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    據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的最新一期數(shù)據(jù)，截至今年8月8日，需要經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核的傳統(tǒng)板塊IPO排隊(duì)企業(yè)共有482家；而去年8月份，IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)已從最高峰時(shí)約900家降至不足300家，如今，時(shí)隔一年，IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)量又一次攀升，先拋去原因不講，在今年排隊(duì)隊(duì)伍中，筆者發(fā)現(xiàn)了不少大家熟悉的農(nóng)資企業(yè)，涉及種子、農(nóng)藥、化肥、流通、化工領(lǐng)域，下面就做一個(gè)盤(pán)點(diǎn)。

    一、北大荒墾豐種業(yè)股份有限公司（申報(bào)稿2019年6月19日?qǐng)?bào)送）

    簡(jiǎn)介：大型國(guó)有控股種業(yè)公司，主要從事玉米、水稻、大豆、麥類等農(nóng)作物種子研發(fā)、生產(chǎn)、加工、推廣、經(jīng)營(yíng)和服務(wù)業(yè)務(wù)，年銷售各類農(nóng)作物種子25萬(wàn)噸、營(yíng)業(yè)收入近20億元、凈利潤(rùn)超億元。2015年1月27日掛牌新三板。

    招股書(shū)顯示：公司擬在上交所上市，首次發(fā)行股份8350.71萬(wàn)股。作為本次發(fā)行上市的募投項(xiàng)目之一，墾豐種業(yè)計(jì)劃在新疆建設(shè) 4.5萬(wàn)噸玉米種子加工生產(chǎn)線，同時(shí)在武漢建設(shè)5000 噸雜交水稻加工生產(chǎn)線，開(kāi)拓南方雜交水稻的市場(chǎng)。墾豐種業(yè)2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入16.52億元，較上年同期增長(zhǎng)15.77%；凈利潤(rùn)1.72億元，較上年同期增長(zhǎng)40.98%。

    分析：我國(guó)種業(yè)近兩年逐漸走出調(diào)整期，行業(yè)集中度明顯提高，據(jù)盤(pán)點(diǎn)，截至 2017年底，總資產(chǎn)超過(guò)5億元的企業(yè)增加8家，達(dá)到53家，超過(guò)10億元的企業(yè)達(dá)到20家。2017年度，行業(yè)凈利潤(rùn)總額61.66億元。近 5年行業(yè)利潤(rùn)累計(jì)達(dá)到350多億元。2011年之前，我國(guó)種子公司有8000 多家，注冊(cè)資金在 3000萬(wàn)以上的種子公司只有200多家，截至 2017年底，我國(guó)持有有效種子生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可證的企業(yè)數(shù)量為5203家，銷售額前50強(qiáng)集中度增長(zhǎng)到 35.8%。在這樣的大環(huán)境下，身為國(guó)企+巨頭的墾豐種業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)、生產(chǎn)情況良好，預(yù)計(jì)能順利過(guò)會(huì)。

    二、江蘇劍牌農(nóng)化股份有限公司（申報(bào)稿2019年6月18日?qǐng)?bào)送）

    簡(jiǎn)介：國(guó)家農(nóng)藥定點(diǎn)生產(chǎn)企業(yè)，國(guó)內(nèi)戊唑醇、三唑醇等三唑系列農(nóng)藥主要產(chǎn)銷基地之一。擁有從農(nóng)藥中間體、農(nóng)藥原藥到農(nóng)藥制劑的完整產(chǎn)品布局。原藥產(chǎn)品涵蓋殺菌劑、除草劑和植物生長(zhǎng)調(diào)節(jié)劑等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。外銷以原藥為主，主要合作對(duì)象包括德國(guó)拜耳、印度聯(lián)合磷化等知名跨國(guó)農(nóng)藥企業(yè)；內(nèi)銷以制劑為主，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全國(guó) 31省，擁有經(jīng)銷商近千家。

    招股書(shū)顯示：本次募集資金將投資于農(nóng)藥中間體項(xiàng)目、營(yíng)銷及技術(shù)服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目、技術(shù)研發(fā)中心、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。2016年度至2018年度，劍牌農(nóng)化營(yíng)業(yè)收入分別為7.19億元、8.31億元、10.16億元;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為7809.60萬(wàn)元、8799.31萬(wàn)元、1.93億元。報(bào)告期內(nèi)，公司向前五名客戶的銷售收入(合并關(guān)聯(lián)方后)分別為36,306.40萬(wàn)元、33,879.25萬(wàn)元和55,625.11萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為50.51%、40.76%和54.70%。

    分析：根據(jù)公司的財(cái)報(bào)，公司存在著客戶集中的風(fēng)險(xiǎn)，此外，2019年3月21日，受響水爆炸事故影響，當(dāng)月底劍牌農(nóng)化濱海廠區(qū)所在工業(yè)園停止供熱，園區(qū)內(nèi)全部企業(yè)因此臨時(shí)停產(chǎn)。從而影響了劍牌農(nóng)化的農(nóng)藥原藥和農(nóng)藥中間體業(yè)務(wù)，但制劑業(yè)務(wù)尚正常，但2019年業(yè)績(jī)將受到一定影響。如果本次募集資金投資項(xiàng)目建成后，劍牌農(nóng)化將進(jìn)一步提升研發(fā)能力，擴(kuò)充產(chǎn)能、完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷售渠道，有利于鞏固劍牌農(nóng)化在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)地位并進(jìn)一步提升劍牌農(nóng)化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    三、湖北祥云（集團(tuán)）化工股份有限公司（申報(bào)稿2018年12月21日?qǐng)?bào)送）

    簡(jiǎn)介：以生產(chǎn)磷復(fù)肥為主的大型化工企業(yè)，是國(guó)家農(nóng)業(yè)部認(rèn)定的配方肥定點(diǎn)加工企業(yè)，是湖北省政府重點(diǎn)支持的六大磷化工集團(tuán)，中國(guó)化肥企業(yè)100強(qiáng)，年生產(chǎn)各類高濃度磷復(fù)肥400余萬(wàn)噸的規(guī)模，其中年產(chǎn)120萬(wàn)噸磷酸銨、年產(chǎn)15萬(wàn)噸工業(yè)級(jí)磷酸一銨為全國(guó)最大的生產(chǎn)企業(yè)，年產(chǎn)60萬(wàn)噸硫鐵礦制酸位居全國(guó)第二位。2015年12月22日，掛牌新三板。

    招股書(shū)顯示：公司計(jì)劃募資17.23億元，用于合成氨搬遷技改項(xiàng)目以及償還銀行貸款。從2015年到2018年6月底，祥云股份的營(yíng)業(yè)收入為42.06億元、38.30億元、44.75億元和25.89億元，同期凈利潤(rùn)為1.67億元、1.21億元、1.90億元和0.91億元。

    分析：祥云目前主要以磷酸一銨、磷酸二銨、復(fù)混肥料為主的復(fù)合肥為主，但受國(guó)家化肥使用負(fù)增長(zhǎng)目標(biāo)的影響，主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)非常有限，同時(shí)還面臨金正大、史丹利、新洋豐等頭部企業(yè)的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)，從近幾年財(cái)報(bào)也可以看出，盈利并沒(méi)有提升。在有機(jī)肥料版塊，有資料顯示，公司可能主要以委托加工生產(chǎn)為主。在傳統(tǒng)肥企紛紛加速轉(zhuǎn)型新型肥料的時(shí)期，祥云的動(dòng)作相對(duì)保守，

    四、廣東天禾農(nóng)資股份有限公司（申報(bào)稿2018年12月11日?qǐng)?bào)送）

    簡(jiǎn)介：廣東省供銷合作聯(lián)社下屬控股企業(yè)，2009年3月通過(guò)股份制改組設(shè)立，廣東省農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，主營(yíng)化肥、農(nóng)藥、種子、倉(cāng)儲(chǔ)物流等業(yè)務(wù)，是一家以現(xiàn)代農(nóng)技服務(wù)為先導(dǎo)、直達(dá)終端的配送體系為支撐，專業(yè)提供作物解決方案和優(yōu)質(zhì)農(nóng)資產(chǎn)品的農(nóng)業(yè)綜合服務(wù)商，有著66年的經(jīng)營(yíng)歷史，在全國(guó)農(nóng)資流通企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力排名第7。

    招股書(shū)顯示：公司擬在深交所公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)6208萬(wàn)股，募集資金4.86億元，其中1億元補(bǔ)充流動(dòng)資金，其余將投向配送網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、物流基地建設(shè)和信息化深化建設(shè) 。公司2016年度、2017年度及2018年1-6月分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收人民幣52.68億元、58.82億元、39.43億元，凈利潤(rùn)分別為：0.38億元、0.76億元、0.97億元。

    分析：

    優(yōu)勢(shì)：產(chǎn)品資源優(yōu)質(zhì)，公司是加拿大鉀肥、以色列鉀肥、雅苒復(fù)合肥、巴斯夫“成標(biāo)”、先正達(dá)“立收谷”等產(chǎn)品的區(qū)域或全國(guó)總經(jīng)銷商；完善的配送網(wǎng)絡(luò)體系，廣東省內(nèi)非常完善，在全國(guó)14個(gè)省建立了配送中心，服務(wù)于超過(guò) 15000 家農(nóng)資服務(wù)站及種植大戶等終端客戶，依托農(nóng)業(yè)技術(shù)服務(wù)部技術(shù)優(yōu)勢(shì)及優(yōu)質(zhì)資源平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了配送網(wǎng)絡(luò)終端化和銷售服務(wù)一體化。

    劣勢(shì)：子公司眾多，天禾農(nóng)資內(nèi)控能力面臨挑戰(zhàn)和管理風(fēng)險(xiǎn)；營(yíng)收波動(dòng)明顯，資產(chǎn)負(fù)債率居高不下；招股書(shū)還公告，公司還存在未決訴訟案件合計(jì)3起，如果敗訴，可能對(duì)涉案子公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

    五、浙江新化化工股份有限公司（申報(bào)稿2018年10月25日?qǐng)?bào)送）

    簡(jiǎn)介：創(chuàng)建于1967年，前身為國(guó)營(yíng)新安江化肥廠，1997年改制成立建德市新化化工有限責(zé)任公司，2008年改組成立股份有限公司，現(xiàn)在擁有無(wú)機(jī)化工、高級(jí)有機(jī)胺、香精香料、醫(yī)藥化工、化肥（(僅限氮、鉀肥及復(fù)合肥)）等五大系列上百個(gè)品種的產(chǎn)品。2019年5月成功過(guò)會(huì)，股票代碼 603867，股票簡(jiǎn)稱：N新化！

    分析：于上交所發(fā)行新股3500萬(wàn)股，募資資金總額5.7億元，用于年產(chǎn)2萬(wàn)噸電子級(jí)雙氧水與8千噸電子級(jí)氨水項(xiàng)目，58100噸/年廢酸、11600噸/年廢堿、10000噸/年廢有機(jī)溶劑資源化綜合利用遷建項(xiàng)目，新建2000噸/年新型無(wú)鹵有機(jī)阻燃劑項(xiàng)目以及4萬(wàn)噸/年合成氨(制氣單元)新型煤氣化綜合利用技術(shù)改造項(xiàng)目。公司上市前財(cái)務(wù)指標(biāo)：

    總結(jié)

    從行業(yè)大環(huán)境看：

    （1）從2018年開(kāi)始，農(nóng)資行業(yè)似乎面臨著一個(gè)拐點(diǎn)，以前也有各種拐點(diǎn)的提法，但近兩年大家切實(shí)感受到了市場(chǎng)的變化。尤其是傳統(tǒng)農(nóng)藥、化肥行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，優(yōu)勢(shì)向頭部企業(yè)集中，原料（藥）漲價(jià)、環(huán)保趨嚴(yán)、終端需求下降、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)等因素給企業(yè)造成持續(xù)性的壓力。

    （2）轉(zhuǎn)型新型肥料（或生物農(nóng)藥）、農(nóng)服、種植產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)成為行業(yè)大趨勢(shì)（部分企業(yè)甚至放棄主業(yè)，轉(zhuǎn)型大化工、醫(yī)藥等）。

    （3）未來(lái)機(jī)會(huì)還很多，像品質(zhì)農(nóng)業(yè)、規(guī)模農(nóng)業(yè)、有機(jī)農(nóng)業(yè)的逐漸崛起，為農(nóng)資行業(yè)提供了多樣化的發(fā)展空間，高效率、功能性、環(huán)保安全的農(nóng)資受到歡迎。

    （4）承受壓力、快速轉(zhuǎn)型、搶占機(jī)會(huì)，這對(duì)資金流動(dòng)性本來(lái)就差的農(nóng)資企業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)艱巨的挑戰(zhàn)，擁抱資本市場(chǎng)，未嘗不是一條康莊大道。