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    進入12月份以來，一銨行情逐漸轉淡，各地新單成交放緩，下游貿易商開始放貨，企業初期報價雖堅挺，但隨著新單成交不旺，部分企業報價也有不同程度的下行，目前湖北多數大廠55%粉銨出廠報價在2050元（噸價，下同），僅個別大廠堅持2100元的報價，山東承兌入庫價格在2150-2180元附近，較前期的入庫價降了至多50元。部分小廠及貿易商的一銨價格較大廠會低一些，但降幅暫不大，時至12月中下旬一銨下行趨勢已放緩。

    那么一銨真的會全面開啟降價通道嗎？筆者認為大家不必如此恐慌，業內多認為一銨雖會降價，但幅度應不大，主要原因如下：

    貿易商在一銨市場中不會造成較大威脅。12月中上旬，貿易商手中尚有前期采購的低價一銨供銷售，但隨后手中貨源逐漸被銷售掉，據了解，目前貿易商手中已無多少庫存或前期采購的貨源尚在工廠待發中，貿易商即使有報價，短期內也暫難交貨，這樣的情況來看，市場上流通的一銨已不多，主動權仍掌握在一銨工廠手中。

    一銨供應壓力不大，企業也有調節能力。據了解，多數一銨待發多已可執行至1月份，部分可至1月底。這樣的情況來看工廠壓力暫不大，庫存不多，隨產隨發，湖北等地部分企業除了外發，還需拿出較大一部分供自家復合肥生產，短期內供應仍偏緊。經歷了2020年年初的疫情，企業多在抓緊生產，待發訂單不斷，這使得2020年正常檢修時間大幅縮減，后期企業可能會根據自身及市場狀況調整開工率來緩解一定壓力，工廠應多會維持較低的庫存量。

    春節前需求應會有所回暖。進入12月份一銨需求有所放緩，復合肥企業自身銷售不太理想，主生產前期訂單，對原料新的采購意向不大，前期不同價格分批次采購的一銨尚未全部到廠，近期多催促企業發貨，復合肥企業對一銨信心減弱，采購計劃暫不多，即使貿易商銷售一銨價格低于一銨工廠價格，企業也多未入市。不過部分復合肥大廠春耕原料需求尚存，預計春節前應會有補倉意向，不少中小復合肥企業也會在春季前根據自身情況采購，屆時部分貿易商和一銨工廠為了資金回籠，可能會放出部分低價來刺激下游采購，可見春節前一銨需求有望回暖。液氨在一銨成本中雖占比不大，但近期因限氣等原因液氨價格上漲，對一銨

    原料帶來一定利好氣氛。自2020年10月中旬至今，我國硫磺港存持續下降，減少了71.2萬噸至約233萬噸，長江港口硫磺庫存也將少了約31萬噸至122萬噸附近。近期硫磺價格走高后暫穩，目前長江港顆粒硫磺價格在940元，普光硫磺萬州港和達州廠區價格本周分別漲至920元和850元。隨著高港存的下行等利好因素，2021年硫磺的價格有望突破千元大關。液氨在一銨成本中雖占比不大，但近期因限氣等原因液氨價格上漲，對一銨也帶來一定的利好氣氛。

    綜上來看，一銨利好支撐尚可，雖近期需求減弱，價格有可能繼續小降，但業內認為一銨大降的可能性不大，預計55%粉銨低端出廠有降至1900元的可能，工廠方面壓力暫不大，春節前有望迎來一波需求，因此一銨行情應不會太差。