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| 回顧肥市這大半年，怎一個“漲”字了得！ |
| 來源：農資與市場官方號 王穎 2021-8-13 9:02:00 |
| 回顧肥市這大半年，喜憂參半。 喜的是上下游企業步入量價齊升的景氣階段，國內外市場需求旺盛，帶動企業出現大幅增長，行業在全面恢復之中持續呈現向好態勢。 肥料這大半年，氮肥火、磷肥熱、鉀肥剛需有看點，復合肥價格支撐不減，諸多現象表明，各肥料品種價格高位，銷量提升，肥料行業景氣度正在回升。 “國內磷復肥行業目前正呈現持續向好態勢。特別是今年春季，主要復合肥企業的開工率更是達到了79%的歷史峰值�！敝袊讖头使I協會理事長周竹葉在第二十八屆全國磷復肥行業年會上指出，受疫情、需求等諸多因素影響，肥料行業進入新一輪的景氣周期。 憂的是原料價格一路飆升，且貨源緊張，帶來肥料價格的上漲，但終端消費者難以接受，復合肥行業和渠道代理商兩頭承壓。
糧價攀升疊加原料上漲， 化肥價格一路高歌猛進！ 今年以來，國內肥料市場表現搶眼。 今年上半年，尿素價格已經不能簡單地用“漲價”二字來形容，而是快要“漲瘋”了�！隘偂钡绞裁闯潭�？國家出臺了調控手段，都沒能把尿素價格降下來。 Wind數據顯示，尿素指數從2020年6月24日的1495點上漲到2021年7月21日的2519點，1年時間漲幅為68.49%。尿素主流價格從年初的1860元（噸價，下同）上漲到7月中旬的2760多元，6月，部分地區尿素出廠價格已經高達2900元，創歷史新高。 由于漲幅過大，6月中旬國家還發布了調控手段。本以為尿素行情會跌破2000元，然而也只是不痛不癢地跌了100元左右。 磷肥價格同樣呈現上漲態勢。根據iFinD數據，截至7月中旬，國內磷酸二銨價格達 3317元，較今年年初上漲約35.9 %；磷酸一銨價格為3050元，較今年年初上漲了44.1%。 在出口方面，磷酸二銨的出口均價也是一路上揚。2021年5月磷酸二銨的出口均價已升至525美元，較2021年1月的368美元上漲了42.7%，較2020年5月的304美元上漲了72.7%，漲幅明顯。 作為我國的稀缺肥種，鉀肥價格更是不斷攀高，不斷上演“昨日高價已成今日低價，而今天我不想報價”的戲碼。 今年上半年，氯化鉀最大漲幅達到了2000元，部分月份漲幅過千元。青海鹽湖出臺六月份官方報價，60%晶、粉氯化鉀價格執行2450元，7月初價格上調320元，60%晶、粉第一到站價2770元；8月初這一價格繼續上調，提升至3270元。 硫酸鉀價格從去年四季度一路全面上漲，各品種最大漲幅約80%，曼海姆52%全水溶粉從2500元累計漲了2000元已高達4500元。這樣的價格已經使得2021年成為了硫酸鉀價格歷史的第二高位（在2008年高端價格曾接近過6000元）。其中6-7月份漲勢最猛，7月初曼海姆52%全水溶粉的價格較5月底漲了1450元，是前面8個月漲幅的2.6倍！ 價格上漲的原因有很多，煤炭、天然氣、磷礦石、硫酸等原料價格上漲，為尿素、磷肥價格上漲提供了成本支撐；全球糧價上漲，帶動化肥需求增速明顯。 總的一句話來說，2021年，化肥供需關系發生了改變，化肥需求明顯提高而新增產能不足，導致肥料供應緊張。 在需求方面，受高溫干旱氣候以及疫情影響，國際糧食價格持續走高，世界多國開始重視糧食安全，農業種植面積增加，帶動化肥需求。 在農資的消費支出中，肥料占比最大，其市場需求量和價格，與作物種植收益息息相關。以玉米為代表的農產品價格持續上漲，在一定程度上提振了農民的種植收益預期，農民種植投入意愿明顯提高，對化肥價格產生積極影響。 而在供給方面，由于國內安全環保監管趨嚴，低效產能退出，同時全球新增產能有限，化肥供給陷入緊張。尿素、磷銨等肥料的大量出口，也在一定程度上加劇了國內供應緊張形勢，助推價格上漲。 肥料產品量價齊升， 龍頭企業呈現高增長勢頭 肥料價格的持續走強，帶動了肥料企業的業績增長，原料、復合肥、特肥、流通渠道等優質企業受益行業景氣回暖，全線暴漲，出現了高增長勢頭。 河南最大的尿素生產商，心連心化肥，今年上半年實現營業收入75.73億元，同比增長53.31%；實現毛利21.18億元，同比增長99.37%；歸母凈利潤6.46億元，同比增長258.36%。業績的增長得益于公司化工及化肥產品的量價齊增。 其中，尿素銷售收入20.74億元，較上年同期增加32%，這主要是由于尿素產品的銷量和平均售價分別增長約8%和23%所致；復合肥銷售收入19.81億元，較上年同期增加13%，主要是由于復合肥的銷量及平均售價分別增長約5%及8%所致。 磷肥巨頭云天化今年上半年預計實現歸母凈利潤15億元-16 億元，第二季度單季盈利9.25億元-10.25億元，環比上漲60.8%-78.2%。六國化工上半年實現營業收入27.54億元，同比增長21.35%；凈利潤1.52億元，同比增長132.23%。 鉀肥巨頭鹽湖股份今年上半年預計凈利潤達20億元-22億元，比上年同期增長44.69%-59.15 %；藏格控股今年上半年預計盈利3.9億元-4.3億元，同比增長374.91% -403.11%，氯化鉀銷售價格相比上年同期有所上升，營業收入及利潤較上年同期有所上升。 復合肥龍頭企業史丹利今年上半年預計盈利2.35億元-2.76 億元，同比增長 70%-100%；第二季度單季實現歸母凈利潤1.33億元-1.74 億元， 環比增長30.39%-70.59%。 可以預見，肥料企業今年上半年都將會出現爆發式增長。從各企業所公布的半年報數據來看，支撐肥料企業上半年井噴式增長的原因有三。 第一，國內對糧食安全的重視，以及主糧價格的上漲，帶動了農資市場的活躍，肥料整體需求增長，尤其是對于品牌肥料的消費能力明顯提升，企業必然也跟著增長； 第二，隨著原料價格的持續上漲，部分企業進行了價格調整，確保了產品的毛利空間，從而提升了企業的盈利水平。今年大多企業的爆發式增長，更多受益于企業主銷產品的量價齊增，體現在企業利潤額的增加上。 第三，受疫情和國際市場需求影響，今年上半年我國肥料出口較為火爆。據中國海關統計，今年前6個月，中國累計出口各種肥料1624萬噸，同比增幅為36.1%；累計出口金額51.5億美元，同比增幅為94.2%。出口量的大幅增長，有效提升了企業的經營業績。
價格傳導不下去，渠道全面承壓 總體而言，肥料行業在今年上半年處于可喜可賀的上升勢頭。但是，我們也要能夠發現在發展中出現的問題，因為有些問題是不可回避的。 問題之一便是漲價傳導的不順暢，導致終端渠道的全面承壓。如果說漲價給上游原料企業帶來的是利好，對于復合肥企業和渠道終端來說，肥料漲價所帶來的負面影響已經顯現。 一方面是單質肥價格過高，嚴重擠壓了復合肥的利潤空間，一些不具備原料優勢的肥料企業陷入經營困境，甚至處于虧損邊緣。另一方面，復合肥價格上漲，使得經作區部分用戶放棄使用復合肥，選擇價格差不多的水溶肥等特肥產品，導致高價復合肥有價無市。 肥料是剛需產品，農戶不得不用，只是當農資漲價的幅度超過了農戶的預期，農戶對于肥料的需求量就會降低。 以尿素為例，往年尿素的價格不超過100元一袋，今年一袋尿素的價格是135元，經銷商就是虧本賣，也得130元。尿素價格高了，來買尿素的人就變少了，要么減少尿素的追施，要么換成復合肥。 在春季，由于糧食價格的上升，農戶對于化肥的需求還是高于往年的。但是當糧食價格上漲的速度，遠遠跟不上農資漲價的速度，農戶就不買賬了。 對于經銷商而言，進貨的價格上漲了，賣貨的價格漲不漲都難：漲價吧，怕得罪了客戶，客戶走了；不漲吧，就是賠錢賣貨。價格太高不進貨，擔心沒有貨丟失顧客；進貨又擔心壓了貨，價格掉下去。 目前正處于秋季備肥季節，經銷商擔心大量囤貨后價格會下降，都不敢收款或大批量囤貨，農戶對于提前備貨的積極性也不高。 成本支撐強勁，復合肥不得不漲價，但是農戶不買賬，處于中間環節的經銷商承擔了大部分壓力。 國家出手調控，肥價回落在即 肥料漲價的背后，有原料成本的支撐，有供應緊張的因素，也有一批跟風的廠商在囤貨，越囤市場供應越緊張，越囤市場價格越高，越囤終端消費者越是不買賬。如果不加以控制，將會影響農民種地的積極性，影響我國糧食安全。 所以，今年上半年，國家監管層面不斷加強化肥價格監管力度。 5月份，國務院召開常務會議，部署做好大宗商品保供穩價工作，保持經濟平穩運行。 6月中旬，農業農村部會同工業和信息化部、供銷合作總社聯合下發《關于切實加強化肥供應保障“三夏”生產的緊急通知》，要求各地站在保障國家糧食安全的高度，采取有力措施，加強夏季化肥供應，全力保障“三夏”生產，夯實全年糧食生產基礎。 6月底，國家發改委和市場監管總局派出聯合調研組，到河南和河北兩省開展專題調研，了解化肥期現貨市場運行情況。 7月底，國家發改委約談提醒部分重點化肥企業，要求企業不得囤積居奇、哄抬價格或捏造、散布漲價信息。 8月份，市場監管總局根據舉報線索，對涉嫌哄抬鉀肥等化肥品種價格的生產和經銷企業立案調查。市場監管總局表示，將繼續密切關注化肥價格秩序，加大監管執法力度，嚴厲查處囤積居奇、哄抬價格、串通漲價等違法行為。 隨著各項政策的密集出臺，隨著一系列政策調節措施的落實，肥料及上游原料的供需矛盾將得到緩解，市場價格將回歸理性。預計下半年化肥價格經歷一段時間的調整后，最終有望下降到農民“能接受”的價格。 |
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