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    時間來到11月中下旬，第一波冬儲肥收款基本結束，尿素價格始終高位波動，工業原料市場需求減弱，農業批發市場也受限于高昂的價格啟動緩慢，臨沂地區復合肥廠的接貨價格在1820-1830元（噸價，下同）反復拉鋸。二銨價格自冬儲市場開始后一路狂奔，平均每兩星期每噸漲幅50元左右，可目前二銨卻停下了上漲的腳步，湖北企業64%二銨出廠報價穩定在2400元，西南大廠64%二銨黑龍江到站買斷報價也穩在2750-2800元，二銨漲到盡頭了嗎？會不會馬上就掉回去？

    首先，新單成交放緩。目前市場上多家二銨企業暫停收單，下游經銷商打款積極性也欠佳，那么二銨是否真的窮途末路？其實我們可以從市場價格和到貨量兩方面來看待這個問題。價格方面，以黑龍江地區為例，目前西南大廠64%二銨到站報價2800元，相較9月末冬儲啟動之時漲幅200元，雖然刺激了下游打款拿貨，但也透支了現階段的需求，增加了下游經銷商拿貨的風險。到貨量方面，雖然近期出口放緩部分湖北企業也開始將發貨重心轉移至國內，但目前市場上現貨寥寥， 多數企業待發已至12月底，對于下游經銷商來講前期訂單尚未到齊，后續采購自然放緩，但并不意味著后期沒有需求。

    其次，供應真實減量。為了給市場價格提供支撐，每到需求淡季二銨企業就會進行行業限產，但這樣做的效果在今年來卻越來越差，究其原因每次行業限產減不過是在各家總產能的基礎上進行縮減，真實設備開工往往并沒有縮減。而今年冬初受合成氨供應不足和部分裝置技術檢修的影響，西南地區大廠在10-11月份減量嚴重，再考慮到出口待發訂單的違約成本，使得目前西南大廠的國內發運量遠低于歷年同期。湖北企業更是在秋季市場結束后就全力供應出口市場，國內雖有接單但大多尚未發出，根據中國化肥網統計目前國內冬儲到貨量尚不足兩成，下游需求缺口仍存。

    最后，磷復肥會議即將召開。歷經波折之后，磷復肥會議即將在青島召開，作為行業內第一盛會，在這個冬儲市場逐漸陷入僵局的時刻召開無疑會給市場帶來重要利好。近期原料價格集體上漲，港口顆粒硫磺價格已漲至810元，液氨到廠價格更是漲至3200-3400元，再加上進入冬季限采期的磷礦石，磷酸二銨每噸生產成本較前期上漲200元左右�？梢灶A見磷復肥會議上各大廠家都會出臺一些新的冬儲政策，國內走貨即將進入高峰，短期內二銨報價也會水漲船高。

    綜上，化肥冬儲市場即將進入新的環節，雖然目前市場陷入短暫的僵持，但隨著現貨的增多和下游需求的釋放，短期內二銨行情仍被廣泛看好，企業報價將會進一步推漲。