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    “烏”云密布。

    俄羅斯總統普京決定在頓巴斯地區發起特別軍事行動，倫敦布倫特原油期貨價格7年多來首次破百。

    俄烏沖突，天然氣和原油價格大漲，將對化工行業帶來什么樣的影響？

    布倫特原油期貨價格7年多來首次破百

    據新華網消息，俄羅斯總統普京24日清晨發表電視講話說，決定在頓巴斯地區發起特別軍事行動。

    普京發表講話后，4月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格一度升至每桶100.04美元，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價格升至每桶95.54美元。

    這是布倫特原油自2014年以來首次飆升至每桶100美元以上。市場分析人士認為，外界擔憂俄烏雙方爆發沖突并沖擊全球能源供應，刺激原油價格飆升。

    俄羅斯是全球的主要能源供應商，歐洲約四分之一的石油供應和三分之一的天然氣依賴該國。

    ING Groep NV大宗商品策略主管Warren Patterson 表示：“石油市場正在觀望西方國家如何應對俄羅斯的最新行動。因此，我們可能會看到市場進一步波動，以及需要對更大的風險溢價進行定價。”

    摩根大通本周表示，隨著烏克蘭緊張局勢繼續升級，第二季度油價可能平均為110美元。下一季度原油市場的價格可能會持續走高，然后在年底回落至平均90美元。

    據外媒報道，美國拜登政府正考慮與盟友協調，再次動用其緊急石油供應——釋放戰略石油儲備（SPR），以應對俄羅斯針對烏克蘭的行動所導致的油價飆升。

    化工市場參與者密切關注潛在后果

    目前，還沒有跡象表明烏克蘭局勢的升級對歐洲石化市場造成了破壞，但市場參與者密切關注潛在的后果。

    隨著油價推向100美元/桶，而天然氣價格越來越波動，市場人士預計，化工公司的利潤率可能會下降，因為下游需求下降，成本上升可能不會轉化為更高的售價。

    烏克蘭的石化工業十分有限，只有Karpetneftekhim在該國西部Kalush運營一套蒸汽裂解裝置。

    該裂解裝置的產能為25萬噸/年乙烯和12.5萬噸/年聚合物級丙烯。乙烯在當地用于生產HDPE、LDPE 和PVC。丙烯主要出口到波蘭，少量出口到德國和斯洛伐克。

    還有一個相關裝置每年生產約20萬噸燒堿和18萬噸氯。

    Kalush蒸汽裂解裝置于2012年至2017年關閉，當時由俄羅斯Lukoil控制，原因是定價和對俄羅斯原材料的依賴存在爭議。后來被出售給當地企業家并重新啟動以來，裝置在免稅制度下可以獲得更廣泛的原料來源。

    俄羅斯出口少量化學品。目前，美國和歐洲對莫斯科的最初制裁針對的是與俄羅斯政府有關聯的個人和銀行，因此現有貿易流動沒有直接風險。不過，擴大制裁可能會對化工市場產生影響。

    據阿格斯報道，有跡象表明，俄羅斯化學品和下游產品（例如合成橡膠和氯化鉀）的一些買家已盡可能提前進行一些合同采購，以防更嚴厲的制裁。如果買家有其他選擇，他們可能會對未來從俄羅斯購買的商品越來越謹慎。

    俄羅斯出口量最大的化學品是甲醇——2021年出口140萬噸到歐盟。俄羅斯出口的甲醇估計占歐洲甲醇需求的15%，因此如果需要替換將對市場產生重大影響。

    合成橡膠是另一個可能受到影響的領域。俄羅斯向全球許多主要輪胎制造商出口橡膠，主要是聚丁二烯橡膠、丁苯橡膠、異戊二烯橡膠。

    一些輪胎生產商一直在增加合成橡膠的庫存，以應對不確定性復。與此同時，一些歐洲合成橡膠生產商可能會重新獲得市場份額的機會。

    俄羅斯與歐洲之間的烯烴貿易有限。統計數據顯示，2021年有67000噸丙烯從俄羅斯出口到歐洲。

    俄羅斯在過去幾年增加了聚合物的出口。去年對歐盟的聚丙烯出口量達到35.2萬噸，高于2019年的51000噸/年；同期HDPE出口量從18000噸/年增加到14.6萬噸/年。

    不過，放在歐洲整體聚合物市場的背景下，這些數量仍然很小，但它們會影響現貨市場情緒。到目前為止，俄羅斯聚合物出口沒有受到干擾。

    從長遠來看，俄羅斯雄心勃勃地進一步擴大聚合物生產和出口。波羅的海化學聯合體第一階段將有能力生產約300萬噸/年的聚乙烯，預計會在2024年投產。

    能源成本進一步上漲的風險是影響化學品供應鏈中的一個重要問題。

    不斷升級的緊張局勢已經導致原油價格達到七年高位，同時天然氣價格進一步飆升，化工公司將難以轉嫁更高的成本，面臨利潤率下降的風險。

    市場擔憂全球化肥短缺

    烏克蘭危機可能會對全球市場的化肥供應產生廣泛影響。俄羅斯是世界上最重要的化肥和硫供應國之一。

    俄羅斯是2021年全球最大的氮肥出口國。目前，俄羅斯的氮肥產品對歐洲買家來說尤其重要，因為幾家歐洲氮肥工廠因高昂的天然氣價格被迫長時間停產后，目前春季肥料供應仍然很少。

    俄羅斯是鉀肥生產大國，也是第三大鉀肥出口國，2021年氯化鉀出口量為1183萬噸。

    在傳統上由中國和摩洛哥主導的磷酸鹽方面，俄羅斯也是主要出口國，去年的磷酸二銨/磷酸二銨總出貨量為400萬噸。

    此外，俄羅斯還是硫磺出口大國，以當前的價格計算，每月出口額達20億美元。

    俄羅斯化肥和相關原材料的主要市場包括巴西、歐盟和美國。

    隨著俄羅斯和烏克蘭之間不斷升級的緊張局勢，市場加劇了對全球化肥短缺的擔憂，由此引發的化肥價格上漲會縮減化肥的使用，這可能會導致作物產量下降，并推高全球食品價格。