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    2018年12月，復合肥主要上游原料產品行情穩中偏弱調整明顯。其中尿素受持續成交不暢拖累，價格下滑較為明顯，其中山東地區小顆粒主流出廠低端甚至至1900元/噸左右；中旬國家出臺增加化肥淡儲量消息，對市場有一定提振，價格出現止跌反彈，不過幅度有限，成交仍然欠佳，下旬局部仍有回落跡象。截止至12月24日，山東地區小顆粒出廠在1930-1980元/噸，臨沂接貨價在1980-1990元/噸。磷肥市場受硫磺、合成氨價格下滑影響，成本支撐減弱；加上下游工廠開工率較低，市場成交不暢，磷酸一銨價格下滑較為明顯，目前湖北地區55%粉出廠多在2180-2250元/噸。磷酸二銨雖價格層面表現明穩，但實單方面有小幅走軟跡象。鉀肥方面月內行情呈現高位盤整走勢，實單價格以一單一議為多。現港口俄白62%在2580-2620元/噸，鹽湖60%到站在2380-2400元/噸；羅鉀52%粉到站在3050-3100元/噸。

    以山東尿基45%cl3*15為例，目前其原材料成本在1882元/噸左右，外加300元/噸生產成本，尿基45%cl3*15的運營成本在2182元/噸左右，較上月下降1.95%。本月企業出廠穩中下跌，若以45%cl3*15出廠價2200元/噸計算，企業的利潤率為0.82%。本月企業成本的下降主要受尿素和磷酸一銨影響。

    12月下旬乃至1月份，預計復合肥主要上游原料行情穩中偏弱運行概率大。其中尿素受需求面制約較為嚴重，短線還有回落的可能。磷肥市場，企業為回籠資金，加上需求面行情欠佳，價格或穩中偏弱運行，部分一單一議明顯。鉀肥方面，隨著港口貨源的增加，貿易商出貨或多據量再議，實單有明穩暗降預期。

    目前，復合肥市場平穩回落表現明顯。企業年前預收、發貨意向明顯，且在原料偏弱背景下，讓利接單、區域優惠相對普遍。不過裝置方面，中大型企業因前期庫存不多，為保障后期供應，1月裝置開工率有提升預期。