年前三季度營收呈現增長態勢，具體來說其吡蟲啉原藥和啶蟲脒原藥今年前9個月的平均售價較去年同期分別增長60.85%和85.75%。 興發集團 掌握上游原料，凈利增加208.36% 業績：公司前三季度實現營收119.07億元，同比增長12.16%，實現歸母凈利2.42億，同比增長208.36%，第三季度單季實現歸母凈利1.33億元，同比增長201.35%，環比增長69.91%。 分析：2017年前三季度公司主營產品黃磷、草甘膦、有機硅售價同比上漲，其中黃磷、草甘膦、有機硅2017前三季度均價分別為12945元/噸、19467元/噸、16973元/噸，分別同比上漲21.43%、24.62%、53.54%，前三季度綜合毛利率16.39%，同比上漲3.3個百分點。興發集團具備甘氨酸和黃磷，不需要采購原材料，因此原材料漲價和缺貨對公司影響較小，這一產業鏈優勢在草甘膦行業遙遙領先。 藍豐生化 產品價格提高，化學制品凈利增加37.01% 業績：公司2017年1-9月實現營業收入13.02億元，同比增長27.18%；化學制品行業平均營業收入增長率為33.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9311.14萬元，同比增長6.21%，化學制品行業平均凈利潤增長率為37.01%。 分析：公司農化業務較去年同期產品價格有所上漲，市場景氣度提升，盈利能力改善。 先達股份 凈利潤增長4.37% 業績：公司2017年1-9月實現營業收入8.55億元，同比增長30.17%；化學制品行業平均營業收入增長率為41.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7832.79萬元，同比增長4.37%，化學制品行業平均凈利潤增長率為63.38%。 紅太陽 延伸產業鏈，百草枯去產能，凈利預計增加1212.06%-1314.97% 業績：公司前三季度業績預告顯示，預計業績同向上升。報告期內（2017年1月1日-2017年9月30日），歸屬于上市公司股東的凈利潤51000萬元-55000萬元，比上年同期增長1212.06%-1314.97%。 分析：根據紅太陽2017年前三季業績預告公告，業績變動有以下原因—— 1.公司橫向延伸優勢產業鏈，縱向豐富核心產品線，成功構建的生化吡啶堿循環經濟產業鏈、生化VB3產業鏈、生化吡蟲啉系列循環經濟產業鏈、百草枯膠劑產業鏈、生化敵草快產業鏈、生化L-草銨膦與草銨膦循環經濟產業鏈、毒死蜱循環經濟產業鏈、擬除蟲菊酯產業鏈、丙硫菌唑產業鏈、吡唑醚菌酯與咪酰胺“雙”防病治病新型殺菌劑產業鏈等“十大產業鏈生態圈”集中發力。 2.百草枯去產能和行業整合成效明顯。 3.報告期內公司吡啶、3-甲基吡啶、VB3、百草枯、敵草快、百草枯膠劑、毒死蜱等主要產品經營環境穩中向好、價格指數高位運行，公司經營業績實現大幅增長。 中旗股份 推新品拓市場，凈利預計增加28.97%-46.88% 業績：公司前三季度業績預告顯示，預計業績同向上升。報告期內（2017年1月1日-2017年9月30日），預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為7,200萬-8,200萬元，同比增長28.97%-46.88%。 分析：報告期內，公司通過技術創新，不斷推出新產品，開拓新市場；既有產品市場競爭力較強，市場需求旺盛，出口和國內訂單均較去年同期增加。 |
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