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    進(jìn)入小雪節(jié)氣，意味著天氣會(huì)越來(lái)越冷，而國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)成交氣氛表現(xiàn)的也較為冷清。經(jīng)過(guò)周末兩天的情緒調(diào)整，周一歸來(lái)市場(chǎng)暫未有明顯好轉(zhuǎn)，部分工廠明顯降價(jià)出貨，也讓價(jià)格再次突破近期的新低，但下游詢(xún)單量依舊較少，暫未看出有觸底跡象。

    為啥今年尿素崩盤(pán)式下跌？

    政策干預(yù)下，上漲周期已經(jīng)結(jié)束

    跟隨筆者回想一下，在8月份國(guó)內(nèi)尿素經(jīng)歷了一波下跌，后來(lái)因煤炭?jī)r(jià)格的上漲以及國(guó)際市場(chǎng)的帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格不斷創(chuàng)新高。后期的漲價(jià)已經(jīng)嚴(yán)重抑制了國(guó)內(nèi)需求，部分貿(mào)易商開(kāi)始有意減少操作，另外雖然下游部分工廠剛需采購(gòu)，但也基本減少了單次的采購(gòu)量。后來(lái)在國(guó)家對(duì)煤炭的強(qiáng)力干預(yù)下，成本支撐面下降，尿素價(jià)格隨之大幅下跌。

    截止11月22日，山西小顆粒主流出廠2200-2250元/噸，較今年10月中旬價(jià)格下跌900元/噸附近，可謂此次價(jià)格的下跌已經(jīng)把今年除供需面外的泡面價(jià)格跌了出來(lái)。當(dāng)前的尿素價(jià)格水平更能體現(xiàn)尿素的真正的供需關(guān)系。

    復(fù)合肥收款進(jìn)度緩慢，推后對(duì)尿素的需求

    今年復(fù)合肥工廠的收款進(jìn)度相對(duì)往年更加困難一些，一方面，前期尿素成本較高，復(fù)合肥政策出價(jià)高于往年，經(jīng)銷(xiāo)商打款積極性不高。復(fù)合肥成品預(yù)收差，直接導(dǎo)致對(duì)尿素后期需求推進(jìn)緩慢，按照往年慣例原本開(kāi)工率回升的趨勢(shì)，今年開(kāi)工率仍在低位波動(dòng)，據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，截止11月19日，復(fù)合肥開(kāi)工率在34.97%，低于去年同期7.01%。

    日產(chǎn)回升較快，高于去年同期

    需求推后的同時(shí)，今年尿素日均產(chǎn)量也處于回升趨勢(shì)，截止11月22日，尿素行業(yè)日產(chǎn)14.96萬(wàn)噸，較去年同期增加0.28萬(wàn)噸，已經(jīng)開(kāi)始高于去年同期水平。主要原因?yàn)?1月中旬后前期停車(chē)的尿素企業(yè)集中復(fù)產(chǎn)，而氣頭尿素企業(yè)停車(chē)計(jì)劃隨著天然氣的供給變化有所推后，導(dǎo)致尿素日均產(chǎn)量快速回升。

    工廠累庫(kù)，上游仍有出貨壓力

    截止11月17日，國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)庫(kù)存上漲至98.42萬(wàn)噸，處于今年庫(kù)存最高水平。近日因尿素價(jià)格仍處于下滑階段，尿素企業(yè)并未有明顯的降庫(kù)趨勢(shì)。預(yù)期本周的尿素企業(yè)庫(kù)存依舊在100萬(wàn)噸附近波動(dòng)。需求的推遲以及市場(chǎng)的悲觀心態(tài)，尿素工廠近期出貨壓力尚存。

    階段性補(bǔ)倉(cāng)，理性看待尿素跌價(jià)

    一般按照慣例，買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，當(dāng)前尿素價(jià)格已經(jīng)較高價(jià)下跌900元/噸左右，除去泡面的價(jià)格，其實(shí)當(dāng)前正是體現(xiàn)供需變化的階段。目前尿素日產(chǎn)高位波動(dòng)，階段性處于供過(guò)于求。

    但根據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)，12月份隨著氣頭企業(yè)的陸續(xù)停車(chē)，以及復(fù)合肥工廠的采購(gòu)?fù)七M(jìn)，下游采購(gòu)心態(tài)也將不斷發(fā)生變化，另外當(dāng)前尿素企業(yè)的成本多在1800-2400元/噸之間，部分尿素工廠處于虧損，若持續(xù)的尿素價(jià)格下跌，后面將會(huì)增加降產(chǎn)的概率。建議下游根據(jù)實(shí)際情況，擇機(jī)進(jìn)行少量補(bǔ)倉(cāng)。