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    尿素期貨在經歷了長期下跌之后，終于有了反彈。上周急速拉漲后，主力合約在1670~1680元（噸價，下同）區間受到空頭資金阻擊，始終難以突破1680元。

    為何是1670~1680元區間？目前，尿素期貨主力合約即將進入交割月，部分尿素期貨合約在到期后會變成現貨合約進行交割。期貨與現貨之間的交易方式叫期現套利，是指尿素期貨與現貨價格之間出現差距，利用兩個市場的價格差距低買高賣獲利。傳統的正向套利就是，買入尿素現貨，賣出尿素期貨，等到尿素期貨到期后，交割尿素實物平倉獲利。當前尿素期貨一旦上漲幅度過快，脫離現貨實際，就容易出現期現套利機會。

    目前可供交割的尿素貨源中，低價交割貨源運送至尿素期貨交割庫進行期貨交割的最低成本在1670~1680元附近。顯然，尿素期貨價格受到了尿素期現套利空間的壓制，多頭資金不想為期現套利者提供舒適的期現套利空間。1670~1680元區間是以尿素現貨為基礎而形成的合理尿素期貨壓力區間。

    尿素期貨能否領漲尿素現貨，一舉突破1680元？尿素期貨具有期貨應有的功能與作用，那就是價格發現。如果后期依舊存在重大利好，那么尿素期貨價格可領漲尿素現貨。如果后期利好盡失，那么尿素期貨、現貨價格都不會再有上行動力，也就無法突破1680元。

    由于尿素期貨主力合約即將面臨交割，其現貨屬性日趨增強，期貨價格盲目領漲或領跌都將會給期現套利者提供巨大機會，尿素期貨將會緊貼現貨價格，在現貨價格沒有明顯的上漲時，尿素期貨價格很難突破現有價格。

    尿素多頭資金如何在下跌的大周期中獲利？尿素期貨作為一個新上市的品種，市場上的參與各方對彼此都不是很熟悉，交易中存在的漏洞也就比較多。尿素價格下跌是主線，但局部的季節性反彈也不容忽視。如果多頭資金緩慢推漲，將空頭資金逐步套牢，再利用現貨短期緊缺的時機對空頭資金形成期現兩端的緊逼態勢，打破空頭資金翻盤的可能性，那么尿素多頭資金很有可能獲利。

    一旦尿素期貨進入交割月，價格將會圍繞交割展開，急漲急跌的行情將會出現，尿素期貨主力合約突破1680元將會變成一件非常輕松的事情。