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    國慶假期，肥料市場較前期稍顯平靜。秋季肥市場方面，各地進程有所不同，其中中原地區相對較快，江浙皖等局部地區的進度延后性明顯；冬儲市場方面，多地均處啟動初期，其中東北、西北及華北等地的主流冬儲報價尚未明朗，企業多計息收款。秋季肥市場結束之后，冬儲隨即出場，作為“主要戰場”，備受化肥人士關注。

    然而，國慶假期期間，看似平靜的肥料市場實則醞釀著更大的“驚喜”，冬儲價格的懸念漸漸升級，企業與經銷商之間的博弈日益升溫，雖然部分地區冬儲淡化意識逐年增加，但是面對明年春季下游巨大的需求空間，經銷商不得不堅持冬儲，以防缺貨斷貨。然而，冬儲時機尤為關鍵，目前來看，節后或是復合肥冬儲的最佳時機。

    首先，原料方面。8月份至今，原料行情“一路高歌”，氮、磷及鉀價格較往年同期均有較大程度的上漲幅度，復合肥成本也隨之大幅抬升。秋季肥期間，整體復合肥價格高位堅挺，前期偶有低價貨源顯現，中后階段呈穩中小漲狀態。冬儲價格即將全面出臺，結合近期原料價格走勢，復合肥價格走高的動力仍然強勁。節前尿素企業訂單多已接滿，限氣及印標的發布支撐尿素價格僵持上漲；湖北地區磷礦石限采漲價及國際硫磺利好頻現，磷肥行情向好同樣再添動力。成本的拉升迫使復合肥定價高位，冬儲市場啟動之初，為試探下游心理和搶占市場先機，部分企業將壓縮利潤空間，低價進行收款。

    其次，需求方面。今年各個季節的化肥市場進度較往年均有所滯后，除了高價導致下游謹慎備貨之外，部分地區需求的減弱也是其主要原因。雖然需求不旺，但是作為一年之中較為重要的市場階段，冬儲一直被企業視為“兵家必爭之地”。冬儲啟動初期，需求釋放或繼續呈緩慢狀態，在原料行情的驅使下，中后階段的冬儲價格可能會逐漸走高，為保障利潤最大化，冬儲之初適量拿貨不妨可視為最佳選擇；另外，東北、西北等地的冬儲市場潛力巨大，在需求的帶動下，企業漲價心理更是節節攀升，為避免高價拿貨，準確掌握時機也尤為重要。

    最后，供應方面。之所以今年大部分時間里化肥價格處于較高水平，其重要原因是企業開工不足，供應偏緊，肥料價格借勢抬高。造成企業開工低位、供應緊張的主要因素無非是環保和限氣，政策主導下的環保形勢極其嚴峻，加上天然氣時常出現缺乏的情況，企業生產壓力大增。部分地區冬季供暖季節即將到來，煤炭的大量燃燒必將危及空氣質量，接下來的環保力度或將繼續加大；另外，近日聽聞局部天然氣再次出現緊張狀況，并且價格呈現上漲趨勢，企業生產成本提高，利潤削弱，只能適當降低開工率，保障生產可持續性。

    綜上所述，結合原料行情及供需兩方面未來發展趨勢，冬儲啟動之初部分地區的復合肥價格或相對處于較低水平，伴隨冬儲市場的逐漸推進，預計復合肥價格可能仍將呈現上漲態勢，因此，國慶假期之后或將迎來冬儲動手的關鍵時期。