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    筆者此前曾從工業、農業、出口及極端天氣4個方面分析，認為尿素是4喜臨門，會刺激尿素市場走出一波上漲行情。但相關文章發表已經有一段時間，尿素市場仍然十分低迷。為什么這尿素市場的4喜臨門沒有讓尿素市場“喜”起來呢？

    其實，筆者此前的分析都被證實是正確的。

    01、尿素的工業需求已被證實，而非證偽

    尿素的工業需求大頭是膠合板廠。之前，筆者用了美國6、7月份房地產數據，判斷尿素工業需求（膠合板廠）會大幅增長。而最新的海關進出口數據顯示，中國1~8月份家具出口同比已經實現1.5%的正增長。還有多方的信息反饋顯示，國內膠合板廠最近對尿素的需求比較旺盛。

    此外，因為汽車尾氣脫硝對尿素的需求存量較小，之前筆者沒對這塊進行分析。實際上，汽車尾氣脫硝是工業尿素需求最具增長潛力的一個因素。中汽協的數據顯示，今年1~8月份，重卡市場累計銷量達到108.35萬輛，同比增長35%。這間接反映了汽車尾氣脫硝對尿素需求的增長潛力。

    02、出口需求的拉動作用依然存在

    雖然港口裝卸能力的問題影響了國內尿素的出口進度，但出口同比正增長已是事實，其拉動作用依然存在。

    03、農業需求大幅增長勿容置疑

    近期玉米期貨價格連創新高，反映了市場對玉米供應缺口的預期。這個缺口不填補，就意味著會鬧糧荒。相信沒有人認為中國會鬧糧荒，結論就是這個缺口會被填補。填補這個缺口最有效的方式是增加供應，或者加大進口，或者增加國內種植面積。加大農產品進口，會推高全球農產品價格，帶來全球尿素需求的增長。中國農產品進口存量已經十分巨大，繼續提高對外的依存度的可控性越來越低，風險越來越大。因此，加大進口只能成為應急措施。最終，玉米之類的市場缺口還是要國內增加產量來彌補。

    筆者之前做過初步的測算，認為保證國內糧食安全的充分條件是至少增加一億畝以上的播種面積，這將給化肥需求帶來巨大的增量。誠然，如此巨大的增量沒有強有力的政策手段作為支撐是很難實現的，但當前的農產品價格上漲態勢足以讓我們相信，即使在沒有行政干預的情況下，化肥的需求也會出現較大的增長。

    04、拉尼娜等極端天氣并沒有消除

    最近，日本氣象部門和美國海洋和大氣管理局把今年冬季發生拉尼娜天氣的概率提高到了70%。一旦真的發生，遭遇極寒天氣的可能性會很大。常態天氣下，相信國內今年取暖季的天然氣供應不會有問題，但在極端天氣的情況下，仍不排除鬧氣荒的可能性。一旦出現氣荒，對尿素停產限產就是大概率事件，直接影響尿素的供應量。

    其實，尿素還存在其它的利好，油價不再像上半年那樣低迷，煤價上漲，相關產品如甲醇價格已經恢復性上漲等。尿素價格在上半年面臨極其惡劣的環境下都沒有跌破成本價，而在各方面都出現了巨大改善的情況下，沒有理由認為后期尿素會有深跌的空間。

    以上分析無疑是站得住腳的，但市場偏偏不給“面子”，沒有“喜”起來。這同尿素的消費行為變遷有很大關系：

    一、曾幾何時，農產品一漲價，農民就判斷化肥也會漲價，從而提前購買。但現在普遍變成了不到用時不買，使得農產品價格傳導到化肥需求沒那么及時了。

    二、近年來，尤其是今年上半年，尿素提前淡儲的賺錢效應不明顯，甚至虧錢，使得經銷商不愿提前備貨。

    三、南方已經保持了多年秋種面積很低的慣性，疊加農民購買時間的變化，使得南方經銷商不敢為可能的需求增長下注。

    農業的季節性需求使得化肥在一年中有9個月以上呈現的是隱形需求的特點。雖然當前尿素市場仍然處于低迷之中，但基于以上分析，筆者仍然看好后期的尿素市場。