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    相對于市場淡季來說，近期化肥價格全面上漲的情形著實讓人震驚，如同約定好了一般，氮、磷、鉀原料集體漲價，且來勢洶洶。目前，化肥市場正處秋季結束、冬儲開局階段，需求空檔期，然而炒漲聲音越濃，下游信心就越足，一定程度上為冬儲的推進增加了動力，可謂利好。原料行情向上，復合肥借勢要漲，未來一段時間部分復合肥企業將要召開冬儲會議，預計價格將較前期有所上漲。

    漲價已成定局，不過漲幅成為了關鍵。現階段，復合肥前期冬儲低價已逐漸消失，多半企業價格尚不明確，僅少部分企業針對局部進行限時限量收款，其價格確有上漲，以東北地區45%硫基（12-18-15）為例，前期到站價格普遍在2050元/噸左右，全新價格已升至2100噸/噸以上，出廠價格漲幅近百元/噸。漲價容易，定價難，漲幅過大勢必將影響下游拿貨心態，企業方面不敢貿然敲定，小編認為，保守估計，復合肥漲幅不超50元/噸。

    首先，原料成本。截至本周末，全國范圍內45%氯基/硫基通用系列復合肥的純原料成本分別在1575元/噸和1865元/噸，較9月底上漲了30-40元/噸。原料成本的抬升將會支撐價格上行，近期氮、磷、鉀行情尚且火熱，印標落地，印度已確認采購全部220萬噸投標貨物，其中中國貨源接近100萬噸，加上國內工廠限產情況時有出現，短期行情堅挺為主；一銨漲勢較猛，原料價格上漲，復合肥企業冬儲原料采購等利好助推價格向上；氯化鉀前期價格上漲后處高位盤整階段。

    其次，二銨行情。二銨冬儲市場似乎更加火熱，開局價格就已處于高位，并且企業方面挺價意愿強烈。秋季市場至今，二銨行情始終向上為主，價格一路高歌猛進，主要支撐因素為工廠庫存低位。國外市場二銨需求猛增，出口價格時常高于國內水平，國內工廠接單量較大，部分訂單可執行至11月份，導致至國內供應略顯不足，甚至局部偏緊；另外西南地區開工率大幅下滑，在冬儲各大貿易商即將動手的大背景下，接下來的二銨價格或只增不減。

    最后，下游需求。如果以原料成本和二銨行情來比較，復合肥價格或有較大幅度的上漲，但下游需求情況仍需考慮在內。冬儲階段復合肥需求本就不如前幾季度，畢竟是淡季儲備，下游需求并不迫切，加上近兩年來冬儲操作風險較大，經銷商備貨信心明顯受損；另外，今年局部冬儲啟動時間尤其的早，加上預收價格偏低，多數經銷商已經適當打款，后續剩余需求可能要等到臨近用肥季節再做打算，因此，局部如東北地區春節之前冬儲需求或較一般。

    綜上，復合肥漲價已成定局，但漲幅絕不會過大，結合原料成本及供需情況，漲幅不超50元/噸，當然，以主流行情為準，前期偏離市場的過低價格不予以考慮。