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    又至月底促銷時，尿素出廠價能否順勢跌破1600元/噸，已是全行業所關心的話題。一旦跌破就意味著后市仍將有更低的議價空間；若能挺住這一底線，尿素企業則有進一步炒漲的機會。據小編了解，截止本周一（11月27日），雖然國內尿素主產區（晉、冀、魯、豫）1660~1730元/噸的普遍報價下存在明穩暗降現象，但主流成交尚能維持在1640~1670元/噸。周初，山西個別1600元/噸的低價貨已是量少難求，山東廠家在適度收單后則再現探漲意向。

    事實上，國內尿素市場現階段由于缺少定價標桿，正處于挖掘利好與消耗利空的“真空期”�？芍^漲有瓶頸，跌有支撐，廠商之間的博弈也是各領風騷。

    論及利好，仍屬“高成本、低開工、低庫存”老三樣，對行業開工率的預期也受環保、成本、檢修等多因素干擾，未能明朗；低庫存則是現階段尿素企業挺價的信心所在；高成本源于難辨漲跌的高煤價以及西南限氣令。利空話題就要談到出口受阻、剛需推遲等話題。環保政策算是一把“雙刃劍”，即減尿素產能，又削下游需求，實施程度上也難把控。

    再次回到近期尿素能否跌破1600元/噸的話題，僅從月底未見明顯促銷以及工廠釋壓提價的態度上揣測，生產廠家和經銷商之間畢將一較短長。

    利空因素漸被消耗

    本輪尿素觸頂回落的直接原因雖被業內歸咎于印度月初棄標，但那本就有限的外貿訂單又何足掛齒？與出口失利相比，國內高價尿素帶來的操作風險才應該是此番跌價的主要原因。隨著國內尿素出廠價從前期1750~1800元/噸的高位回落至1650-1700元/噸以后，上述兩點利空因素也正被市場所消耗。下游經銷商看到風險的同時也不忘機會，一些大貿易商在11月上旬的一次初步抄底操作中錯失先機，業內有目共睹。換句話說，但從市場庫存地位的角度看，下游抄底意向明顯，參考上一輪止跌價，此番尿素觸底價仍被看至1600~1650元/噸的水平�？磥憩F階段的利空因素被消耗的速度比預期要快。

    利好因素正被挖掘

    言歸正傳，利空與利好并駕齊驅的時候，利空被看淡就表示利好被關注�；仡櫱捌谀蛩爻掷m看漲行情，受政策導向偏多。諸如：煤炭限產、2+26環保、“十九大”限產等政策仿佛已是大家交流行情時的口頭禪。對行業本身更是從上游成本、自身生產再到下游需求的全方位覆蓋。展望后期，環保政策仍將繼續，對尿素工業需求勢必有一定影響。但從年初至今，房地產調控疊加環保檢查早已重創膠合板行業，這部分工業需求可謂形同虛設，除了被看空人士拿來議價外，暫無其他參考。而復合肥企業在磷復肥會議結束后，受磷銨漲價帶動，開工好轉的同時對尿素原料需求增加。下游農業冬儲備肥剛需也因經銷商認可高成本底開工現狀而存抄底預期。

    僵持局面亟待契機

    之前小編談到過各方心態待調整的問題，包含企業促銷方式以及經銷商淡儲心態兩方面。而無論是尿素企業采取“一降到位”還是“暗降促銷”的操作方式，中心思想便是為市場啟動提供契機，進而刺激下游采購；經銷商淡儲心態，不僅要有“接盤俠”的覺悟，也要有逢低超低的大局觀。近期，隨著國際尿素主流報價跌至230~250美元/噸，業內的關注點再度回歸到了內銷市場。傳統需求淡季期間的供求面仍在可控范圍內，行業開工率維持50%的左右水平，下游復合肥采購在即，農業冬儲雖一再推遲，但剛需猶在。廠商博弈僵持局面中，無論是政策調整，還是來自廠商任何一方的操作調整，均有望打破僵局迎來新一輪放量成交，尿素價格也隨之觸底反彈。

    綜上所述，印度棄標以及高價風險兩大利空因素正在隨尿素價格下滑而被市場逐漸看淡。以此消彼長的平衡狀態看，開工率偏低、下游剛需重獲市場關注。事實上，本輪尿素行情能否觸底反彈的關鍵并非價格幾何而在心態博弈的結果。