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    從去年四季度開始，化肥價格大幅上漲。氮肥漲價的原因有兩個：煤炭價格上漲形成的成本支撐，環保限產和天然氣緊張降低了供應量。磷肥漲價的原因是：原材料成本大幅上漲和環保限產。鉀肥價格相較于最低點，也上漲了近400元（噸價，下同），漲價的原因是什么呢？

    國內的鉀肥可以分兩塊來討論：硫酸鉀、氯化鉀。

    硫酸鉀

    國內硫酸鉀的生產，除羅鉀（新疆羅布泊鉀鹽有限責任公司）外，主要都是脫氯工藝，副產鹽酸。在環保高壓態勢下，鹽酸無法處理，脫氯工藝硫酸鉀開工率偏低，硫酸鉀貨緊價揚很正常。

    氯化鉀

    成本端。進口氯化鉀執行的是年度大合同，全年價格鎖定在到港價（CFR）230美元。而從去年四季度以來，人民幣兌美元已經升值了近10%，可以說進口鉀肥的利潤很豐厚。鹽湖股份占據了國產氯化鉀產量的半壁江山，其半年報顯示，2017年上半年氯化鉀的毛利率高達65%，加之四季度漲價，其毛利率可能高達100%，因此，從成本角度看，氯化鉀應該是降價的。

    需求端。雖然經濟作物種植面積增加，但近年價格一直低迷，加之大田作物用鉀持續下降，鉀肥需求即使增長，數量級也很小，不足以支撐當前鉀肥價格的漲幅。事實上，2017年氮肥、磷肥的表觀消費量都呈下降趨勢，鉀肥很難獨樹一幟。

    供應端。筆者列出了近四年國內鉀肥的供應量：2017年共進口氯化鉀753萬噸，國內產量（折純，下同）680萬噸，國內供應量為1130萬噸；2016年共進口682萬噸，國內產量663萬噸，國內供應量為1072萬噸；2015年共進口943萬噸，國內產量612萬噸，國內供應量為1177萬噸；2014年共進口803萬噸，國內產量610萬噸，國內供應量為1091萬噸。可見，2015年供應量最高，2016年最低。原因是，2015年中國對化肥恢復開征增值稅，流通企業大量進口，2016年被迫去庫存。平均下來，四年鉀肥供應量的中值約在1120萬噸，同2017年的數據接近。也就是說，供應量并沒有下降。

    綜上，氯化鉀的成本端、需求端和供應端都沒有利好，但氯化鉀的價格是明白無誤地上漲了。那么，鉀肥漲價的原因到底是什么呢？筆者分析認為，有以下兩個原因：

    一是搭氮磷漲價的“順風車”。尿素和磷銨的單養分價格都在40元以上，而鉀肥漲價后的單養分價格只有37元，似乎是價格洼地。因此，鉀肥漲價有搭氮肥、磷肥“順風車”之嫌。

    二是鹽湖股份巨虧帶來的定價策略改變。雖然鹽湖股份鉀肥的毛利率達到近100%，但因為其他項目的問題，造成2017年預計虧損35億～45億元。為了扭虧，鹽湖股份必然會利用一切機會漲價。我們看到，鹽湖股份成了漲價的帶頭人，而進口鉀肥樂觀其成。

    分析了鉀肥的漲價原因，我們似乎看到了價值規律的失效：成本和供求關系不再決定價格。

    筆者在這里還是深深地擔憂：一是因為在高額利潤的驅使下，進口可能會大幅增加，從而重蹈2015年恢復征收化肥增值稅時鉀肥過度進口的覆轍；二是在化肥價格大幅上漲時（包括氮肥、磷肥），國家可能動用鉀肥儲備（港存近200萬噸）來降低農民用肥的整體成本，也就是用鉀肥來彌補氮肥、磷肥的缺口。