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    周末至今，山東等地部分尿素企業(yè)報價上漲20-40元（噸價，下同），近幾日臨沂尿素接貨價也略回升至1940-1960元，主要原因是近期幾家尿素大廠短時間停產(chǎn)，開工略有回調(diào)，可見部分地區(qū)尿素企業(yè)減產(chǎn)使得價格小幅反彈。但一銨近期市場百般手段用盡卻疲勢難除，現(xiàn)湖北地區(qū)55%粉狀一銨主流出廠報價在2250-2350元，報價暫無較大意義，成交多單筆單議，近期聽聞部分一銨大廠已出臺保底政策，一般可以保底到4月底，大廠55%粉銨實際出廠在2200元左右，小廠出廠在2100元左右。

    各一銨企業(yè)保底政策的出臺意味著什么？總體來看，保底政策的出臺意味著一銨在走下坡路，行情較差。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

    首當其沖應屬下游復合肥需求欠佳。前期業(yè)內(nèi)人士對元宵節(jié)之后復合肥行情能有所轉(zhuǎn)好抱有一定希望，但就目前市場情況來看，復合肥銷售十分不理想，雖然局部地區(qū)因環(huán)保壓力等原因復合肥開工率較低，恢復緩慢，為復合肥帶來利好支撐，但復合肥企業(yè)自身成品庫存較多，庫存壓力較大，局部地區(qū)復合肥企業(yè)報價出現(xiàn)下調(diào)現(xiàn)象。從部分企業(yè)原料采購人士了解到企業(yè)自身原料一銨庫存相對充足，且開工率較低原料消耗緩慢，加之東北等地復合肥企業(yè)節(jié)前就已補充一銨庫存，因此在春季高氮復合肥的主場對一銨的需求量更少。

    緊接著看看一銨供應仍較多。春節(jié)前后多數(shù)一銨企業(yè)一直維持較高的產(chǎn)量，特別是大廠每天多維持幾千噸的產(chǎn)量，僅有部分產(chǎn)能較少的企業(yè)春節(jié)期間停產(chǎn)一段時間，近期停產(chǎn)企業(yè)也都陸續(xù)恢復生產(chǎn)，整體開工維持在一個相對較高的水平。春節(jié)前多數(shù)一銨企業(yè)的待發(fā)訂單已剩不多，加之春節(jié)至今開工率高位且新單鮮有成交，多數(shù)企業(yè)積壓一定庫存，小廠幾千噸，大廠則達數(shù)萬噸。企業(yè)庫存壓力逐漸增大，這也是導致企業(yè)出臺保底政策吸引新單的原因之一。

    原料對一銨成本支撐力度減弱。近期港口硫磺價格弱勢維穩(wěn)，長江港、防城港等顆粒硫磺價格穩(wěn)定在1160元附近；液氨價格低位維穩(wěn)，目前湖北一銨企業(yè)采購承兌入庫價格在2950元；磷礦石供應雖仍顯緊張，但價格暫時維穩(wěn)，湖北28%品味的入庫價格在450元附近。整體來看，湖北55%粉狀一銨高端完全成本在2000-2050元左右，就目前一銨的實際出廠價格來看一銨價格仍有下降空間。

    綜上，近期聽聞湖北等地一銨企業(yè)后期有意限產(chǎn)，具體情況暫未確定，暫時來看短期無法緩解一銨的頹勢，主要是一銨需求縮減，如若復合肥銷售轉(zhuǎn)好帶動原料一銨市場或者企業(yè)限產(chǎn)范圍較大，一銨有望止跌，如若不然，一銨仍有繼續(xù)下滑的空間。