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    話題不斷的尿素依舊不負眾望，上周內蒙、山西部分尿素價格落至1650元/噸、1750元/噸，其他區域也一度跟落，且不乏有保底預收訂單；上下游心態欲“崩”，大農資經銷商也不敢輕舉妄動，謹慎觀望之下隨用隨采，終端更是買漲不買跌心態，采購積極性偏低，終端有價無市，博弈局面下難免“兩敗俱傷”。不過正處夏季肥臨近之際，炒作也好，集中備肥也罷，多地尿素價格小幅試探性反彈，從近幾天情況來看，實際效果其實甚微。

    就在此時，與之息息相關的氯化銨行情未有多大風波，但也可在尿素行情好轉之際趁熱打鐵，把正在漲價的尿素拉攏成“自己人”。目前國內氯化銨市場疲軟運行，聯堿企業的整體行業開工水平居高回升趨勢，企業無多少待發訂單不說，近來新單跟進也差，眼看庫存或將持續增加，無奈之下，各地氯化銨工廠只有妥協降價吸單。其中回落最明顯的區域集中在華北、華中等地，如華北地區干銨主流出廠報價落50-100元/噸至650-680元/噸左右，華中區域干銨主流到廠報價落50元/噸至750-780元/噸左右，成交多集中在低端。

    首先就來看看尿素能給予氯化銨多大支撐。現除東北市場尿素價格回落外，其余市場尿素價格小幅反彈，不過幅度較小，普遍在20-50元/噸左右，這對于氯化銨來說是一定的支撐。此波尿素反彈還是得益于夏季肥需求所帶來的少量集中采購；但此波追肥持續時間不長，且整體用肥量有限，尤其是在尿素企業的高位開工之下，供應還是顯得過于充足；大農資經銷商謹慎操作，此時更是隨用隨采，部分地區因干旱或是氣溫稍低的緣故，用肥時間推遲，加之種植結構的調整，用肥習慣有所改變，基層市場尿素走貨承壓甚至是有價無市，壓力明顯，此輪尿素反彈持續時間及幅度有限，對氯化銨的影響也是變數，有好轉空不是沒有可能。

    其次聯堿企開工率偏高，難以緩解企業出貨壓力。6月份各氯化銨工廠的傳統檢修備受期待，但除了江蘇少數大廠、河南大廠要檢修或是輪換檢修外，暫無企業表示6月份有檢修計劃，也就意味著氯化銨企業的整體行業開工還將在7-8成左右徘徊，企業的走貨壓力難有緩解。

    再次需求暫時難有好轉指望。東北地區需求告一段落，各地貨源只能在東北市場上“打道回府”或是轉戰市場，但南方市場同樣處于淡季空檔期階段，各地需求不佳；復合肥企業及擠壓顆粒氯化銨企業開工均在降低，可能是部分企業迫于成本、環保及安全檢查多重壓力而停車，原料采購量明顯減少；同樣的，貿易商轉為觀望，或是急于清掉手中庫存，導致市場價格頻頻降低，只能將希望放在淡儲市場上。

    不過眾多利空之下，尿素的反彈給氯化銨無異于是雪中送炭，且氯化銨企業庫存暫不多，若后期純堿價格繼續回落的話，部分企業出于成本考慮可能會降低開工或是保持氯化銨價格的相對堅挺。

    最后，近期氯化銨市場的利好過于貧瘠，在供應過剩等利空之下，廠商心態難免動搖，預計短期內氯化銨行情仍是延續疲軟狀態，價格上還有回落空間，不過出于對6月份開工率降低的考慮，應是緩慢回落為主。