| 上周，尿素期貨主力合約高位劇烈波動，價格創(chuàng)歷史最高點同時，波動幅度、成交量也創(chuàng)歷史之最。上周五期貨盤面巨幅波動，日內(nèi)波動179元，成交量超36萬手（720萬噸）。01合約方面，上周開盤價2795元（噸價，下同），最高價2925元，最低觸及2729元，最終收盤于2759元。成交與持倉方面，尿素期貨01合約持倉量9.13萬手，環(huán)比增加1萬手；成交量81.4萬手，環(huán)比減少3萬手，但上周僅有三個交易日。成本、供給與出口因素導致期貨大幅上漲升水現(xiàn)貨。
上周，國內(nèi)尿素行情繼續(xù)沖高。原因是國內(nèi)工廠較低開工率，國際尿素價格持續(xù)上漲以及印度新一輪尿素進口標購。整體看，國內(nèi)尿素工廠挺價意愿強烈，下游對高價被動接受，期現(xiàn)商推波助瀾。上周國內(nèi)尿素平均日產(chǎn)量在13.7萬噸，環(huán)比下降0.4萬噸，同比下降2.4萬噸。需求方面，安徽、江蘇、河南部分區(qū)域秋季農(nóng)業(yè)用肥需求逐步啟動，受貨源供應(yīng)偏緊及庫存低位影響，部分地區(qū)尿素價格漲幅較大，但大部分地區(qū)仍處農(nóng)業(yè)需求淡季，下游對價格有所抵觸。工業(yè)尿素市場需求一般，下游工廠多隨用隨采。受能耗雙控影響，局部地區(qū)開工受到明顯遏制。國際市場方面，尿素價格繼續(xù)上揚，多地區(qū)價格已逼近600FOB。印度新一輪招標疊加國際天然氣價格大幅上漲、部分天然氣制尿素工廠停產(chǎn)，使國際市場價格持續(xù)走強。
上周，期貨市場資金博弈性非常明顯。動力煤期貨的大幅上漲推升尿素期貨價格同步走高，成本支撐邏輯較明顯。能耗雙控雖無實質(zhì)性尿素減產(chǎn)，但在企業(yè)集中檢修期發(fā)生能耗雙控，產(chǎn)量下滑帶來的樂觀預期使價格進一步上漲。國家發(fā)改委聯(lián)合多部委一同發(fā)文，推動化肥保供穩(wěn)價。期貨資金對出口擔憂使尿素價格大幅回落，一旦限制尿素出口，預計四季度尿素價格難有起色。后期，預計市場會針對出口集中交易，其他因素與出口因素疊加會增強尿素價格波動，投資者宜合理應(yīng)對當下行情，控制風險。 |
