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    自7月末開始，受印度招標影響，國內尿素行情開始出現快速上漲。期貨方面UR2009合約更是在短短的十幾個交易日內從底部的1519元/噸急速拉升至1824元/噸，漲幅高達20%。現階段，尿素期貨價格開始出現回調，但現貨市場依舊堅挺，由于終端市場啟動情況不佳，工廠待發以貿易商采購為主，高庫存、高待發的狀態逐漸開始顯現，本輪由印標燃起的尿素行情到底還能走多遠？

    缺乏內需支撐，現貨行情難以為繼

    8月份通常為國內農業需求淡季，僅部分地區少量水稻用肥，復合肥和工業市場需求有限。同時，在短短一個月左右的時間里，印度連發3次尿素招標，雖然期間搞出了新增條款的“幺蛾子”，但整個印度市場對于尿素的整體需求可見一斑，對國內市場利好支撐持續發力。目前第三輪印度招標已經結束，投標量共計129萬噸。據了解，近兩個交易日東海岸最低成交價格再次超出預期水平，國內部分地區尿素行情仍存在上行空間，尤其具備出口優勢的工廠。

    現階段，國內大部分地區行情維持高位穩定，山東地區中小顆粒出廠報價1760-1800元/噸，實際成交價格在1730元/噸左右；河北地區小顆粒出廠價格1760-1850元/噸左右，實際成交價格在1750元/噸左右。內蒙古地區貨源具備出口優勢，近期提價明顯，中小顆粒主流外發參考1540-1630元/噸，大顆粒報價參考1480-1490元/噸。此外，河南、陜西、江蘇、四川等地的部分廠家價格也小幅上調。

    經過一輪大漲過后，下游逐漸開始釋放抵觸調價的聲音，隨著淡儲招標和秋季肥市場的逐步啟動，本輪尿素的上漲行情是否有繼續延續延續的可能？對此，中化化肥基礎肥事業部氮肥部產品總監孫成艷表示，受港口處理能力和工廠發運能力的影響，即便國際行情再好，我們能夠走出去的量也是有限的，國內尿素總體供應仍然處于過剩態勢，價格想要長期保持堅挺還是很難的。河北瑞豐農資公司負責人同樣認為國際需求很難持續，即便國際市場與國內行情實現完全接軌，在短時間內聚集較多貨源供應出口仍然有很大難度，對國內工廠、貿易商和港口都是一個重要的考驗，所以只要國內的尿素產能不降低，后市自然會逐步走向低迷，價格逐漸下跌。

    市場資金活躍，期貨行情急漲急跌

    近期，由于國際尿素現貨市場大幅上漲，期現貨行情出現共振上漲的局面，證明后市對于印度招標及后續出口情況存在好轉的預期。并且據了解，印度未來可能會有充足的降雨預期，屆時還將產生大量的農業需求，所以業內人士預計未來印度招標很有可能將保持至少每月一次，中國下半年尿素出口仍將是主導國內行情走勢的關鍵因素，同時也將是影響期貨走勢的重要一環。從近一個月以來尿素期貨市場的頻繁大幅波動來看，印標的影響力不斷被放大，因此印標的價格及成交量仍將是未來市場的關注焦點。

    在國際尿素現貨市場價格走高同時，國內現貨需求持續低迷，除了部分出口貿易商采購集港外中小貿易商出口節奏已明顯放慢，尤其是上周末大部分工廠出貨形式一般，隨后部分工廠小幅下調出廠價格，對于市場心態形成了較大影響。“目前我國尿素出口主要通過天津港，前期內蒙及河北地區尿素工廠集中發貨至天津港，卸車能力出現嚴重不足，導致出現壓港情況。”國泰君安期貨尿素分析師李響表示，天津港主要對接的是內蒙古和河北地區的尿素工廠，壓港導致后續到港貨源無法按時裝船，多余的部分仍需要在國內消化，無形中可能會導致貨源壓力后移。

    經過上一周期貨價格大幅拉升后，眾多產業套保盤進場，目前有傳聞稱UR2009合約整體套保量可能在10萬噸左右，這無疑對期貨盤面造成了很大的壓力。另外，由于近期證券市場活躍，期貨又是保證金交易自身具備杠桿，導致尿素期貨受外部資金擾動的情況較為明顯，經常出現急漲急跌的情況，投資者還應加倍謹慎。