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    從3個方面分析，可以判斷目前尿素價格已經見底了。

    一是成本。目前山西尿素出廠價格最低已經到了1500元/噸左右，基本接近企業直接生產成本，繼續降價必然會導致企業開工率下降。

    雖然今年氣荒不再，但這并不意味著氣頭尿素企業的開工率必然提高。冬季天然氣價格上漲，這就使得成本成為氣頭企業開工率高低的關鍵。如果尿素繼續降價，那么氣頭企業開工率很可能大幅下降，從而呈現同限氣一樣的效果。

    從宏觀調控的角度看，尿素的主要原料煤炭近期不會大幅降價。煤價堅挺使尿素生產本難降低，也對尿素價格形成支撐。

    二是尿素價格低位必然吸引部分抄底盤。有部分經銷商反饋，復合肥因為反復出現淡季漲價、旺季降價的情況，今年很多經銷商可能會選擇尿素進行淡儲。而當前尿素價格又恰恰處于近年低位，因此可以判斷尿素淡儲的積極性會提高，尿素淡儲的數量可能會大幅增加，從而支撐尿素價格。

    三是期貨的作用。從尿素期貨上市以來，空頭可以說賺得盆滿缽滿，而多頭損失慘重。隨著交割月的臨近，多單在前期大幅虧損的情況下，在當前價格下，必然不會輕易平倉，而空單在前期大賺的情況下，繼續做空的可能性極小，雙方的共同作用可能造成期貨價格反彈。

    目前尿素期貨2001合約持倉量大約在11萬手，相當于110萬噸尿素。假如出現不平倉的逼交割情況，那么空頭將需要采購等量尿素用于交割。考慮到四川、湖北、云南等的尿素產量和大顆粒尿素不能用于交割，可用于交割的尿素產能將極其有限。近期印度又發布了新一輪招標，必然使得能用于交割的尿素量進一步減少。因此，筆者判斷尿素期貨2001合約價格必然反彈，同時給現貨市場帶來支撐。

    此外，有了尿素期貨，相當于增加另外一個淡儲的途徑，從而對尿素價格反彈帶來新的機會。