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    雖已進入春耕用肥旺季，但復合肥開工率回升相對緩慢。據金聯創統計，截止至3月12日，我國主要企業裝置平均開工率46%，較往年同期低近10個點。裝置開工率持續回升緩慢的原因主要體現在以下幾個方面：

    一是，走貨量放量有限。雖下游需求已陸續啟動，但受糧食價格行情前期、前期低端貨源較多等因素影響，高端成交遇阻，批發、零售價格漲幅有限，局部地區還有倒掛現象，間接影響經銷商補倉進展，市場走貨放量有限。

    二是，企業庫存下降緩慢。年前，因擔心年后集中走貨，主要企業壓貨較多，部分為正常庫存在1.5-2倍；但年后走貨不及預期，庫存下降緩慢，抑制了年后開工率的回升。雖元宵節后，多數企業裝置已陸續恢復運轉，但整體負荷依然不高，現整體開工率還尚未超過5成，個別甚至還在3成以下。

    三是，環保加碼，京津冀周邊啟動應急方案。據中國環境監測總站與京津冀及周邊地區省級環境監測中心會商結果，預計京津冀及周邊地區3月9日-15日將出現一次長時間大范圍重污染天氣過程。山東各市、天津、河南、山西等地區發布橙色預警，紛紛啟動Ⅱ級或Ⅲ級應急響應。受此影響，河北局部企業裝置臨時停車，其他地區裝置多處限產狀態。

    四是，需求減少。隨著供給側改革的推進，無論是種植結構還是化肥施用都受一定的影響。從種植結構調整來看，今年春耕受影響較大的水稻，種植面積減少1000萬畝；另外是休耕輪作面積的增加，變向減少化肥的用量。與之同時，隨著增值提效產品應用的增加、果菜茶有機肥替代化肥的推廣，常規肥受影響將更為突出。

    整體來看，近期復合肥主要企業裝置開工率回升緩慢，后面隨著企業春耕肥降庫、清倉的推進，開工率還有可能小幅下滑。