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| 全球糧食警報拉響，國際化肥市場將迎變局？ |
| 來源：期貨日報 2022-5-31 9:24:00 |
| 俄烏沖突仍在持續，其給經濟生活領域帶來的負面影響依舊在發酵中，全球糧食安全問題越發突出。作為“糧食的糧食”，化肥也成為了“犧牲品”。
近日，印度發布小麥出口臨時禁令、泰國也有意聯合越南提高大米價格，這充分顯示出當前糧食安全問題愈發嚴重。聯合國秘書長安東尼奧·古特雷斯在5月18日于紐約舉行的“全球糧食安全路線圖——行動呼吁”部長級會議上表示，如果沒有俄羅斯產品、白俄羅斯化肥和烏克蘭糧食，就不可能解決糧食危機。 期貨日報記者注意到，自俄烏沖突以來，以美國為首的西方國家對俄羅斯實施了史無前例的經濟制裁。作為全球重要的肥料出口國，俄羅斯為應對西方國家對于其其他行業的制裁，發布化肥出口禁令，直接導致了全球尿素和鉀肥的供應緊張，全球化肥貿易運輸受阻。 俄羅斯常駐聯合國代表瓦西里·涅邊賈25日說，聯合國貿易和發展會議秘書長蕾韋卡·格林斯潘將于近日赴莫斯科商討恢復肥料出口事宜。涅邊賈指出，西方國家對俄制裁雖然在明面上沒有針對肥料和谷物，卻在物流、交通、保險、銀行轉賬等方面制造麻煩，“妨礙俄方自由出口”。 5月26日，俄羅斯總統普京在與意大利總理德拉吉通話中明確提到俄方愿意為克服糧食危機作出貢獻，前提是解除西方出于政治目的實施的限制措施。這些消息對于國際化肥市場釋放出了怎樣的信號？國際化肥供應“吃緊”格局能否有所改善？我們通過對俄烏沖突升級以來，國際化肥市場的“變局”的詳細梳理，進一步來看國際化肥市場未來的演變。 兩國“掐架”，“糧食的糧食”遭殃 期貨日報記者了解到，俄羅斯、烏克蘭是全球市場上主要的化肥出口國，尤其是俄羅斯，在尿素和鉀肥方面均在世界貿易中占據重要位置。 當前，全球尿素產能在2.27億噸左右，其中俄羅斯尿素產能1139萬噸，占比5.03%，烏克蘭尿素產能416.6萬噸，占比1.83%。作為尿素主要出口國，俄羅斯2020年和2021年出口尿素量分別為729.2萬噸和697萬噸，2021年出口化肥總量4243萬噸，尿素出口量占化肥出口總量的17%。烏克蘭同樣作為尿素的重要出口國之一，占據重要地位。就鉀肥而言，全球鉀肥產能、產量集中在加拿大、俄羅斯和白俄羅斯。 從歷史數據看，2020年，俄羅斯和白俄羅斯鉀肥產量分別為760萬噸和730萬噸，占全球產量的18%和17%。在全球鉀肥行業集中度較高的情況下，俄羅斯作為主要產地之一，在全球化肥貿易中占據重要地位。 據中國化信統計，2021年，全球化肥主要出口國有俄羅斯、中國、加拿大、美國、摩洛哥；全球化肥產品主要進口國有巴西、美國、印度、中國、法國、印尼等。全球化肥進口量在2020年和2021年各季度均維持在5700萬噸左右，與2019年季度平均進口量5500萬噸相比，同比增長3.6%。新冠疫情使各國更加注重糧食安全問題，進口量不降反升。而2022年一季度全球化肥進口量同比降低28% ，主要原因在于作為化肥第一出口大國的俄羅斯和化肥出口前十的白俄羅斯化肥出口受限。 可以看到，俄烏沖突以來，俄羅斯為應對西方國家對于其其他行業的制裁，發布化肥出口禁令，直接導致了全球尿素和鉀肥的供應緊張。 “國際化肥供應緊張，最直接的表現為國際市場價格的大幅上漲。就中東地區看，其紙貨離岸價格，俄烏沖突前的最低價格在600美元/噸左右，沖突發生后一度上漲至1015美元/噸。同時，部分國家為應對供應緊張情況也出臺了一些禁止出口化肥的禁令，比如越南。”齊盛期貨尿素分析師蔡英超表示，俄羅斯2021年全年化肥總出口量為4243萬噸，化肥出口貿易量占全球貿易總量的17%。“其出口禁令實施后，造成了全球氮、磷、鉀價格的迅速上漲，直接導致全球種糧成本的抬升，在上半年北半球用肥旺季，造成了一定的供應緊張狀況。” 受出口配額政策、海運限制影響，俄羅斯化肥出口量下降，同時俄羅斯天然氣出口受到限制也會對歐洲合成氨、尿素、磷銨等產能的開工率造成影響。 從新增產能來看，2022年鉀肥新增產能主要來自俄羅斯、白俄羅斯與老撾。俄羅斯230萬噸與白俄羅斯150萬噸新增產能受俄烏沖突影響可能存在較大的不確定性。磷肥新增產能主要為摩洛哥OCP產能擴張計劃，OCP計劃2020—2027年平均每年增加100萬噸顆粒磷肥產能。據IFA預測，2022年尿素新增產能為400萬噸，主要來自尼日利亞、文萊、印度等地。 “就供應端來講，全球化肥產量暫時并未有太大的變化，但是后期值得關注的是，歐洲地區產能的開工情況。”業內人士表示，歐洲地區尿素產能超過1000萬噸，俄烏沖突下俄羅斯對歐洲天然氣的斷供，在冬季或將造成歐洲天然氣的供應緊張，從而造成歐洲地區尿素裝置停產或減產，進而使得國際尿素供應再次出現緊張情況。 從需求端來看，受新冠疫情和俄烏沖突影響，全球糧食安全問題越發突出，各國愈發重視對本國糧食安全的保障。隨著全球糧食價格上漲，農業景氣度提升，農民種植積極性也在提高，全球肥料需求穩中有升。據IFA預測，2022年全球肥料需求增速有望達到2.9%。 烏克蘭和俄羅斯一直以來都是歐洲乃至全球重要的糧食出口國。據統計，俄羅斯和烏克蘭兩國小麥和玉米出口量分別占全球出口貿易量的25%和13%，是全球重要的“糧倉”。 據格林大華期貨高級研究員吳志橋介紹，俄烏沖突以來，主要糧食供應中斷，農作物價格持續上漲，以小麥和玉米等為代表的大宗商品價格上漲激發了農戶種糧積極性，從而增加了對化肥的需求。 今年3月10日，俄羅斯工業部表示將禁止向“不友好”國家出口化肥。白俄羅斯表示歐盟和加拿大要求限制其鉀含量（折合K2O）低于40%或高于62%的部分出口。 “歐盟對俄羅斯實行化肥出口制裁也在加劇全球化肥持續緊張局面，疊加運輸受阻，全球化肥供需缺口放大。”吳志橋表示。 “封港”禁運，俄化肥出口受限 目前，黑海地區是俄烏沖突焦點之一，區域內港口貿易和船只航行受到影響，運輸受阻，俄羅斯化肥出口也受到很大影響。 據了解，俄羅斯的化肥主要通過波羅的海運輸，俄烏沖突開始后多國下令禁止與俄相關的船舶和貨物進港。因物流鏈中斷，多家頭部海運公司已暫停對俄業務。全球前兩大集裝箱航運公司馬士基和地中海航運在2022年3月1日宣布，除食品、醫療和人道主義用品外，暫停其他所有進出俄羅斯的貨物預訂。俄羅斯可以通過中歐班列向中國運輸鉀肥，但在運輸成本和運輸能力上，相比海運都有劣勢。 對此，吳志橋表示，從物流運輸上來講，俄烏沖突導致俄羅斯和烏克蘭主要化肥出口港口受到影響，例如尤日內港口貨源外運量減少，同時一定程度上導致了運費的上漲，造成進口國到岸成本增加。而從當前陸路運輸看，雖然俄羅斯與中國有開展較多的鉀肥邊貿貿易，但陸運不能有效代替海運的作用，運力較海運大打折扣。 白俄羅斯是全球第三大鉀肥生產國，每年出口1250萬噸鉀肥。自2021年2月1日起，歐盟制裁導致對其鐵路運輸禁運，通過俄羅斯港口轉口將需要幾個月的時間才能恢復正常水平，而其他航運路線則會增加到亞洲需求國的運輸成本。 歐盟對俄羅斯化肥產品（包括氯化鉀）實施禁止購買、進口或轉讓等禁令，自今年7月10日起，從俄羅斯進口肥料需通過年度配額的審核，歐盟每年購買俄羅斯氯化鉀的配額為837570噸，這意味著歐盟將減少1/3的俄羅斯化肥產品進口。 關于出口配額，事實上，2021年11月初俄政府已以配額形式對化肥出口實施為期半年的限制，即2021年12月1日到2022年5月底。 2022年4月17日，俄羅斯放寬了對礦物肥料的出口限制，截至5月底，俄羅斯礦物肥料生產商的出口配額臨時將增加近70萬噸。 俄羅斯目前氮肥的出口配額約570萬噸（增加23.1萬噸），磷（復合）肥的出口配額約為560萬噸（增加46.6萬噸）。 2022年4月27日，俄羅斯將化肥出口的配額機制延長至8月31日，并提出每季度延長限制的可能性。 從貿易流向看，巴西、印度和美國是全球主要的化肥進口國，而白俄羅斯、加拿大、中國和俄羅斯是主要的化肥出口國，物流運輸對于將化肥運送到全球各地至關重要。 俄羅斯占全球鉀肥出口量17%，而白俄羅斯（占出口的23%）已經面臨制裁，由于過境封鎖無法出口化肥產品，全球40%的鉀肥貿易可能會面臨中斷風險。 “俄羅斯是最大的尿素出口國，近40%出口到歐洲和北美地區，如果俄烏沖突持續，俄羅斯尿素出口到歐洲和北美將面臨中斷，這部分可能會流向印度等新興市場，而中東地區的貨源則有望轉向美國和歐洲市場。中國和摩洛哥的磷肥出口量是俄羅斯的3—4倍，如果俄羅斯供應中斷，全球磷肥貿易可能會面臨重新調整。”吳志橋稱。 中國、印度作為主要化肥需求地，每年都會跟俄羅斯進行鉀肥大合同談判。 “從2022年印度進口貨源國來看，1—3月，俄羅斯仍占據第五位的位置，前四名分別為阿曼、阿聯酋、卡特爾、沙特阿拉伯。而從4月份來看，俄羅斯已經不在主要進口貨源國之內，一定程度上說明俄羅斯實施出口禁運后，印度在尋求俄羅斯以外的其他國貨源來逐步代替對于俄羅斯的依賴。”吳志橋說。 解決之道：俄烏化肥重返市場？ 近日，世界最大的鉀肥生產商、加拿大化肥巨頭Nutrien警告稱，供應中斷導致化肥市場陷入混亂的趨勢，可能會持續到2022年以后。Nutrien預計2022年全球鉀肥出貨量將下降至6000萬噸至6500萬噸。 另一家化肥巨頭美盛（Mosaic）預計，在可預見的未來，鉀肥市場供應將持續吃緊。Mosaic首席執行官約克？奧魯克（Joc O’Rourke）5月3日表示：“也許這將是一個兩年的問題，即使到那時，缺口也需要兩年到四年才能趕上。” 對于全球主要的化肥需求國來說，當下保證化肥供應穩定尤其重要，關系到糧食安全問題。 截至2022年1月，印度所有化肥庫存同比下降了45%—78%。印度存在巨大的補庫需求，為了保障本國化肥的供應，印度積極通過招標補庫。 據統計，今年以來印度一共發布尿素進口招標5次，一共投標906.2萬噸。另外，印度正在與俄羅斯談判一項多年化肥供應協議，購買100萬噸鉀肥和磷肥以及800萬噸氮肥，該國還在與白俄羅斯進行談判購買。 “2022年上半年印度化肥第一次招標略早于2021年同期，截至5月上旬，累計招標總量已經超過去年同期。為保障其化肥供應，印度一方面提升國內化肥產量，以尿素為例， 2022年1—4月印度國內尿素產量較去年同期增長10%；另一方面，印度積極與約旦、摩洛哥和加拿大等國家接觸，擴大鉀肥、磷肥的替代進口來源，并希望與俄羅斯達成一項長協以獲得更優惠的價格。”新湖期貨能化研究員姚瑤表示。 “面對供應吃緊的局面，我國的做法是保供穩價，放寬對化肥企業生產的約束，提高開工率，同時限制化肥出口。但這僅適用于具備生產能力的國家。對于印度這樣的產能缺口較大的國家，只能加大在國際市場的采購規模，增加國內補貼力度。”冠通期貨分析師嚴森勝表示，4月27日印度政府將新財年秋收季節化肥補貼從2100億盧比提高到6094億盧比（約525.2億元人民幣），這半年補貼比2021/2022全年補貼5715億盧比還要高6.6%。“這使得國際市場供需矛盾加劇，抬高采購成本，對一些資金實力較弱的國家來講壓力會有所增加。” 受訪人士普遍認為，目前決定國際化肥市場變化的核心，一方面在于俄烏沖突何時結束、針對俄羅斯的經濟制裁何時結束，從而使得能源價格出現回落；另一方面在于俄羅斯化肥何時能夠重返國際市場。 就當前聯合國介入看，糧食安全已經成為全球性問題。全球化肥離不開俄羅斯，尤其是在鉀肥方面。 “從俄羅斯的態度看，是有大國擔當的，愿意承擔自身的國際義務，但前提是解除西方出于政治目的對其實施的措施，尤其是在能源禁運方面。同時也表達了俄羅斯對化肥禁令這一問題的強硬態度，也可看出，只有西方和俄羅斯經過談判才能最終解決俄羅斯化肥重返國際市場的問題。”蔡英超稱。 他表示，后期隨著俄烏沖突的緩和，國際化肥供應緊張情況或有較大改善。一是能源價格可能迅速回落，從而降低國際化肥生產成本，尤其是歐洲和俄羅斯的關系緩和的話，天然氣能夠得到有效供應，后期尿素企業因天然氣斷供造成停產的可能性將大幅降低。二是俄羅斯和烏克蘭化肥重返國際市場，將使國際化肥市場再次趨于原有的平衡，加之未來其他地區化肥新增裝置的投產，供應方面緊張情況將能夠得到有效緩解。 |
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