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    今年農化上市公司將如何演繹，筆者綜合多家證券公司研報，認為今年農化板塊值得期待……

    自去年以來，受國內外一些農產品價格不斷走高，原本因產能過剩，多年徘徊在巨虧、停產、破產等負面色彩濃厚的化肥行業也迎來久違的漲價，農藥方面盈利面也不斷擴大，面對熱錢涌入等讓資本市場參與者興奮的詞則充斥其中。

    01、國際農作物產量下降導致價格堅挺

    由于新冠疫情原因，為了刺激經濟，美國總統拜登表示，他將迅速推出1.9萬億美元的措施，市場認為救援措施的實行力度好過預期。其次，歐盟、日本、英國也表示相繼推出刺激經濟措施，勢必造成資金流動性比較寬裕，再加上各國政府都更加注重糧食安全，糧食自然成為資本追逐的對象。

    根據USDA公布的1月供需報告數據，美國玉米產量預計降低，期末庫存減少。玉米產量估計為141.82億蒲式耳，比去年同期下降3.24 億蒲式耳。由于供不應求，玉米庫存減少了1.5 億蒲式耳，至 1.552 億蒲式耳。海外玉米期末庫存較低，主要是因為巴西和歐盟、英國的玉米期末庫存減少。

    歐盟也是全球重要的糧食出口大國。法國戰略谷物公司最新表示，雖然小麥玉米收成或將緩解改善下一年度歐盟緊張的糧食供應，但由于進口高位需求，價格可能將維持在高位；越南大米出口價格穩居九年來的最高水平，破碎率5%大米報價穩定在每噸500-505美元；因為出口需求旺盛，印度大米價格堅挺上揚，出口價格穩居四個月高位，破碎率5%蒸谷米價格穩定在每噸383-390美元；泰國大米價格上漲，破碎率5%大米報價漲至520到525美元，高于一周前的515-520美元。

    國際谷物理事會（IGC）最新下調了2020/21年度全球谷物產量預估至22.1億噸，調降900萬噸，玉米產量預估被降1300萬噸。由于玉米庫存降至八年低位，美國、中國和歐盟的明顯降幅，預計全球谷物庫存將降至5年最低水平6.11億噸。

    國內農產品價格上揚

    去年下半年以來，國內玉米價格快速上行， 目前主流價格已經接近 3000 元/噸，創近13年新高。從去年7月到目前，玉米價格漲幅 35.84%，此外小麥價格漲幅 13.35%。從供應端來看，自2016 年以后，針對玉米的調控方向發生了變化，減面積、減庫存導致玉米供應大幅減少； 從需求端來看，自2019年下半年豬肉價格上漲，導致2020 年開始生豬產能大幅提升，引發玉米消耗大幅提升。根據USDA 公布的1月供需報告數據，中國2020/21 年度玉米產量預估為2.6067 億噸，比 2019年產量 2.6078 億噸減少9萬噸，而玉米消費量將達到 2.78 億噸。與此同時，2020 年，玉米的期末庫存/消費比也降到了34%水平，接近歷史低位。

    其次，根據相關研究和預測，2021年我國是拉尼娜天氣周期年，天氣表現可能極端反復，南北旱澇交替，春季氣溫反復，具體表現過程為：黃淮海地區可能發生“倒春寒”，夏季可能出現洪澇；江南華南局部可能發生冬春夏三季連旱；東北地區中北部春季可能發生低溫春澇；西北局地可能發生春旱，天氣預報和預測工作，也是糧食生產和安全的重要“安全鎖”。為此，農業農村部還制定了《科學應對“拉尼娜”奮力抗災奪豐收預案》，也將于近日發布。

    農產品價格不斷上漲提升了農民種植的積極性，進而帶動上游農藥、化肥等農資產品用量和價格。

    02、需求支持價格上漲利好農化企業

    日前，農業農村部辦公廳印發《2021年全國“蟲口奪糧”保豐收行動方案》的通知（下稱《通知》）指出，2021年小麥條銹病、赤霉病、水稻“兩遷”害蟲、草地貪夜蛾、粘蟲、玉米螟等重大病蟲害呈重發態勢，直接威脅糧食生產安全，要毫不放松抓好糧食生產。

    從農藥銷售市場看：

    除草劑：草甘膦、 草銨膦受河北甘氨酸主產區開工率不足的影響，草甘膦原藥目前報價 2.95 萬元/噸，有的期單已經排到 3 月份；草銨膦原藥供應依舊緊張，最新報價為 17 萬元/噸。

    菊酯類：上游醚醛仍然受到印度疫情的影響，高效氯氟氰菊酯原藥目前市場報到 20 萬元/噸；聯苯菊酯原藥報價 22 萬元/噸以上。

    煙堿類：原藥庫存降低，基礎原材料的大幅上漲，吡蟲啉原藥市場報到 11 萬元/噸，啶蟲脒原藥報到 11 萬元/噸；烯啶蟲胺原藥價格在 15 萬元/噸……

    化肥銷售市場，尿素個別高端價格已突破 2000 元/噸；磷肥：一銨價格高位穩定，二銨價格持續上漲。鉀肥是保障糧食穩產的“壓艙石”， 氯化鉀價格從 2020 年 5 月底部開始至今上漲 12.64%。而鹽湖的鉀肥資產正是全球最優質同類資產之一，國內市場份額超過60%，成本優勢行業領先。1月29日晚，*ST鹽湖披露2020 年年度業績預告，預計凈利潤為20.5億元至22.5億元，同比扭虧為盈，上年凈虧損超458億元，實現王者歸來。

    受益行業景氣復蘇以及整合進程加快，集中度有望提升，可關注諾普信、安道麥 A、揚農化工、廣信股份，以及新洋豐、 云天化等個股。