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    筆者總結影響2018年國際市場的三件大事是需求推遲、中國進口和美國對伊朗的制裁。

    因為天氣原因，美國需求推遲，疊加中國4月中旬前的下跌，形成共振，造成國際尿素價格在5月份前一直處于低位；隨著美國種植進度的正�；�、中國尿素價格的反彈和中國的進口，國際尿素價格處于持續(xù)的上升通道，并在印度10月份的招標中拒絕伊朗貨源后，達到本輪的最高點，然后開始下行，最高點和最低點差距高達100美元/噸以上，如此大的漲跌幅歷史罕見，對原因的分析有助于加深對國際市場的理解。

    筆者認為天氣造成的需求推遲不是造成本輪尿素大幅漲跌的根本原因，而是國際市場對中國因素的誤判：中國的出口量從2015年的1300多萬噸下降到2016年的800多萬噸，再下降到2017年的400多萬噸和2018年的200多萬噸，而行業(yè)開工率最高不超過65%，開工率明顯偏低，處于極不正常的水平，也就是說從表面看，中國尿素有很大的增產潛力。假如維持80%以上的正常行業(yè)開工率，那么中國就需要大量出口，這必然會造成國際市場的供應增加，因此從正常的邏輯看，國際市場的恐慌是有道理的。從5月份開始，中國堅挺的價格、持續(xù)低的開工率、美國市場的啟動和中國開始的進口，有力地向國際市場證明了中國供應增加的擔心是多余的，從而促進了國際市場的持續(xù)走高。在11月份，美國對伊朗石油制裁后，擔心伊朗尿素缺席國際市場后，國際價格在印標中達到高點。很遺憾，通過中國的運作，伊朗尿素并未缺席印標，從而造成國際價格開始下行。

    通過分析2018年國際市場的走勢，我們大致可以得出以下結論：一、國際尿素雖有成本優(yōu)勢，但沒有產能優(yōu)勢，短期之內，無法對中國形成出口；二、伊朗尿素一旦缺席國際市場，國際市場將產生很大的缺口；三、國際對國內尿素低開工率已經適應，不再會因為低開工率產生恐慌。由此，國際市場受到國內市場的影響將減少，國際市場在2019年的走勢更多地受到伊朗因素的影響。

    筆者之前作過分析，伊朗尿素能否避免美國制裁，順利出口，取決于國際市場尿素的價格。國際尿素價格越高，那么申請美國制裁豁免的可能性越大，而能被豁免，一定是對本國經濟有重大影響的國家，而不是某個企業(yè)的利益，因此符合這個條件的只有印度和土耳其等極少數國家。那么有沒有可能繼續(xù)通過其它途徑規(guī)避美國的制裁來實現(xiàn)伊朗尿素的出口呢？筆者判斷不足以造成伊朗的尿素大規(guī)模出口，理由是假如一些企業(yè)和組織能通過該方式實現(xiàn)出口，那么更好的標的一定是伊朗的原油：市場更大，利潤更豐厚，沒必要在尿素上鋌而走險。另外，在沒有豁免的情況下，伊朗的尿素能夠完全出來，那么等于美國的制裁失效，美國自己打臉，因此可以判斷伊朗尿素的出口會大幅減量。

    中國石油之前接手了道達爾的伊朗項目，而在12月份又暫停了該項目，充分說明了中國政府的態(tài)度，中國繼續(xù)進口伊朗尿素的可能性已經大大降低。

    綜上，筆者判斷2019年國際尿素價格一定會因伊朗因素而向好。

    文章來源：農資導報（訂閱號：nzdbwx）

    作者：余雷