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    11月下旬，尿素價(jià)格開始上漲，半個(gè)月內(nèi)，漲幅高達(dá)近100元/噸，什么原因造成了尿素的快速反彈？

    綜合分析，尿素市場(chǎng)存在著以下利好：

    價(jià)格跌到煤頭固定床成本線以下

    從感情上說，中國(guó)人還是比較同情弱者的，當(dāng)企業(yè)陷入虧損中，經(jīng)銷商不自覺地當(dāng)起了“拯救者”，不像國(guó)外貿(mào)易商進(jìn)口中國(guó)尿素時(shí)，那么“心狠手辣”。事實(shí)上，對(duì)虧損的理解存在邏輯的合理性：虧損不是一個(gè)長(zhǎng)久的買賣。

    出口利好時(shí)隱時(shí)現(xiàn)

    市場(chǎng)傳出印度在12月底還將招標(biāo)的消息，雖沒有帶來國(guó)際市場(chǎng)的反彈，但似乎國(guó)內(nèi)對(duì)新的印標(biāo)寄予厚望。以散戶為主的市場(chǎng)，缺少對(duì)利好、利空消息的全面評(píng)價(jià)能力，因此這樣的消息很容易對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。

    氣頭停產(chǎn)企業(yè)增多

    前兩年，即使尿素價(jià)格再高，氣頭尿素企業(yè)也因無氣可供而停產(chǎn)；今年的情況是氣能保證供應(yīng)，但價(jià)格的上漲，讓氣頭尿素企業(yè)成本無法承受而停產(chǎn)。考慮到12月份處在取暖用氣高峰期，天然氣價(jià)格易漲難降，預(yù)計(jì)氣頭尿素企業(yè)的開工率會(huì)進(jìn)一步下降。氣頭企業(yè)的停產(chǎn)，疊加環(huán)保限產(chǎn)，讓尿素日產(chǎn)量不斷下降，從而給市場(chǎng)帶來新的支撐。

    淡儲(chǔ)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)已到

    曾幾何時(shí)，北方地區(qū)有冬儲(chǔ)大白菜的習(xí)慣，近年才慢慢淡化。同樣地，雖然化肥市場(chǎng)淡儲(chǔ)熱情逐年降低，但經(jīng)銷商多少還得儲(chǔ)備一點(diǎn)，儲(chǔ)備的原因并不是看好明年的市場(chǎng)。

    往年，東北有部分經(jīng)銷商在10月份前就開始淡儲(chǔ)，今年11月下旬尿素才開始淡儲(chǔ)，已經(jīng)較往年大大推遲，可以說經(jīng)銷商已經(jīng)到了“忍無可忍”的地步了。因此，即使沒有出口利好、沒有氣頭開工率下降、沒有跌破固定床的成本線，尿素價(jià)格也都會(huì)有一波上漲。

    市場(chǎng)定價(jià)行為發(fā)生了變化

    使勁地漲，漲到?jīng)]人接盤為止；拼命地跌，跌到有人抄底開始，這就是工廠尿素定價(jià)的新模式，快速的漲、落并不代表供求關(guān)系發(fā)生了質(zhì)的變化。

    期貨的影響正在體現(xiàn)

    筆者在11月上旬尿素期貨價(jià)格處于1680元/噸左右的時(shí)候討論過，尿素期貨從高點(diǎn)大幅下跌，空頭盈利豐厚。隨著交割日的臨近，空頭要么平倉(cāng)，要么進(jìn)行實(shí)物交割，帶來的結(jié)果必然是現(xiàn)貨和期貨的同步上漲。雖然當(dāng)時(shí)的預(yù)測(cè)太超前，但當(dāng)前尿素期貨價(jià)格已經(jīng)大大高于之前的價(jià)格，并且期貨已經(jīng)升水現(xiàn)貨價(jià)格，必然會(huì)拉動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格的上漲。可以說，尿素期貨已經(jīng)開始真正地影響現(xiàn)貨市場(chǎng)。

    由此可見，近期尿素價(jià)格的上漲是多種因素共同作用的結(jié)果，考慮到冬儲(chǔ)較往年推遲，社會(huì)庫(kù)存一定大幅低于往年。較低的社會(huì)庫(kù)存和期貨價(jià)格的上漲決定了近期尿素價(jià)格并不會(huì)出現(xiàn)較大幅度的回落，但是否能夠繼續(xù)上漲，關(guān)鍵取決于未來的出口情況。