| 上周，尿素期貨市場繼續(xù)大幅下跌，尿素期貨主力合約已基本回吐9月初以來的所有漲幅。01合約方面，上周開盤價在2800元/噸，最高價在2850元/噸，最低觸及2402元/噸，最終收盤于2468元/噸，周內(nèi)最大波動幅度在448元/噸。成交與持倉方面，尿素期貨01合約持倉量5.695萬手，環(huán)比增加0.19萬手；成交量168.7萬手，環(huán)比增加52.6萬手，為上市以來成交最高值。煤炭期貨價格暴跌因素導(dǎo)致尿素期貨大幅跳水，尿素現(xiàn)貨市場的疲軟導(dǎo)致尿素現(xiàn)貨價格進(jìn)一步承壓下滑。
上周國內(nèi)尿素現(xiàn)貨價格大幅下跌，在周末期間的下跌幅度更是呈現(xiàn)加速態(tài)勢。山東尿素出廠價自周初的3100元/噸下跌至周五的2900元/噸，在周末更是大幅下挫，下跌至2600元/噸，一周下跌幅度達(dá)到500元/噸，并且依舊沒有明顯止跌跡象。供應(yīng)方面，國內(nèi)尿素平均日產(chǎn)量較前期明顯下滑，煤頭企業(yè)因原料供應(yīng)緊張或者虧損等原因?qū)е聹p產(chǎn)，上周國內(nèi)平均日產(chǎn)量13.5萬噸，環(huán)比減少1.4萬噸，后期尿素產(chǎn)量將會有止跌回升趨勢。需求方面，國內(nèi)農(nóng)業(yè)尿素市場需求仍清淡，基本處于停滯狀態(tài)。國內(nèi)工業(yè)尿素市場需求活躍度依舊不高，仍以隨用隨采為主，三聚氰胺行業(yè)需求較為穩(wěn)定，膠合板行業(yè)接貨較前期有明顯轉(zhuǎn)差，復(fù)合肥工廠接貨量有限，磷復(fù)肥會議的召開會在一定程度上緩解需求的疲軟局面。國際市場方面，國際尿素價格仍有所上揚(yáng)，但市場交易氛圍一般，印度的新一輪招標(biāo)也促使國際尿素價格持續(xù)攀升，但沒有了貿(mào)易商的參與，后期印標(biāo)價格也會變得撲朔迷離。
期貨市場方面，煤炭價格的持續(xù)下跌促使尿素期貨價格難有有效支撐。成本端的不斷下移也會促使尿素期貨價格不斷下探。但在期貨而言，價格的提前下跌已經(jīng)透支了現(xiàn)貨下跌預(yù)期，預(yù)計后續(xù)持續(xù)大幅下跌動力不足。隨著價格風(fēng)險的不斷釋放，后期下跌趨勢將會變得不如前期流暢。預(yù)計尿素期貨將在一段時間內(nèi)都會維持貼水現(xiàn)貨的態(tài)勢。需求端的恢復(fù)將會在一定程度上促使期貨價格反彈，但尿素工廠的產(chǎn)量恢復(fù)極易引發(fā)新一輪的下跌。預(yù)計后期尿素期貨波動幅度將會較前期顯著偏低，投資者宜合理降低自身的投資期望收益率。 |
