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    目前，尿素價(jià)格觸底的趨勢(shì)沒(méi)有改變。一般來(lái)說(shuō)，價(jià)格底有成本底、需求底、磨底、出口底4個(gè)方面。

    當(dāng)價(jià)格跌至成本線時(shí)，企業(yè)會(huì)縮減產(chǎn)量；需求底是指剛性需求釋放，市場(chǎng)不會(huì)因?yàn)閮r(jià)格的下跌而回避采購(gòu)；在磨底過(guò)程中，價(jià)格橫盤整理，小幅波動(dòng)；而出口底是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)價(jià)格不接受時(shí)，企業(yè)通過(guò)出口釋放壓力。上周，雖然國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格未接近成本線，但磨底的特征已經(jīng)出現(xiàn)，且在印標(biāo)的帶動(dòng)下，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始反彈。也就是說(shuō)，出現(xiàn)了出口底的標(biāo)志。筆者認(rèn)為，目前尿素市場(chǎng)有4個(gè)利好因素，將成為價(jià)格震蕩向上的支撐。

    一是庫(kù)存積累緩慢。雖然7月下旬尿素價(jià)格經(jīng)歷了快速下降的過(guò)程，但實(shí)際上社會(huì)庫(kù)存并沒(méi)有大幅上升。也就是說(shuō)，7月下旬尿素價(jià)格大幅下跌，更多的是由經(jīng)銷商心理預(yù)期市場(chǎng)下滑導(dǎo)致的，而不是由過(guò)剩引起的。

    二是高氮肥生產(chǎn)延后。7月下旬，除尿素外，氯化銨、鉀肥、一銨價(jià)格都保持了上漲態(tài)勢(shì)，加之高溫天氣使得高氮肥生產(chǎn)困難，造成復(fù)合肥企業(yè)優(yōu)先生產(chǎn)均衡肥，推遲了高氮肥的生產(chǎn)和尿素原料的采購(gòu)。時(shí)間到了8月中旬，隨著氣溫下降和下一個(gè)施用季節(jié)迫近，復(fù)合肥企業(yè)必然切換高氮肥生產(chǎn)模式，尿素采購(gòu)量會(huì)加大。

    三是供給量下降。7月下旬至今，尿素開(kāi)工率下降，供應(yīng)量同比下降。開(kāi)工率下降的原因可以分為3個(gè)方面：環(huán)保、限氣和檢修。環(huán)保影響了山西部分尿素企業(yè)的產(chǎn)量，限氣影響了西南部分尿素企業(yè)的產(chǎn)量，而檢修是尿素供應(yīng)量減少的主要因素。尿素企業(yè)檢修一般在入夏之前，因?yàn)榻衲?月尿素價(jià)格處于高位，很多企業(yè)推遲了檢修。隨著尿素價(jià)格下跌，檢修企業(yè)明顯增多，也就造成供應(yīng)量前高后低，降低了秋季尿素供應(yīng)量。

    四是國(guó)際市場(chǎng)向好。7月底印度招標(biāo)的尿素最低到岸價(jià)為每噸274.8美元，共采購(gòu)了71萬(wàn)噸。這次印度招標(biāo)有兩點(diǎn)值得關(guān)注：一是價(jià)格高；二是貨源主要為伊朗提供。伊朗這兩年一直是國(guó)際尿素市場(chǎng)的價(jià)格洼地，能報(bào)出這么高的價(jià)格，無(wú)疑抬高了國(guó)際尿素市場(chǎng)的價(jià)格重心。而其他地區(qū)貨源跟進(jìn)很少，這說(shuō)明國(guó)際市場(chǎng)對(duì)后市看好，并不急于銷售。

    印標(biāo)使得國(guó)際尿素價(jià)格在短期之內(nèi)筑底。后期隨著歐洲、美國(guó)等國(guó)相繼進(jìn)入市場(chǎng)采購(gòu)，預(yù)計(jì)國(guó)際尿素價(jià)格將以反彈為主。在這種情況下，如果國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格繼續(xù)下跌，那么，出口將變成拉動(dòng)市場(chǎng)的巨大力量，這也決定了國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格向下的空間有限。

    基于這種預(yù)期，筆者認(rèn)為，復(fù)合肥企業(yè)采購(gòu)與經(jīng)銷商入市采購(gòu)疊加，從而推動(dòng)尿素價(jià)格反彈。

    尿素行情在秋季來(lái)臨時(shí)形成底部，但受制于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的低迷，筆者認(rèn)為尿素價(jià)格反彈的高度有限，除非出現(xiàn)出口超預(yù)期的情況。

    文章來(lái)源：農(nóng)資導(dǎo)報(bào)（訂閱號(hào)：nzdbwx）

    作者：余雷