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    對農資企業而言，多元化戰略到底是拯救企業的“靈丹妙藥”還是企業前進道路上的“萬丈深淵”？

    多元化戰略固然有其優勢，在一定程度上可以分散或中和風險，增強抗御市場風險的能力。所謂“東方不亮西方亮”，在某一板塊市場行情不理想時，可以依靠其他板塊實現企業盈利。然而，市場發展往往難如人意。

    拿今年農資上市公司的半年報看，很多農資上市企業被多元化戰略掣肘，業績下滑。特別是青海鹽湖，更被業內諷為9年“鎂”夢釀大禍。據公開資料顯示，鹽湖鎂業項目早在2010年著手設計，到2016年年底項目裝置工藝全線打通。不過后續并沒有穩定批次鎂錠產出，始終處于試生產階段。而原本預計總投資200億元，因缺乏借鑒經驗、高原環境影響、設計缺陷、要素變化等諸多復雜原因，最后總投資達400多億元仍無法達標達產。由于鎂業項目的巨額投資以及其他項目的投資，導致鹽湖資金極為緊張，為此該公司涉及大量經濟訴訟事件。由于缺乏債務清償能力，該公司被債權人申請重整。

    在上市農資公司中，被多元化拖累業績的企業并非個例。《中國農資》統計的20家化肥上市公司數據顯示，2019年上半年盈利的公司為16家，其中凈利潤下滑的公司10家；虧損的公司4家。在凈利潤下滑或虧損的14家公司中，多數公司除化肥業務外還兼營化工業務。今年上半年，化肥業務整體盈利，但是化工板塊毛利率卻明顯下降。

    以華錦股份為例，上半年其尿素毛利率為38.16%，比去年同期增加19.63%。但石化板塊和精細化工的毛利率下降幅度較大，與去年同期相比分別下降了24.02%、32.43%，這也是華錦股份在報告期內利潤率下降的主要原因。

    盡管如此，我們也不能完全抹殺多元化的作用。多元化戰略在一定時期內確實起到了“東方不亮西方亮”的作用。以2017年農資上市公司的半年報業績為例，其時正是由于化工業務給力，才使得氮肥企業交出了漂亮的答卷。華魯恒升、魯西化工等企業的凈利潤持續增長，滄州大化、陽煤化工、赤天化、四川美豐等企業均實現扭虧為盈。

    2017年上半年，華魯恒升肥料營收同比減少18.11%，但有機胺、己二酸及中間品、醋酸及衍生品、多元醇營業收入分別增加24.56%、52.12%、33.22%、15.67%。在化工產品價格上漲的帶動下，華魯恒升業績實現增長。

    由此可見，企業實施多元化戰略有弊也有利，那么農資企業該如何實施多元化戰略呢？實際上，企業實施多元化戰略是需要前提條件的。首先，企業應對擬進入的領域相當了解并具備專業團隊。據了解，有些企業在實施多元化過程中選擇了與其主營業務并不相關的業務，由于對投資領域沒有充分的認識，往往在投資后成為企業負擔，屬典型無關或盲目多元化。其次，要對多元化產品的銷售渠道有預案，很多企業新建項目后由于沒有成熟的銷售渠道而宣告失敗。再其次，要有足夠的資金支持以規避風險，一旦有突發事件也能合理規避風險。

    基于上述分析，農資企業可以進行有限多元化，但是不能盲目多元化。很多農資企業在經營化肥業務的同時，介入與主業相關的化工行業無可厚非，但是進入完全無關的鎂業、醫藥、房地產等行業卻實屬不智。實際上，很多企業早就嘗到了盲目多元化的苦果，最后只得剝離多元化帶來的不良資產，重新回歸主業。

    當下，隨著綠色農業的發展，農業對農資產品、種植服務等方面的要求越來越高，農資企業如果立足主業進行轉型升級，積極投身到為農服務的大潮中來，仍將大有可為。因此，對農資企業而言，在有限多元化的同時，更應把主要精力放在化肥主業上，在產品研發和為農服務上下功夫，將追求和培育企業核心競爭力作為戰略著眼點。