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    熱鬧了整個冬季的化肥冬儲，現如今同樣話題不斷，近期最為引人注目的當屬國內尿素行情再次反轉，印標失利之后，原本不被看好的尿素價格不跌反漲，又一出淡季漲價的好戲正在上演。目前，受限氣、環保因素影響，國內尿素工廠大面積停產，以河南、山西及四川等地為代表的，現日產不足12萬噸。供應量的大幅削減，給尿素漲價帶來了支撐，短期內行情穩中向上為主。

    當下復合肥冬儲主流價格已基本明朗，整體水平較前期大幅提升，以東北地區常用45%硫基平衡肥為例，現主流出廠價格均在2150元/噸及以上，較冬儲啟動之初漲幅超過200元/噸。正如所料，價格上漲并未被下游所接受，市場長期處于僵持狀態。伴隨季節的推進，元旦前后冬儲市場或處升溫狀態，加上尿素突如其來的漲價，復合肥開年市場值得期待。

    首先，原料利好。冬儲階段的復合肥漲價很大程度上依賴于原料成本的上漲，不僅尿素價格高位，磷肥和鉀肥行情同樣居高不下。磷酸一銨價格穩定，雖然復合肥企業采購活動放緩，但是一銨工廠待發訂單較為充足，自然挺價為主，市場上少有的低價僅為部分貿易商手中的貨源；鉀肥行情變化不大，國產氯化鉀貨緊主供前期，邊貿市場關注著俄羅斯方面是否暫時斷供，故價格相對堅挺，短期復合肥原料成本仍在高位水準，支撐尚存。

    其次，需求利好。復合肥冬儲市場跨度較長，下游拿貨時段比較分散，目前來看，除了9月份、10月份復合肥企業低價收款情況尚可之外，多數企業后續新單較為清淡，下游實際備貨進度略顯緩慢，絕大部分地區在40%-50%左右，元旦前后需求或有可能釋放，原因一是漲價已經坐實，原料暫無大幅疲軟跡象，如果春節之前有采購計劃，那么年初可以借著各企業訂貨會的優惠政策適當打款補貨；原因二是局部基層批發環節已經陸續開始，前期貨源有所消耗，為保障春節前供應充足，經銷商勢必會結合自身情況進行補貨。

    最后，競品利好。提到復合肥的競品，北方地區以二銨為代表，二銨行情可謂是從秋季火到了冬季，一路高歌猛進，在出口市場的加持下，價格早已漲至高位。雖然目前印度和巴基斯坦等主要進口國暫緩了二銨采購，但是國內二銨庫存低于歷史同期水平，短期乃至春節之后國內、外市場需求一旦釋放，二銨行情仍會高位運行。競品價格上漲，使得復合肥漲價的理由更加充分，畢竟目前整體價格水平僅與去年同期相持平。

    綜上，年底尿素漲價，雖不常見，但確實能給接下來的冬儲市場帶來信心，復合肥價格后續或將穩中窄幅波動為主。