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| 從歷史對比角度來看待鉀肥后市，看上去還是不容忽視 |
| 來源：中國化肥網 2020-5-7 9:06:00 |
| 五一放假前氯化鉀大合同才浮出水面一角，緊接著就是漫長的五天長假，所以這上班的第一天其實大多數人都還是暈乎乎的。大合同有沒有返利？數量多少？港口什么價格了？邊貿呢？鹽湖5月份新價格定了嗎？買不買？什么時候買？等等等等…… 大合同細節呢目前還沒有透露出更多；價格呢主要就是虛的變得實在點，龍頭老大們都很謹慎，暫時還沒有出臺正式價格，至于低端嘛暫時也只是處在各種猜測推算之中。那本文為什么寫，又能寫出點什么呢？ 筆者捕捉到一個點，拿出來給大家做個參考用，那就是很多業內朋友都在回憶，而這個不清不楚不明朗的時候，“記憶”它可不是一件好東西，或許成為赤裸裸的回憶殺。
2016年的大合同219美元 2016年的7月14日氯化鉀大合同簽訂，219美元（噸價，下同）的到岸價較上一年暴跌了96美元之巨，不過要稍高于當時大部分業內預測的210美元；219美元折算成港口成本與市場價格對比，60%紅粉的價格基本相當，62%白鉀的價格比表觀成本高150元左右。 本來當時市場認為成本上存在著一定的支撐，但是不斷增加的貨源以及不太理想的大環境很快壓垮了賣方心態，8月份里港口氯化鉀價格下行了100-150元；到了9月份港口價格又下跌了50-100元，逼向返利后成本，期間云南煙草發布硫酸鉀招標、汽運超限大檢查等大事件皆未能刺激起市場；10月港口氯化鉀仍有20-30元小降，港口散貨價格一度跌到最低成本線附近，但到了下半月價格企穩并終于在月底時在邊貿市場率先出現了20-30元的小幅反彈。 當時的反彈原因有：可售現貨暫不多；匯率變化升高成本；青海運輸難開始被重視；尿素猛漲刺激冬儲需求釋放。而在此之前連續三個月的200-300元的回落，歸結起來原因其實很簡單，那就是供大于求以及全行業的悲觀預期。 2017年的大合同230美元 2017年的7月13日氯化鉀大合同簽訂，230美元的到岸價較上一年小漲了11美元，基本在市場的預期之內；230美元折算成港口成本與市場價格對比，60%紅粉的價格基本相當，62%白鉀的價格比表觀成本高近100元。 這一次的大合同在簽訂前是利好，簽訂后則轉為利空，因為在新的成本確定后，下游就像吃了定心丸一樣不再急于采購，尤其是那些前期已有適量儲備者。8月份氯化鉀價格小降了20-50元，主要原因在于需求不旺，而需求不旺的原因一是氯化鉀低成本和供大于求的擔憂，二是下游行情一般，尤其是山東等地復合肥企業的開工率受環保影響有所下行，再者也是因為降價促銷意義不大。 9月份港口氯化鉀價格繼續回落，主因擔憂到船多，尤其是62%白鉀，月跌幅達到50元左右，不過之后隨著尿素、磷銨的漲價，鉀肥市場盡管仍較冷清，但下游心理上對鉀肥價格也有了“萬一漲了”的擔憂，北方大紅顆粒和邊貿白鉀的報價略漲了20-30元左右，國產鉀則穩定為主。 10月份一整月氯化鉀基本都在上漲，反彈較上一年有所提前且迅猛，其中港口62%白鉀漲幅達到100元左右，直接把前面兩個月的跌幅抹平。這一輪漲價從港口大貿易商表示貨緊停售開始，并迅速蔓延到邊貿和國產鉀市場，而惜售也成為了貫穿第四季度的關鍵詞。 2020年的大合同220美元 2018年大合同簽了個290美元，2019年沒簽，直到2020年的4月30日新的氯化鉀大合同再次簽訂，220美元的到岸價較上一次再次暴跌了70美元之巨，但也基本在市場的預期之內；230美元折算成港口成本與市場價格對比，市場均價比表觀成本高100元左右。 2016年和2017年市場的低點都在10月份，一個月中一個月初；2018年和2019年則是一個幾乎都在漲一個一直跌。那么2020年氯化鉀價格會怎么走呢？ 既然是回憶殺，那就看大家更看重2017年還是2016年的那些記憶了。當然，所有人都希望是2017年，因為看不到大跌，看得到希望；不過從目前的市場局面來看，很不幸未來似乎更可能接近2016年。首先，港存太太太多了，保稅貨源將在一周左右后陸續通關，港存總量或將迅速竄至370萬噸，而且關鍵是國際行情不佳，據傳外商已經開始準備向中國繼續發貨；其次，疫情影響下糧價在上漲，但化肥的需求卻可能滯后，競爭壓力或將進一步升級。 以上筆者所列舉的只是主從歷史對比角度來看待后市，但看上去還是不容忽視的。所以，你準備好了嗎？ |
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