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| 2020年尿素市場不是很樂觀，預計出廠價難以跌破1500元 |
| 來源：農資導報 2020-1-13 8:58:00 |
| 2019年下半年尿素價格大幅走低，這讓不少人對2020年的尿素市場走勢看空，有些人認為尿素市場已步入下行通道。從產需分析、國際尿素價格走勢以及宏觀經濟形勢、整體石化產品走勢看，2020年尿素市場不是很樂觀，預計將遜于2019年，但由于成本等因素支撐，預計尿素主流出廠價難以跌破1500元（噸價，下同）。具體來看，影響2020年尿素市場的主要因素有：
No.1 產量預計繼續增加 目前尿素產能已渡過了以前的大幅下滑期，變得相對平穩，落后產能淘汰還在繼續，但力度已大幅減弱，一些有成本優勢的地區仍有少量尿素裝置興建，不過數量也不大。經過大浪淘沙后，剩下的尿素廠家都是比較有實力的，環保也達標，能保持比較高的開工率；另外，預計2020年天然氣供應狀況將進一步好轉，氣頭尿素的有效開工時間將進一步上升，這些因素都會導致2020年尿素產量有所增加。 No.2 農業尿素需求繼續減少，工業尿素需求增速放緩 2020年農業尿素需求預計繼續減少，主要原因：一是國家實施化肥零增長戰略及測土配方施肥，氮肥受影響最大，據專家測算，化肥利用率提高1.4個百分點，相當于減少尿素用量70萬噸（實物量）；二是農業種植結構調整，農田種植面積下降；三是氯化銨、硫酸銨等小氮肥品種產量在不斷增加，沖擊、擠占尿素市場。 工業尿素方面，預計需求將有所增加，但增速放緩，主要原因：人造板行業、三聚氰胺行業因市場不景氣，對尿素的需求已過高峰期，但脫硫脫硝、車用尿素仍會保持較好增長。 No.3 國際市場競爭激烈，出口面臨困難 Argus肥料市場分析師Andrea Valentini表示，目前，全球氮肥處于高產能階段，并且在2023年之前市場將繼續維持供過于求的局面，其后由于新增產能跟不上需求的增長，氮肥市場和貿易行情會出現轉機。 從新增產能方面來看，歐洲及美洲投資能力有限，新增產能區域主要集中在尼日利亞、印度、俄羅斯、伊朗以及埃及。其中，有兩點變化值得注意：一是以尼日利亞（天然氣成本1.5-2美元/MMBtu）、俄羅斯（天然氣成本0.5-3.5美元/MMBtu）等地為代表的地區，由于天然氣成本和投資建設成本較低，促使新增產能不斷增加；二是印度每年的尿素需求量約為3000萬噸，其中1000多萬噸需要進口，但近年來通過持續投資建設液化天然氣尿素生產裝置，使印度的尿素進口量迅速從1000萬噸/年縮減至600萬噸/年。隨著Barauni HURL供氣改善項目被列入確定產能后，印度至2022年將新增4大尿素生產裝置，預計產能增幅超過500萬噸/年，其尿素需求的對外依賴度將大幅下降，進而深刻影響尿素傳統國際貿易格局。 雖然2019年我國尿素出口呈現較大增長，但由于國內尿素成本比國際市場高，2020年尿素出口是否還能保持高增長值得懷疑，預計2020年尿素出口量不會超過500萬噸。 No.4 關注國際油價變化情況 國際上大多數尿素裝置都是以天然氣為原料，而天然氣價格與油價又緊密聯系在一起，所以國際油價的變化情況值得密切關注。 據EIA短期能源展望報告，預計2020年WTI原油價格為54.43美元/桶，此前預期為56.5美元/桶；預計2020年WTI原油價格為56.26美元/桶，此前預期為56.31美元/桶。對國際油價的預期降低。 2020年國際油價還有一個值得關注的事項，阿拉伯聯合酋長國阿布扎比國家石油公司于2019年11月11日宣布，已與多國石油巨頭達成合作協議，擬2020年初正式在全球推出新的原油期貨。現在國際油價的定價權基本上在歐美，中東作為石油主要生產地，在爭奪石油的定價權，此事對國際油價的影響值得密切關注。 No.5 尿素期貨走勢如何 從理論上來說，期貨有兩大功能：一是價格發現功能；二是套期保值功能，為生產廠家及下游用戶提供一個避險工具。2019年8月9日尿素期貨在鄭商所正式掛牌上市，2020年將是尿素期貨運行的第二年，是否能走向成熟規范，實現以上兩大功能值得關注。如果期貨市場走勢規范，真正反映了對后期尿素價格的預期，那對尿素現貨市場是件好事，多了一個價格指引。 |
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