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    雖距離春節還有近20天，物流也還基本正常，但是復合肥已經有提前過節的跡象，整體裝置開工率從上周開始震蕩下滑。截止至1月15日，我國主要復合肥企業裝置平均開工率在32.92%，較上年同期低15個點。個別企業已經停車，多數企業是低負荷運行，部分僅開1-2條線。導致開工率近期大幅下降的原因主要有以下幾個方面。

    一方面是市場走貨緩慢，新單稀少，大部處于停滯狀態。受今年冬儲行情陰跌拖累，經銷商備貨積極性較低，補倉推進也較緩慢，整體表現不溫不火，且隨著前期訂單的減少，新單跟進稀少，多地停滯不前，大有提前休假之勢。這可從企業的發貨量加以印證，有部分企業反應，1月上半月的走貨量為往年同期的一半，近幾日的發貨量僅為零頭。

    另一方面庫存上升。雖近期復合肥企業的裝置整體開工率不像往年那么高，但是因走貨不好，也難阻止庫存的上升。現部分企業庫存已接近高水平狀態，甚至有個別企業反應沒有地方放了。因此在這種情況，企業要么倉庫前移，將貨提前發到市場；要么聯儲聯銷，讓經銷商分解庫存壓力。不過這兩種，企業僅實現了保量，所承擔的風險相對較大。而在復合肥低利潤背景下，企業為減少或規避風險，多以銷定產，適當控制庫存水平。

    第三原料不穩定，尤其部分原料偏弱整理，打壓生產的積極性。眾所周知，近幾個月，復合肥主要原料多呈震蕩下行行情，尤其是尿素，跌幅相對較大，對于前期較為堅挺的鉀肥，現在也難獨善其身。而隨著原料的下滑，意味著生產越早，所用的成本就越高。在成本難順利轉嫁的情況，企業的生產積極性多受打壓。

    第四環保因素，霧霾治理，部分企業裝置被動停車或降負荷。1月10日起，污染首先在“2＋26”城市的區域西部和南部形成，最終發展至區域內大部分城市。截至1月14日8時，“2+26”城市已累計出現54個重度污染天，14個嚴重污染天。針對此次重污染天氣過程，“2+26”城市積極開展應對工作，27個城市發布了重污染天氣預警，啟動了相應的應急管控措施。而對復合肥企業而言，直接影響就是裝置降負荷或者停車，尤其河南地區這一輪受影響較為明顯。

    正是受以上等因素影響，復合肥企業裝置開工率出現了提前下滑，預計下旬、月底，隨著春節的臨近，主要企業裝置開工率將進一步下降。