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    印度最新一輪招標結果公布，最低中標價CFR西海岸248.38美元/噸，東海岸251.37美元/噸，比上輪招標價格低了近20美元/噸，招標價格的下跌并不出乎意料，但出乎意料的是價格下跌的幅度偏大。如果要對接印標，國內尿素價格必須在現行的基礎上再降100元/噸，明顯低于固定床和氣頭尿素企業成本，中國尿素企業跟不跟？

    生產企業具有調節供應的能力，比如減少供應或加大出口。在當前國內需求和信心極其低迷、企業不考慮停產的情況下，跟，消化了庫存，就沒有繼續降價的壓力，甚至可能漲價；不跟，只能繼續降價，跟和不跟的結果是一樣的，因此跟，可以抓住現有的需求，化被動為主動，失之東隅，得之桑梓，是最佳選擇。

    作為全球尿素生產成本最高的國家，通過出口來調節產能過剩在理論上是不成立的，而這個高成本供應商也應該是國際貿易尿素價格的底線，但實際上，這個底線一再被突破，問題出在中國尿素的集中度過低上，可以被人肆意打壓。分析印標，這么多年來，印度的招標原則都是按最低價還盤，而每次的招標量都大大高于最低價，即使報價再高，最后也可以按最低價供貨。按照正常的商業邏輯和利潤最大化原則，每次印標，都是投標方抬高報價和推高國際價格的機會。事實上，最近幾次印標都打壓了國際價格，筆者認為這是尿素市場典型的“獵巫行動”。中國尿素絕不會因為報價低就可以多出口，只能是國際市場缺口部分的供應商，但囿于集中度的過低，對這種“獵巫行動”束手無策。筆者曾呼吁抵制出口，但現在來看，“攘外必先安內”，中國氮肥必須提高行業的集中度，必須淘汰部分成本高的企業，必須進行新一輪的供給側改革。

    印度此輪尿素招標的一個小插曲是在招標文件發布后，重新調整了供貨時間，把船期縮短了一周。有人分析是印度希望年底前再次招標，假如真的如此，那么無疑是對國內尿素市場的重大利好，但筆者更傾向于按照新的船期，更符合過去的慣例（即使上輪招標供貨未結束，并不影響新的招標）。至于本輪招標，跟，國內會更快地見底；不跟，價格將還會在低位維持一段時間；跟與不跟，對全年的尿素出口量并無太大的影響；基于中國成本的考慮，筆者認為本輪印標將是中國全年最低的出口價。

    化肥市場彌漫著悲觀的情緒：宏觀經濟下行壓力較大；尿素已到近三年低點；硫磺已經達到2008年金融危機以后的最低點；鉀肥港口庫存高企，價格搖搖欲墜。化肥市場還有沒有機會？筆者遠沒有那么悲觀，大致的判斷是化肥價格基本接近底部，但反轉尚需要時間，后期，筆者將從宏觀經濟、國際局勢、價格形成機制、供求關系等多方面來對明年的市場進行展望。