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    在昨日舉行的“2019年中國煤及煤化工產業大會”尿素分論壇上，企業人士認為，尿素行業經過供給側改革目前基本達到供需緊平衡狀態，上游工廠定價話語權偏強，中游貿易商更多是以“買斷”模式囤貨等待價格上漲博取利潤，整個行業在下游需求疲軟時沒有太多的應對策略。尿素期貨的上市將為產業鏈相關企業帶來“福音”。

    尿素行業供大于求，整體盈利水平不高

    談及計劃上市品種，鄭商所相關負責人表示，我國是農業生產大國，化肥是與農產品緊密相關的生產資料，被稱為“糧食的糧食”。尿素是最常用的氮肥，也是最大的化肥品種。2018年我國尿素產量占氮肥總產量的67%，占化肥總產量的42%。我國也是世界上第一大尿素生產國和消費國，2018年尿素產量和消費量占全球的比重分別為26.30%和27.35%。

    2018年，國內尿素市場走勢良好，行業盈利大增，市場供需健穩，主產區價格在1800-2200元/噸區間高位運行，較2017年1450-1700元/噸的價格高出300元/噸以上。上半年價格高點分別是年初1998元/噸，以及6月中旬的1988元/噸，低點則出現在4月中旬的1890元/噸，和7月底的1830元/噸。

    “2019年尿素價格運行特點則是高位運行、波動頻繁、倒‘V’形走勢。”華魯恒升營銷公司副總經理祁少卿說。

    據了解，目前全球約有80多個國家生產尿素，生產大國主要有中國、印度、印尼、俄羅斯、美國等。隨著世界經濟一體化深入推進，尿素生產將逐漸向資源產地和消費地集中。在資源上占有優勢的地區主要是中東地區和俄羅斯。亞洲是全球最大的尿素消費區，約占世界消費總量的65%，同時也是世界上較大的尿素生產區，產銷基本保持平衡。

    相關數據顯示，2018年全球尿素銷量預計達到1.83億噸，進口量增長4900萬噸，增幅1%。進口量較大的區域有：南亞、東南亞和拉丁美洲，北美進口量下降20%。2018年全球尿素產能預計達到1.94億噸，實際產量1.64億噸（開工率85%計算），需求1.74億噸，全球尿素整體供需處于緊平衡狀態。

    “中國如果大量進口，必然造成國際市場供應緊張，再加上進口尿素經營周期長，風險較大，預計進口數量有限。如果出現局部地區產能開工不正常，或者需求超預期增長的情況，受物流和地緣政治因素影響，中國氮肥出口存在一些機會，尤其是在東亞、東南亞等區域，中國仍然具備較強的競爭力�！逼钌偾湔f。

    在上海谷碩農業科技有限公司總經理邱詠嗣看來，當前國內尿素行業呈現的特征是供大于求、行業整體不賺錢。

    期貨工具可破解行業困境

    對于尿素行業的現狀，國泰君安期貨研究員李響表示，尿素期貨上市后可以為企業提供避險工具，尤其是貿易商參與意愿較強。除此之外，尿素期貨的上市也可以為行業提供遠期價格信號，從而指導現貨經營，企業可以依據期貨價格簽訂遠期結算購銷合同�？梢哉f，尿素期貨上市后將為化肥行業帶來新的定價及貿易模式。

    事實上，劇烈的價格波動使尿素相關企業和主體的經營面臨巨大挑戰�！安还苁巧�產企業還是貿易企業，我們希望尿素期貨能早些上市，幫助我們對沖市場風險�！碧旖蚰衬蛩刭Q易企業人士說。

    由于缺乏相應的風險管理工具，國內尿素生產企業、貿易商和下游加工企業面對尿素價格波動只能被動接受。李響說，上市尿素期貨，可以幫助相關企業管理風險、穩定經營。

    尿素集周期性、季節性、地區性等特征于一身，兼具農業、工業概念，還與能源密切相關，其價格受原料成本、供需結構、經濟運行周期、國際市場變動等多重因素的影響，波動較大。2009年以來尿素價格在2012年5月達到最高價2419元/噸，2016年8月為最低價1150元/噸，總波動幅度為52%，歷年價格波幅均在20%以上。

    由于尿素價格波動大，當前現貨行業對上市尿素期貨的呼聲很高，很多企業都表達了借助期貨工具對沖風險、穩定經營的意愿，并且從今年以來，不少企業都在學習期貨，為未來利用期貨工具做準備。

    相關人士表示，假如自己以1700元/噸的進貨價格冬儲尿素1000噸，明年3月份的尿素期貨價格是1800元/噸，就可在期貨市場上以1800元/噸的價格將這1000噸賣掉。假如沒有期貨操作，明年3月份尿素價格跌到了1600元/噸，那么現貨每噸虧100元，自己整體就要虧損10萬元。但他進行了期貨操作，在現貨上的虧損，就可在期貨上掙回來。自己以1800元/噸的價格在期貨市場已先行賣出，明年3月份時，尿素期貨跌到了1600元/噸，這時他只需1600元/噸的價格就可將先前賣出的尿素進行平倉，相當于每噸盈利了200元，1000噸就是盈利20萬元。現貨上的虧損被期貨上的盈利所彌補，不僅沒有虧損，反而還有所盈利。

    在上述行業人士看來，尿素期貨上市后，企業可利用尿素期貨進行套期保值，規避冬儲風險。作為經銷商而言，最擔心的是自己冬儲后價格下跌，冬儲出現虧損。這時在期貨市場上進行反向操作，就可提前鎖定價格，減少損失。另外，期貨市場還可以為相關企業提供一個合理的購銷平臺。

    另外，據鄭商所6月20日消息，為促進期權新產品開發和投資者教育工作，鄭州商品交易所將于6月24日起，在仿真環境開展甲醇期權仿真交易，首日掛牌甲醇標的合約月份為MA1908、MA1909、MA1911、MA1912、MA2001、MA2003。其他事項按照《鄭州商品交易所期權交易管理辦法》有關規定執行。