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    自3月初國內尿素價格開啟下行通道以來，價格下滑趨勢愈演愈烈，截至目前，山東臨沂地區復合肥企業對尿素接貨價格為2060-2070元（噸價，下同），與2月份峰值相比，降幅超過百元。目前，國內尿素市場供應量日漸增加，出口方面印度尿素采購招標遙遙無期，利好支撐乏力，短期尿素價格依舊處于下行壓力之中。正值春季市場開端，尿素行情疲軟帶來的負面影響不言而喻，以復合肥為例，尤其是高氮肥產品，近期絕大多數市場購銷處于停滯狀態。

    進入3月份之后，多數復合肥企業價格明顯出現上漲，鑒于原料成本壓力不斷增加，全面上調價格也是復合肥企業無奈之舉，然而，下游接受程度較低，抵觸高價心理愈加濃厚，加之近日尿素價格回落，部分地區高氮肥市場呈僵持狀態。原料價格松動，復合肥后續價格回落的可能性加大，市場真的繃不住了？

    首先，下游低價貨源占比較大。伴隨春季市場大幕的拉開，各地下游備貨活動陸續展開，以復合肥為例，目前流通貨源多為前期低價貨源，所占比例相當之大，導致基層批發市場價格偏低，局部倒掛現象嚴重。低價貨源尚未消化完畢，新單價格漲至高位，經銷商多持觀望態度，即便存在補貨空間，短期內也很難集中釋放，部分經銷商計劃在庫存銷售一空之后，視下游補貨意愿靈活備貨，畢竟目前復合肥價格偏高，市場末期為了降低庫存壓力，企業方面或將降價促銷。

    其次，原料成本支撐仍較強勁。尿素價格疲軟，對于復合肥市場來說，受到影響較大的是高氮肥行情，平衡肥市場整體相對平穩，況且磷肥、鉀肥行情支撐仍存。目前，一銨行情維持高位，企業報價堅挺，且部分已控制接單，主發前期，不過硫磺價格持續下滑，市場觀望情緒濃厚，短期一銨市場持穩運行；鉀肥行情上行為主，邊貿、港口氯化鉀價格均有所上漲，國產鹽湖公司3月份氯全新價格上漲50元，尿素單方面降價，一銨、鉀肥行情暫時仍對復合肥市場起到一定支撐作用。

    最后，季節不同市場進度不同。繼中原地區冬小麥用肥需求陸續結束之后，當地復合肥市場進入需求淡季，距離夏季玉米肥用肥季節尚遠，加之尿素價格回落，絕大部分下游將不會立即儲備高氮玉米肥，接下來將視尿素行情走勢做打算，然而，東北地區春季市場基本已經全面啟動，下游購銷活動逐漸升溫，雖然經銷商補倉意愿不強，但是據中肥網了解，截至目前，部分基層鋪貨進度在50%-60%左右，后續仍有一定需求缺口，伴隨季節的推進，未來或將出現一波兒補貨小高潮。

    綜上，原料成本單方面變化，復合肥行情暫時未出現明顯波動，如果春季市場需求能夠加快釋放，短期復合肥價格或將大穩小動為主。