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| 肥料上市公司2020年的半年報集中出爐，業(yè)績表現則喜憂參半 |
| 來源：農資與市場雜志 2020-9-1 9:09:00 |
| 8月底，肥料上市公司2020年的半年報也集中出爐，業(yè)績表現則喜憂參半，冷暖不一。 在統計的23家半年報中，實現營收和凈利同比雙增的僅僅只有6家，雙降的有7家，虧損的有4家。跟一季度的普遍倍增相比，半年報稍顯薄涼，不少肥企沒能穩(wěn)住一季度的增長節(jié)奏，但穩(wěn)贏者也不在少數。 實現營收和凈利同比雙增的分別是云圖控股、史丹利、六國化工、司爾特、瀘天化、河化。其中云圖控股可謂是笑傲上半年的大贏家，表現堅挺，凈賺1.92億元，凈利大增56.47%，第一季度，云圖控股就實現了凈利47.03%的亮眼增長，所以，半年報的全線飄紅也是名副其實，水到渠成。 六國化工也實現了逆勢翻盤，營收凈利同比增長，凈賺6560萬元，凈利增長達到47.56%；司爾特、瀘天化、河化業(yè)績也都表現亮眼，其中，河化營收同比大增117.44%，實現扭虧為盈。 另外，芭田業(yè)績表現也同樣強勢，凈利大增163.33%，深陷虧損泥潭的鉀肥巨頭清海鹽湖化工通過破產重整，涅槃重生，恢復盈利能力，凈利同比增加426.26%，未來可期。 再看復肥三巨頭，新洋豐2020年實現營業(yè)收入53.79億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤5.03億元，經營性現金流達20.16億元，收入和利潤規(guī)模在復合肥上市公司中名列榜首，各項指標強勢領跑第一矩陣。史丹利也實現了營收和凈利的雙增長，凈賺了1.38億元，凈利同比增長達到了36.10%。金正大凈利下滑達到了92.66%，表現有點掉隊。 陽煤化工、宜化、柳化、華錦股份4家半年報都是虧損的狀態(tài)，其中宜化虧損2.71億元，陽煤化工巨虧6.2億，和第一季度的2.63億虧損相比，虧損頹勢并沒有好轉，后市發(fā)展不樂觀。 相比農藥行業(yè)，肥料行業(yè)上半年整體受疫情和國內時局的影響更大，行業(yè)景氣度進一步下挫。受疫情影響，復合肥行業(yè)及上下游的企業(yè)在上半年均出現了不同程度的停工停產，雖然大部分企業(yè)在做好疫情防控的前提下，穩(wěn)妥迅速地實現了復工復產，有效組織了經銷商恢復了經營，保證了終端用肥的及時供應，但也不可避免的影響了一部分的銷售。 且時局加速了復合肥行業(yè)底部的優(yōu)勝劣汰，存量博弈，強者愈強，在資金、成本、品牌、技術、服務、人才、渠道等方面具備競爭力的企業(yè)，在這波浪潮中不斷獲得了更高的市場占有率和更主動的定價權，這從半年報中的數據表現可以窺見。 經過近五年的底部調整，復合肥行業(yè)景氣度有望見底回升。首先2020年國內主糧價格開啟上漲的信號，有助于拉動農民用肥的積極性。其次，今年國內出臺了多項政策，也有望帶動復合肥的需求。2020年2月國務院常務會議決定“鼓勵有條件的地區(qū)恢復雙季稻”，首次在中央層面鼓勵恢復雙季稻；4月，國家發(fā)改委發(fā)布《國家化肥商業(yè)儲備管理辦法（征求意見稿）》，首次將復合肥納入化肥淡季儲備。此外，2019年下半年以來，氮肥、鉀肥、磷礦、硫磺等原材料價格下行，也有助于提升復合肥企業(yè)的盈利空間和農民用肥意愿。 另外，我國復合肥行業(yè)轉型升級被列為化肥行業(yè)“十三五”規(guī)劃的重點，復合肥行業(yè)將向規(guī)模化、高效化、新型化方向發(fā)展。著眼于營養(yǎng)提高、功能改善、減量增效、土壤改良、環(huán)境友好等需求的新型肥料，將具有更廣闊的市場前景，綜合實力強勁的龍頭企業(yè)將更具先發(fā)優(yōu)勢。缺乏研發(fā)新型肥料的技術實力和配套提供技術服務能力的中小復合肥企業(yè)將面對更激烈的挑戰(zhàn)。
云圖控股：凈賺1.92億元，凈利同比增長56.47% 云圖控股披露了2020年上半年實現營業(yè)收入44.69億元，同比增長3.69%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.92億元，同比增長56.47%。 云圖控股稱，今年1-6月，公司憑借多年的產業(yè)鏈一體化布局，產能全國布局，過硬的產業(yè)協同、資源自有和運輸實力以及厚積薄發(fā)的組織能力，實現業(yè)績逆勢增長。 報告期內，云圖控股打破復合肥業(yè)務的傳統營銷思路，通過“網絡直播+線上會議”等形式開展線上銷售，克服疫情困難，復合肥銷量實現132萬噸，同比增長10.01%。同時，公司開拓了“農業(yè)種植管理”、“農產品進城”兩大新業(yè)務，加快推動公司從化肥供應商向農業(yè)全產業(yè)鏈服務提供商轉型。 在磷化工業(yè)務上，云圖控股利用雷波當地豐富的石灰石資源，以黃磷裝置副產尾氣為燃料，建成年產30萬噸活性石灰項目，并于2020年7月開始試生產。截至2020年6月30日，云圖控股正在努力推進涼山州國土資源部門對東段磷礦劃定礦區(qū)范圍的審批手續(xù)。另外，今年上半年，云圖控股在電競業(yè)務上新增門店3家，截至2020年8月25日，開業(yè)門店共計25家。 新洋豐：凈賺5.03億，駛進高速發(fā)展路 新洋豐2020 年實現營業(yè)收入53.79億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤5.03億元，經營性現金流達20.16億元，收入和利潤規(guī)模在復合肥上市公司中名列榜首，各項指標強勢領跑。 據了解，上半年，疫情期間正值春耕備耕關鍵時期，新洋豐的核心產能位于新冠肺炎主疫區(qū)湖北，雖然一季度受疫情影響開工率不足，但疫情稍有緩解后，公司憑借“一企十一地”的全國戰(zhàn)略布局優(yōu)勢，上下游產業(yè)鏈協同優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、營銷網絡優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢等，第一時間組織“抗疫情、保春耕”行動，積極化危為機，加快復產復工。在去年二季度高基數、高增長的前提下，依然實現今年二季度歸母凈利潤同比正向增長，盈利規(guī)模遙遙領先于同行。 史丹利：凈利1.38億元，同比增長36.10% 2020年上半年，史丹利實現營業(yè)收入33.7億元，同比增長7.84%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.38億元，同比增長36.10%。 上半年史丹利在全力做好疫情防控的前提下，穩(wěn)妥迅速地實現了復工復產，有效組織了經銷商恢復了經營，保證了終端用肥的及時供應。在營銷及品牌方面，史丹利上半年，繼續(xù)堅持渠道扁平，優(yōu)化產品結構，保證大田肥料銷售穩(wěn)定，積極拓展經濟作物肥料銷售，大力推廣新型肥料。 在農化服務方面，史丹利蚯蚓測土實驗室緊緊圍繞土壤檢測、配方施肥、實驗室認證、對外檢測業(yè)務拓展開展工作。在研發(fā)方面，史丹利始終關注市場需求，繼續(xù)進行產品升級，重點進行新型肥料的研發(fā)。2020上半年，公司完善了產品體系，推出水溶鈣和鈣特鎂、礦源黃腐酸鉀、高效、抗逆、緩釋營養(yǎng)液等多款新型肥料，在市場上取得了較好的反響。 六國化工：上半年歸母凈利潤同比增長47.6% 六國化工2020年上半年實現營收22.7億元，同比增長6.26%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6559.51萬元，同比增長47.56%。 報告期內，六國化工不斷改善和提升運行質量和效益，通過科技創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，多開發(fā)新型肥料，向建設高效、綠色、安全的化肥產業(yè)鏈方向發(fā)展，公司生產經營基本穩(wěn)定。持續(xù)加大產品結構升級調整，大力推進新產品銷售，推進“新品+差異化”營銷策略，在本部已有控失肥、中微量元素肥、海藻肥、系列專用肥的基礎上，繼續(xù)推廣水溶肥、有機肥、菌肥、水產肥、土壤調理劑等新產品。調整銷售策略，由駐點直銷模式改為買斷促銷模式，降低資金風險。積極關注出口，實現產品出口量同比大幅增長，實現產銷平衡。公司與合肥工業(yè)大學聯合承擔的“新型減施增效復合肥工藝技術開發(fā)”項目結題驗收，項目以鋅元素螯合技術和硼砂助溶技術為核心的NPK-ZnB新型肥料生產工藝，有效解決了復合肥中微量元素不均勻性和化學拮抗問題，技術水平國內領先。成功試生產合格產品，與傳統肥料相比，作物總養(yǎng)分減施20%基礎上增產3%以上，經濟效益顯著。 芭田股份：凈利同比大增163.33% 芭田股份2020年上半年實現營收9.11億元，同比增長5.54%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1548萬元，同比增長163.33%。 據悉，芭田業(yè)績變動有2大原因：1.貴州生產基地的生產工藝打通及綜合產能的持續(xù)釋放，產品銷售毛利率與上年同期相比有所上升；2.原材料價格下降，公司持續(xù)開展降本增效工作，凈利潤實現同比增長。綜上兩方面因素，芭田2020年半年度歸屬上市公司股東凈利潤與上年同期相比上升。 *ST鹽湖：破產重整見成效，上半年凈利潤同比增426.26% *ST鹽湖在剝離了部分業(yè)務之后，上半年公司實現營業(yè)收入96.28億元，同比下降3.04%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.82億元，同比增加426.26%，成功扭虧為盈。 這是*ST鹽湖破產重整之后的第一份半年報。*ST鹽湖的虧損源主要是鹽湖鎂業(yè)、海納化工以及化工一二期項目資產，為恢復公司持續(xù)盈利能力，需要對這些資產進行剝離。 2019年9月30日，*ST鹽湖進入破產重整程序，2020年4月20日，青海省西寧市中級人民法院裁定《鹽湖股份重整計劃》執(zhí)行完畢。由于重整管理人處置相關資產導致的大額資產處置損失，2019年*ST鹽湖共計虧損485.87億元。 目前，經過六次流拍后，匯信資管最終以30億元的價格受讓鹽湖股份的上述資產包，據公司公告，鹽湖股份已經于今年6月8日收到匯信資產管理公司支付的30億元收購款，且該項收購價款已用于清償部分債務。在剝離了上述虧損資產后，鹽湖股份僅保留了鉀肥、碳酸鋰主業(yè)，財務狀況得到根本改善。 陽煤化工：虧損6.2億元，凈利潤同比盈轉虧 陽煤化工2020上半年實現營業(yè)總收入82.3億，同比下降9.4%，降幅較去年同期擴大；實現歸母凈利潤-6.2億，上年同期為2573.1萬元，未能維持盈利狀態(tài)。 報告期內，宏觀經濟運行面臨更加復雜的環(huán)境，化工行業(yè)步入下降周期，行業(yè)競爭愈加激烈，產品價格不斷下探，尿素由于下游產品開工率不足造成產能過剩，整體價格較去年同期降低12.71%；乙二醇受原油價格大幅下滑及新增產能影響，銷售均價較去年同期降低17.84%；聚氯乙烯一季度受防控疫情影響，行業(yè)開工率降至近年同期低位，國內聚氯乙烯市場暴跌，二季度企業(yè)密集檢修，受國外疫情持續(xù)影響，二季度出口訂單比大幅下滑；同時進口貨源大幅增加，價格低于國內廠家銷售價格，沖擊國內市場，銷售均價較去年同期下降7.32%。行業(yè)利潤不斷收窄， 全行業(yè)整體狀況不容樂觀。 ST柳化：上半年歸母凈利潤為-538萬元，虧損同比大幅收窄 ST柳化2020上半年實現營業(yè)總收入4364.7萬，同比下降83.1%，降幅較去年同期擴大；實現歸母凈利潤-537.8萬，上年同期為-2.4億元，虧損幅度收窄。 據了解，營業(yè)收入變動因去年四季度，公司處置了除鹿寨分公司以外的經營性資產，經營范圍大幅縮小，故營業(yè)收入本期數較上年同期數大幅下降。營業(yè)成本變動因去年四季度，公司處置了除鹿寨分公司以外的經營性資產，公司經營范圍大幅縮小，因而營業(yè)成本本期數較上年同期數大幅減少。銷售費用變動因去年四季度，公司處置了除鹿寨分公司以外的經營性資產，報告期產品銷售業(yè)務量大幅減少，運輸費用、裝卸費用及銷售人員工資等相應減少，故銷售費用本期數較上年同期數大幅減少。 小結： 總體來說，透過半年報的數據，我們可以預見，肥市下半年的增長空間仍在，尤其是復肥，盈利空間可期。但肥市下半年依舊需要劈波斬浪，堅韌前行！ |
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